近日，有焦化企业发告知函称，因亏损严重，对于(yú)钢企(qǐ)提降50元/吨的行(xíng)为暂不接受。

　　记者注意(yì)到(dào)，从今年4月1日起，焦(jiāo)炭开(kāi)启首轮(lún)降价，并正(zhèng)式进(jìn)入降价通道(dào)，5月17日，河(hé)北部分钢厂(chǎng)开启焦(jiāo)炭第8轮提降，降幅50元/吨，要求18日0时起(qǐ)执(zhí)行，而后山(shān)东主流钢厂跟进。截至目前(qián)，焦炭已有8轮降(jiàng)价落地，港(gǎng)口准(zhǔn)一(yī)级湿(shī)熄焦平仓价累计下调670元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达(dá)24.7％。同期(qī)，焦(jiāo)炭期货2309合约(yuē)下跌404.5元/吨，跌幅15.3％。

　　宝城期(qī)货煤焦研究员阮俊涛认为(wèi)，近两个月来，焦炭期货(huò)的下跌是宏观、产业等多(duō)因素(sù)共同作用(yòng)的结果(guǒ)。首先，宏观层面，3月(yuè)上旬(xún)美国(guó)硅(guī)谷银行暴雷，多(duō)数大宗商品价(jià)格下跌，同时(shí)国内宏观强(qiáng)预期(qī)在经过1—2月的反(fǎn)复发酵后，市场对今年的(de)定性逐渐(jiàn)转向(xiàng)“弱复(fù)苏”，这也使得黑色系商品交易需求利多的信心不足。其(qí)次，产业层面，今年煤焦(jiāo)最大产业利(lì)空来(lái)自(zì)焦煤的进口，3月份澳洲焦煤(méi)近2年来首次(cì)通关，并(bìng)于4月进一步改善。蒙(méng)煤、俄煤3月份(fèn)的进口量也出现较大增长(zhǎng)。根(gēn)据海(hǎi)关总署统计，今(jīn)年3月我国共计(jì)进口炼焦烟煤964.7万吨(dūn)，同比增156.4％，占3月焦煤总供应的17.5％，去年同期仅为(wèi)7.8％。同时(shí)，该进口量也(yě)几(jǐ)乎是近(jìn)10年来的最高水平，仅次于2020年1月的981.3万吨。进(jìn)口焦煤的大量释放削弱了(le)国内煤(méi)企的议价能力，焦炭成本支撑坍(tān)塌(tā)，驱动焦炭期(qī)货下行。最后，4月(yuè)以来，在铁水(shuǐ)产量(liàng)不断走高的同时，黑色终端需(xū)求表现一般(bān)，国家统计局公布的房屋(wū)新开(kāi)工、施工面积同比大幅回(huí)落，继而引发(fā)了(le)市场(chǎng)对(duì)煤、焦、钢产业链的(de)负反馈担忧。综上所述，焦炭成(chéng)本(běn)端、需求端均有(yǒu)明(míng)显利空驱(qū)动，叠(dié)加(jiā)宏观支撑不足，多因(yīn)素共(gòng)振带动焦(jiāo)炭(tàn)期货(huò)主力(lì)合约持续(xù)下行。

　　“焦炭(tàn)价格此轮下跌，并不(bù)是(shì)自身的(de)供需(xū)矛盾驱(qū)动，而是受焦(jiāo)煤的(de)拖累。焦煤(méi)因国内产量(liàng)稳增(zēng)和进口量大增，供(gōng)需关系逐步向(xiàng)宽松转变，致使(shǐ)煤(méi)价自(zì)年初就开始呈偏弱走势(shì)运(yùn)行。其间(jiān)，受内蒙古地区(qū)煤矿事故影(yǐng)响，煤价经历短暂反弹后开始加速回落。另(lìng)外(wài)，下游(yóu)钢材需求表现(xiàn)不及(jí)预期，钢(gāng)价承压回(huí)调致使钢(gāng)厂利(lì)润收缩，遂通过(guò)调降焦价将(jiāng)需求压力向原材料端传导。因(yīn)此，在(zài)失去成本支撑、下游施压的(de)双重作用下，焦价持续下跌(diē)。”中钢期货煤(méi)焦119出119出警收费吗 119出警收费标准是多少警收费吗 119出警收费标准是多少研究员冯(féng)艳成说。

