金(jīn)融界5月22日消息(xī) 日本股市走出了(le)泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来近33年的(de)新高，同时也是自日本(běn)泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的最高收(shōu)盘(pán)价。今年以来，日经(jīng)225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛表示日(rì)本可能正接近十年(nián)一遇的牛(niú)市(shì)。

　　海外资(zī)金是不可或(huò)缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是不可或缺的力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海(hǎi)外投(tóu)资(zī)者(zhě)对(duì)日本(běn)股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外(wài)投资者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国(guó)人净购(gòu)买量(liàng)。

　　不过(guò)，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的最大净买家(jiā)，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本(běn)股市爆发(fā)导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲(fēi)特的出手，成(chéng)为日本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大(dà)贸(mào)易(yì)公(gōng)司每(měi)家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三菱商事(shì)、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲特已3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日本(běn)五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有(yǒu)的(de)股票比在美国以外任何其(qí)他国家都多。今年(nián)早些时(shí)候，巴菲(fēi)特(tè)增持(chí)了日(rì)本(běn)五隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体大商社(shè)，并暗示(shì)将进一(yī)步投资日本股票(piào)。现(xiàn)年(nián)92岁的他(tā)还在上个(gè)月(yuè)罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本(běn)商(shāng)社的决定(dìng)其实(shí)非(fēi)常简单(dān)，也非常容易理解，我们可能(néng)和这(zhè)五家公(gōng)司都有过业务来往。从整体来(lái)看，这些公(gōng)司能够支(zhī)付不(bù)错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们(men)所拥有(yǒu)的(de)一大堆业务，同时我们还(hái)能通过(guò)融(róng)资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本(běn)之行的部(bù)分原因是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非保险业务(wù)副董事长格雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视(shì)为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年布(bù)局的(de)巴菲特已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴(bā)菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有(yǒu)其他(tā)大(dà)佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓的行动(dòng)中(zhōng)。4月初造(zào)访日本(běn)东京的还有美国对(duì)冲(chōng)基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年(nián)早(zǎo)些(xiē)时候决定重新在(zài)东京开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股(gǔ)市的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文网，日本(běn)综合(hé)商社隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体(shè)的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财(cái)报（国际会计(jì)准则(zé)）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大商社的合计净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，增至(zhì)美(měi)国著名(míng)投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始(shǐ)大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润在短短(duǎn)2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超(chāo)过(guò)巴菲特重仓的美(měi)国苹果(guǒ)和(hé)美(měi)国(guó)可口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报(bào)中(zhōng)指出在(zài)过去的三十年中(zhōng)，日本(běn)经历了漫(màn)长(zhǎng)而痛(tòng)苦(kǔ)的通(tōng)缩，也被认为(wèi)将(jiāng)会(huì)撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并没有完全失去竞(jìng)争优势，与(yǔ)此同时，在国际格局大变化的背景(jǐng)下，日(rì)本经济的边(biān)际变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地(dì)缘政治格局(jú)下，日本(běn)在(zài)亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角色(sè)，同时日本在芯片(piàn)等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边(biān)际上(shàng)的重要变(biàn)量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们也会发现日本的设(shè)备(bèi)投资开(kāi)始进(jìn)入加(jiā)速期，这背(bèi)后有(yǒu)产业自身发(fā)展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，日(rì)本(běn)相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力(lì)的(de)下滑(huá)趋势固然(rán)不可避免(miǎn)，但(dàn)良好的医疗体系以(yǐ)及人工智(zhì)能的发展，也(yě)意味着(zhe)劳动力萎缩(suō)的风险在(zài)一定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管(guǎn)层的推动

　　近(jìn)年(nián)来，日本监管层持续推动企业(yè)经(jīng)营能力的(de)改(gǎi)善和价值的(de)修(xiū)复，其中敦(dūn)促企业对(duì)投资者提高回报(bào)、鼓励企业(yè)公开回购(gòu)成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券交易(yì)所为了改变(biàn)大量个股股价跌(diē)破净(jìng)值的情况，发布《关于实现关注资(zī)金(jīn)成本和股价经营要求》要求上(shàng)市(shì)公司提高企业价(jià)值和资本效率从而(ér)提升股价(jià)后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热潮。

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