财联(lián)社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆(lù)续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要求新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为，主体调(diào)节在(zài)先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了多(duō)家寿(shòu)险公司开会，以窗口指一厢情愿是什么意思(zhǐ)导的名义，要求公司(sī)调(diào)整(zhěng)产(chǎn)品(pǐn)利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管(guǎn)召(zhào)集(jí)险企进行调研(yán)会的(de)后(hòu)续。3月21日财(cái)联社(shè)记者曾报道，为引导人身(shēn)险业降低负债成本(běn)，加强行业(yè)负债质量(liàng)管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织(zhī)保(bǎo)险行业(yè)协会(huì)以(yǐ)及多家(jiā)保险公司开展调(diào)研。将重点调研普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定(dìng)利(lì)率和分红水平等(děng)公司负债成本(běn)情况，以及降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新(xīn)产品定价、存(cún)量业(yè)务退(tuì)保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地(dì)召开座(zuò)谈会。其中，北京参(cān)会的保险公司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等(děng)；武汉参会(huì)的保险公(gōng)司有合(hé)众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参会(huì)的(de)一(yī)位总精算(suàn)师表示，各险企基本就降低(dī)责任准备(bèi)金一厢情愿是什么意思评估利(lì)率达成共识(shí)，有公司建议分阶(jiē)段(duàn)调整，比如普通型长(zhǎng)期(qī)年金的责任准备金评估利(lì)率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体(tǐ)的调整方案还有(yǒu)待(dài)监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士(shì)对财联社(shè)记者表示(shì)，此次主要涉及(jí)新开发产品的定(dìng)价利率，以往的(de)产品不受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资(zī)产配置风格稳健，债(zhài)券(quàn)投资(zī)比例稳步提升(shēng)，其他(tā)资产以非标资产为主、投资(zī)比(bǐ)例(lì)持续回落，股票和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中(zhōng)枢(shū)下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和优质(zhì)非标资(zī)产(chǎn)供给有限，保险(xiǎn)固收类资产(chǎn)配置面临(lín)挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益市场波(bō)动率较(jiào)大、对投资(zī)收(shōu)益率影响较大。近年监(jiān)管按产品类型调整评估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月(yuè)银保监会(huì)召开座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就(jiù)降低责任准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债(zhài)成(chéng)本将大幅(fú)刺激(jī)产品销售，老产品停售(shòu)炒作难以避(bì)免(miǎn)。中期来看，预(yù)定利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)分红险占比提升，有望(wàng)缓解人(rén)身险公司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保(bǎo)本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调(diào)整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保(bǎo)险(xiǎn)公司为了(le)和银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保险的预定(dìng)利(lì)率均在8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的预定利率调(diào)整为不超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全(quán)球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大(dà)量高负债(zhài)成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投(tóu)资承压(yā)，据(jù)美(měi)国审计(jì)总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有176家人(rén)寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销售大量对(duì)利率敏感的低利润产品；同时(shí)市场压力致使(shǐ)投(tóu)资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端主要通过(guò)调整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利差损风(fēng)险(xiǎn)。近年(nián)来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业(yè)面临着(zhe)潜在的(de)利(lì)差损风(fēng)险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品负(fù)面清单(dān)、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评估(gū)利(lì)率等降低负(fù)债端成(chéng)本(běn)。

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