金(jīn)融界5月18日消息 “农化巨头”先正达的A股上市之路可谓是一波三折，犹如(rú)坐过山(shān)车一般，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门一脚之际被取消上会(huì)后，先(xiān)正达的上市(shì)之(zhī)路(lù)再添一段新的历程。先正达将作别科创板，将目光(guāng)转向沪(hù)市主(zhǔ)板。

　　据上交所网站(zhàn)显示，上(shàng)交所(suǒ)日前做(zuò)出决(jué)定终止对先正达(dá)集(jí)团股份(fèn)有限公司首次公开发(fā)行股票并在科(kē)创(chuàng)板上市，先正达集科创板IPO审核状态变更为“终止”。

　　就在市(shì)场错愕不已，唏嘘感叹之际。上交所发布(bù)答(dá)记者问对(duì)先正达(dá)是上(shàng)市(shì)予以(yǐ)了回应。上交所相关负责人(rén)表(biǎo)示(shì)，已收到先正达集团提交的撤回(huí)在科创(chuàng)板首发(fā)上(shàng)市的申请(qǐng)，并已按照规则(zé)完成相关流程。

　　上交所相(xiāng)关负责人在(zài)回应(yīng)中透露，先正(zhèng)达集(jí)团表示将转申报沪市(shì)主板，对此，上交所(suǒ)尊重企业对上(shàng)市板块的自主选(xuǎn)择(zé)，支持大型(xíng)农(nóng)业(yè)科技企业上(shàng)市，推进相关(guān)工(gōng)作平稳有序(xù)进行。

　　不过，上交(jiāo)所(suǒ)对于为何科(kē)创板向先正达关闭上市(shì)大门，并未做出(chū)明确(què)解(jiě)释，至于外(wài)界关心的“农(nóng)化巨(jù)头”先正达属性与(yǔ)科(kē)创板定位是否(fǒu)一(yī)致问(wèn)题，也未作明(míng)确答复。

　　只是时间证明，出(chū)于市场稳(wěn)定(dìng)考虑并不(bù)是科(kē)创板(bǎn)将先正达拒(jù)之门外的(de)原因。

　　3月28日，先正达突然被(bèi)取(qǔ)消(xiāo)上(shàng)会。对于(yú)审议会议取消原因，市场人士分析不(bù)排除是出于市场稳定考虑(lǜ)，“目前国际国内形势复杂，又正处于(yú)全面实行(xíng)注(zhù)册制(zhì)改革关键期，主(zhǔ)板首批(pī)注册企(qǐ)业(yè)正在发行、缴(jiǎo)款(kuǎn)过程(chéng)中(zhōng)。先正达集团自身规模(mó)和(hé)募集资金量(liàng)较大(dà)，市场关注度也比较(jiào)高。”

　　农化巨头(tóu)先正(zhèng)达集团

　　先正达集团成立于2020年(nián)，由中(zhōng)国中化集团与中国化工集团(tuán)旗下农化板块(kuài)业务整合(hé)而成，主(zhǔ)要由(yóu)瑞士先(xiān)正达(dá)、安道(dào)麦及中化(huà)集团农业业务(wù)组成，直到(dào)2022年才运行(xíng)满三年。

　　先正(zhèng)达集团控股股(gǔ)东为农化公司，农化(huà)公司由(yóu)中国中(zhōng)化通过其全资(zī)子公(gōng)司(sī)中(zhōng)国化工间接全资持有(yǒu)，实际控制人系国务院国资委。集团旗(qí)下现分四个业务单元：总部(bù)位于瑞士(shì)巴塞尔的先正达植保、总部位于(yú)美国芝加哥的先(xiān)正达(dá)种子、总部位(wèi)于以色列的安道麦以及先正达(dá)集团中(zhōng)国。业务主要分布在北美洲、拉(lā)丁美洲、欧洲(zhōu)非洲及中东地区(qū)、中国及除中国以外的亚太地区。

