市场再(zài)迎来风险管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监(jiān)会宣(xuān)布(bù)，为(wèi)健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管(guǎn)理工具，启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同(tóng)日(rì)，上交(jiāo)所发文称(chēng)，将在证(zhèng)监会(huì)指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市准备(bèi)。

　　截至目(mù)前，市面上已有8只(zhǐ)科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科创50成分增强(qiáng)策略ETF。业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，随着(zhe)科创50ETF期权(quán)的上市，市场投资(zī)者将拥有更灵(líng)活的风险管理工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性都将有所提升，更多吸引资金入市，也能更好地服务于科创板上市企(qǐ)业。

　　证监会还表示(shì)，自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的(de)作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅调(diào)整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权(quán)作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品，将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设(shè)置对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在(zài)目前行(xíng)之有效(xiào)的(de)风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证监(jiān)会也(yě)表示，一直高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制(zhì)，并根据市场运行情况改进(jìn)优化，确保电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗科创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　作为我(wǒ)国首只基(jī)于科创50指数的(de)场内期权品种，证监会称(chēng)，科创50ETF期(qī)权科(kē)技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要(yào)》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进(jìn)上海国际金融中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革开放决(jué)策部(bù)署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗quán)，有利于吸(xī)引长期资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足(zú)多元(yuán)化(huà)的交(jiāo)易(yì)和风险管理(lǐ)需求，有助于继续(xù电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗)发挥好科(kē)创板改革先行(xíng)先试(shì)的示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升服务(wù)实(shí)体经济(jì)质效。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设(shè)具有积极意(yì)义(yì)。上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板(bǎn)投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场(chǎng)改革(gé)试验(yàn)田作用，对(duì)于(yú)促进科创(chuàng)板(bǎn)和(hé)股票期权市(shì)场长期持续健康发展意义重大。

　　首只(zhǐ)基于科创50指数场内期权(quán)

　　据上交所介绍(shào)，2019年设(shè)立以来(lái)，科创板(bǎn)建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范(fàn)效(xiào)应日益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已有上市公(gōng)司(sī)519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　目前科创板尚缺(quē)少相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具，上交所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作(zuò)为完善科创(chuàng)板配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提(tí)升科创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功能发(fā)挥、持续发(fā)挥科(kē)创板改革先行先试示(shì)范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　据(jù)了解，首批(pī)4只科(kē)创50ETF于2020年9月28日成(chéng)立，随后，在(zài)2021年，又(yòu)有4只科创50ETF相继成(chéng)立。截(jié)至目(mù)前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规(guī)模最大华夏上证科创板50ETF规模(mó)为587.95亿元，该ETF近2年净流入超(chāo)440亿元，是同期非货(huò)ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模(mó)位居第二位(wèi)的是易方达上(shàng)证科创板50ETF，最新规(guī)模为197.41亿元(yuán)。

　　而(ér)早在科(kē)创板设立以来，市场对风险管(guǎn)理工具的呼声不断，由于(yú)涨跌幅限制比(bǐ)例为20％，投资者(zhě)在(zài)投资科创板(bǎn)个股面临的价格波动更大，因(yīn)此，随着市场体量不(bù)断扩张，风险管理(lǐ)需(xū)求(qiú)也(yě)更(gèng)加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权(quán)的(de)上市，将会给投资者提供更加灵活的风险管理工具(jù)，使得投资(zī)者更(gèng)有效率管(guǎn)理风险的同时，能(néng)够有更多的时间(jiān)和精力去关(guān)注标的对应上市(shì)公司的投资价值(zhí)。”中山大学(xué)岭南学院教授韩乾(qián)认为，随着科创(chuàng)50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量(liàng)将有(yǒu)所扩大，提供更(gèng)好的流动性(xìng)，市场(chǎng)稳定性提(tí)升；也将为市场(chǎng)带来更(gèng)多的增量资(zī)金，更好地服(fú)务科创板(bǎn)上市企业。

　　事(shì)实上，ETF期权作为全球资本(běn)市(shì)场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了重要作用。截(jié)至(zhì)目(mù)前，市场已上市7只(zhǐ)ETF期(qī)权，且近年来(lái)ETF期(qī)权市场上新速度(dù)加快。在(zài)去年，就有4只新品种(zhǒng)上市，包(bāo)括上交所旗(qí)下的中证500ETF期权，深交(jiāo)所旗(qí)下的创业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权。

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