北京时(shí)间5月7日(rì)，备(bèi)受关注的巴(bā)菲特股东大会在(zài)奥马(mǎ)哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和(hé)他(tā)的老搭档芒格在5个半小(xiǎo)时(shí)的提问(wèn)环节中，回答了投资人(rén)的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的投资者。“来自中(zhōng)国的(de)投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基(jī)金首席基金学家杨德龙(lóng)如(rú)此(cǐ)分享自己在股东大会(huì)的现(xiàn)场(chǎng)见(jiàn)闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都(dōu)会谈(tán)到中(zhōng)国经济，今年也(yě)不(bù)例(lì)外(wài)。

　　“中美两国都(dōu)具有竞争力，都能达成繁(fán)荣发展的前景。中(zhōng)国将(jiāng)会成为更好的国(guó)家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次(cì)公(gōng)开表示十分看好中国市(shì)场。

　　巴菲特也(yě)曾(céng)围绕中国公司进行过投资(zī)部(bù)署，不过投(tóu)资对象均(jūn)为中国公司的H股。根(gēn)据公开资(zī)料，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益(yì)率达到(dào)了10倍甚(shèn)至30倍(bèi)以上。

　　在今年(nián)2月(yuè)16日召开(kāi)的(de)Daily Journal（每日(rì)期刊(kān)）年度股(gǔ)东大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去(qù)投资中(zhōng)国是没有问题的。相较于投(tóu)资美国而言，投(tóu)资中国可(kě)以让你用便宜的价(jià)格(gé)买到一些(xiē)更(gèng)好的(de)公(gōng)司，而这即便(biàn)有一些不确(què)定(dìng)因素的影响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投资标准，A股(gǔ)哪些股(gǔ)票可(kě)能会得(dé)到他(tā)的青睐(lài)？

　　时(shí)代财(cái)经根(gēn)据巴菲特提出的(de)“净资产(chǎn)收益(yì)率不(bù)低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上(shàng)市公司进(jìn)行(xíng)了梳(shū)理(lǐ)，选出了相(xiāng)对符合巴(bā)菲特投(中国内战打了几年，中国内战打了几年时间tóu)资逻(luó)辑的18只(zhǐ)股票(piào)。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其(qí)中酒企表(biǎo)现(xiàn)尤为出色；而从近3年的(de)净资产收益率来看，医疗(liáo)行业无疑是(shì)“最大赢家”。

　中国内战打了几年，中国内战打了几年时间　医(yī)疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产(chǎn)收益率指标(biāo)，且(qiě)出于(yú)对公(gōng)司的价(jià)值判(pàn)断(duàn)而不是价格判断，选(xuǎn)择的是加权平均(jūn)（年化）净资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产收(shōu)益率来看，排名第(dì)一的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公(gōng)司(sī)。

　　其次(cì)，时代财经参(cān)考了上市公司最新(xīn)（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所(suǒ)属行业算术(shù)平均(jūn)值进行对比，又从100家公司(sī)中挑(tiāo)选出(chū)了估值相(xiāng)对行业平均(jūn)值偏(piān)低(dī)的67家公司。

　　最后，时(shí)代财(cái)经(jīng)通(tōng)过巴(bā)菲特的持仓变动发现(xiàn)，巴菲特一如既(jì)往(wǎng)偏爱(ài)快(kuài)消领域，同时也在重金押(yā)注能(néng)源领域，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次(cì)减仓银(yín)行股，包括(kuò)2006年入手的(de)合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分(fēn)别(bié)减持(chí)约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富国银行(xíng)。但巴菲特对金融领域的持(chí)仓仍有(yǒu)一定比重(zhòng)。

　　因而(ér)，时代财经又进(jìn)行了行业筛选，还对(duì)海天味业等这(zhè)类之前(qián)商品信誉受过不(bù)良影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴(bā)菲特标准的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制(zhì)图(tú)

　　如上表(biǎo)所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用(yòng)多个领域，其(qí)中饮(yǐn)料行业约有5家，占比近三(sān)分之一。而在近五年内(nèi)，酒企表现出色，净(jìng)利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年(nián)净利(lì)润复合(hé)年增(zēng)长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力(lì)大

　　实(shí)际上，在A股市(shì)场上，有不少行业龙头(tóu)股五年ROE超(chāo)20％且净(jìng)资产收(shōu)益率为正，达(dá)到巴菲特关(guān)注的最(zuì)低标准(zhǔn)，如(rú)贵州(zhōu)茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业(yè)的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市盈率，所以或还需要等待入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中(zhōng)，家用电器行业公(gōng)司上(shàng)榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏(sū)泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三家企业的5年净利(lì)润复合(hé)年增长率(lǜ)表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业(yè)市盈率之差来看，差距最大的是主营集成电路设(shè)计的(de)中颖(yǐng)电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的(de)承德露(lù)露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最(zuì)小的(de)是公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日(rì)，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其(qí)中，区间涨幅前三名仍是酒企，分(fēn)别(bié)是(shì)重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选出相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑(jí)的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自2018年以来(lái)，股价涨(zhǎng)幅(fú)分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数(shù)的0.83％以(yǐ)及(jí)沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 中国内战打了几年，中国内战打了几年时间