自4月下旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，场内资(zī)金在科创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了(le)科(kē)创板之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内资(zī)金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半(bàn)导体(tǐ)及芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。3只半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)全市场行业ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)榜单前(qián)三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断借道(dào)ETF基金加速(sù)布(bù)局(jú)科创板、半导体板块(kuài)，体现出(chū)市(shì)场(chǎng)对上述板块投资(zī)价(jià)值的认(rèn)可(kě)。经(jīng)过前(qián)期调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性价比也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近一(yī)个月“吸金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直(zhí)有着(zhe)逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随(suí)着科(kē)创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时(shí)间，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)榜首，除此之外，易方达(dá)科(kē)创50ETF资金净(jìng)流入也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金(jīn)持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿(yì)元(yuán)，436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金看来(lái)，电子、计(jì)算机等科创(chuàng)板的核心权重行业(yè)持续获(huò)得资金青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方(fāng)面随着(zhe)半导体(tǐ)下行周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边(biān)际改善的预期(qī)吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板(bǎn)块业绩变化来(lái)看，电子、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和(hé)收(shōu)入预期增速保持在较高水平，相比过去(qù)明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，与此(cǐ)同(tóng)时新(xīn)能源板块的(de)增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高的(de)盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽(kuān)基(jī)，今年一季度的(de)利润增速相对较高，配(pèi)置(zhì)吸(xī)引(yǐn)力显现。从(cóng)未(wèi)来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽(kuān)基指(zhǐ)数仍有优势(shì)，配置性(xìng)价比较高(gāo)，反映(yìng)出较好的基(jī)本面。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科创50仍处于历(lì)史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值(zhí)匹配度依(yī)然较(jiào)优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值(zhí)性价比以及对未来(lái)产业的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科(kē)创板的表现，经过了三年(nián)的估值回归(guī)，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹(pǐ)配(pèi)，买入并持(chí)有(yǒu)可(kě)以享受(shòu)行业和公司的长期(qī)成长。”华南一(yī)位基金(jīn)经理(lǐ)更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本(běn)经济产业省公(gōng)布(bù)外(wài)汇法(fǎ)法(fǎ)令修正案，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造设备等23个品(pǐn)类追(zhuī)加列(liè)入出(chū)口管理的管制(zhì)对象，上述修正案在(zài)经过2个月的(de)公(gōng)告期后(hòu)，并将于7月开(kāi)始实(shí)施。受益于(yú)国产替(tì)代加速的预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前段时间半导体板块回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟踪半导体或436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡是芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超过(guò)202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一(yī)个月行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)前三名(míng)。

　　展望(wàng)未来半(bàn)导(dǎo)体行业走势，国(guó)泰(tài)基(jī)金认为，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四季度至2023年一季(jì)度(dù)价格(gé)持续下探之后，当前阶段或已接近(jìn)行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于其他半导体产业(yè)链(liàn)环节(jié)，具备较(jiào)强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会(huì)在下(xià)游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进(jìn)行(xíng)库存去化(huà)。供给与需求的(de)错配使(shǐ)得存储行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史(shǐ)上(shàng)存储芯片的(de)周期走(zǒu)势(shì)，结合(hé)2022年四季(jì)度行(xíng)业龙(lóng)头营收(shōu)数据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业(y436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡è)周期的反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆发(fā)，对于算力以及存储(chǔ)的爆(bào)发性(xìng)需求由产业链(liàn)下游传(chuán)导到上(shàng)游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近(jìn)两个季度(dù)量价持(chí)续(xù)下探(tàn)的周期性磨底，芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块有望在今(jīn)年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀带(dài)来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看(kàn)到真正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创新(xīn)落地。预计半导(dǎo)体和消费(fèi)电子大概率在二季度及二(èr)季(jì)度以后触(chù)底，当行业周(zhōu)期触底，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半(bàn)年硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证(zhèng)半导体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进(jìn)一步(bù)压缩产(chǎn)业(yè)链库存(cún)的时期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利(lì)润迎来拐点(diǎn)。

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