　　先正(zhèng)达(dá)集团主营(yíng)业务涵盖植(zhí)物保(bǎo)护、种子、作物(wù)营(yíng)养产品的研发(fā)、生产与销(xiāo)售，并从事(shì)现代农业服务(wù)。招股书称，2021年先正(zhèng)达(dá)集团在全球植保(bǎo)行业排名第一、种子行业排名第三；在(zài)中国植保行业排名第一、种子行业排名(míng)第一、作物营养行业排名第一。2019年至(zhì)2022年，先正达分(fēn)别实现营业收入1587.79亿元、1817.51亿(yì)元(yuán)与2248.45亿元(yuán)，同(tóng)期(qī)归母(mǔ)净利润(rùn)分(fēn)别(bié)为45.39亿元(yuán)、42.84亿元(yuán)与78.64亿元。2022年底，先正(zhèng)达集团(tuán)资产总额为5731.02亿元(yuán)，资产负债(zhài)率（合并）为52.99%。

　　先正达自(zì)身质地(dì)也有忧(yōu)虑(lǜ)之处

　　虽然先正(zhèng)达背景雄厚，但(dàn)是先正达自(zì)身质地也有让人忧虑之处。

　　先正达的上会稿显示其商(shāng)誉(y12是什么意思ù)账面价值惊人。2020年(nián)末、2021年末和(hé)2022年末，公司(sī)商誉账面价值分别为1664.13亿元、1632.06亿元(yuán)及1781.59亿元，与此同时公(gōng)司归(guī)属(shǔ)于(yú)母公司股东权益合计的金额分别为(wèi)1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿(yì)元，公司扣除商誉后(hòu)的归(guī)属于母公司股东权益合计的(de)金额仅为235.14亿元(yuán)、229.67亿(yì)元(yuán)和358.38亿元。

　　上交所在问询函中要(yào)求先正达就可能(néng)面临的商誉减值风险对公司财务状况的进(jìn)一(yī)步影(yǐng)响进行风险提示。

　　对此，先正达回(huí)复称(chēng)，尽管报(bào)告期(qī)内公(gōng)司未对(duì)商誉计(jì)提(tí)减值(zhí)，但(dàn)如果被收购公司未(wèi)来运营状况未(wèi)能(néng)达(dá)到(dào)预期(qī)，公司可能面(miàn)临商誉(yù)减(jiǎn)值(zhí)的风险，建议投资(zī)者充分关注商誉(yù)减值的(de)风(fēng)险。

　　先正达之前计划募资650亿元(yuán)

　　先正达在被科(kē)创板终止前，是科创板现存排队企业中(zhōng)最为“老资(zī)格”的企业。先正达集(jí)团(tuán)于2021年6月宣(xuān)布(bù)拟申(shēn)请科创板上市(shì)。当年9月，因发(fā)行(xíng)上市(shì)申请文件中记载(zài)的财务资(zī)料已过有(yǒu)效期(qī)，需要补充提交，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)中(zhōng)止(zhǐ)其发行上市审核(hé)；随后的10月，上交所恢复其发行上市审核。

　　值(zhí)得注意的(de)是，先正达之前计划募(mù)资650亿(yì)元(yuán)，若能成(chéng)功上市，将(jiāng)是近13年A股最(zuì)大IPO，排进A股市场前四。前三名分(fēn)别是，农业银行募资685.29亿元，中国石(shí)油668亿(yì)元，中国神华665.82亿元。

　　对于(yú)如此(cǐ)规模的(de)募资(zī)规(guī)模，先正达(dá)表(biǎo)示(shì)，130亿元(yuán)将用于(yú)尖端农业科技研发的费用和储备，39亿元(yuán)用于(yú)生产资产的扩(kuò)展、升级和维(wéi)护以(yǐ)及其他资本支出，78亿元用于扩展现代农业技术服务平台(tái)（MAP），208亿元用(yòng)于全(quán)球(qiú)并购项目(mù)，剩余195亿(yì)元用(yòng)于偿还(hái)集团的长期债(zhài)务。

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