　　记(jì)者从受访人(rén)士(shì)处(chù)获悉，本周焦(jiāo)煤价格率(lǜ)先(xiān)出现触底(dǐ)反弹，而焦价连(lián)跌8轮后(hòu)，个别(bié)地区焦企出现亏(kuī)损。同(tóng)时，近期焦炭期(qī)价的反弹给出升(shēng)水现货空间，买现(xiàn)卖(mài)期套利需求(qiú)增加对(duì)现货(huò)市场(chǎng)信心有所提振(zhèn)，刺激焦企有提(tí)涨(zhǎng)意愿，但短(duǎn)期(qī)全面提涨(zhǎng)并(bìng)成功落地的概(gài)率(lǜ)较小(xiǎo)，主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)是目前焦企整(zhěng)体(tǐ)盈(yíng)利情况尚(shàng)可(kě)，焦炭(tàn)主产区山西省(shěng)焦企平均吨焦盈利接近140元，而下游钢材需(xū)求并未出现明显(xiǎn)好转，钢厂整体盈利情况(kuàng)一般(bān)，对焦(jiāo)炭(tàn)则保持(chí)按需采(cǎi)购节奏。

　　部分焦化企业开(kāi)始提涨(zhǎng)，能(néng)否提涨成功？冯艳成认为，提(tí)涨的(de)是(shì)内蒙古某(mǒu)焦企(qǐ)，国内焦企生产成本和焦化利润(rùn)会因为地(dì)区、设备区别(bié)而存在很大差异。相对而言(yán)，内蒙(méng)古非主流焦化企(qǐ)业的副产(chǎn)品(pǐn)较少，整体产线的经济性一般，对降价的承受(shòu)能力偏低，也(yě)因此率先开始提涨，不过对整体市场(chǎng)影响有限(xiàn)。

　　阮(ruǎn)俊涛也认为，在焦(jiāo)企未出现大幅亏损或需求明显增加(jiā)的情(qíng)况下，焦(jiāo)价(jià)提(tí)涨(zhǎng)难度较(jiào)大。

　　记者了解到，5月下半月以来钢厂检修减产节(jié)奏放缓，个别地(dì)区钢厂计划复(fù)产，日均铁水产量(liàng)尚(shàng)保持在偏(piān)高水平，这意味着煤焦(jiāo)刚性需求较好，但(dàn)钢厂持续(xù)采取(qǔ)低原料库存策略，119出警收费吗 119出警收费标准是多少致(zhì)使目前(qián)煤矿、洗煤厂端焦煤库存以及焦企端焦炭库(kù)存均处于往年同期高位，钢(gāng)厂端(duān)焦煤、焦炭库存(cún)则处于较低(dī)水(shuǐ)平，煤焦近期供应也有适当的减(jiǎn)量，以缓(huǎn)解自身(shēn)高库存的压力。基于此(cǐ)种库(kù)存格局，煤(méi)焦的议价主动权仍掌握在钢厂端。

　　现货提涨，期货(huò)为何反而(ér)大跌呢？阮俊涛认为(wèi)，近期由于国内外焦煤价(jià)格倒挂，贸易商进口积极(jí)性(xìng)较低，导致焦煤供应短期内有收缩(suō)趋(qū)势，不过焦企也处于主(zhǔ)动限(xiàn)产(chǎn)状态，焦煤(méi)供需矛盾并(bìng)不突出(chū)。焦(jiāo)炭本(běn)周供减(jiǎn)需增，基本面边(biān)际改善(shàn)，但(dàn)钢联(lián)公布的铁水日产(chǎn)量依然维(wéi)持接(jiē)近240万吨的水(shuǐ)平，在终端需求表现(xiàn)一般(bān)的背景下，焦(jiāo)炭需求仍(réng)有(yǒu)转弱预(yù)期。中长期来看，考虑(lǜ)粗钢平控要求，今年全(quán)年焦(jiāo)煤供需格局大概率仍将(jiāng)明显宽松，且蒙煤实际(jì)生产成本较低，三(sān)季度蒙煤中长协重新定价后，预计进(jìn)口量会得(dé)到改(gǎi)善。因(yīn)此，虽然焦(jiāo)煤现货(huò)价格(gé)因蒙煤减量(liàng)而有所企(qǐ)稳，但期货市场氛(fēn)围(wéi)仍难(nán)言乐观，导(dǎo)致期(qī)货(huò)和(hé)现(xiàn)货短暂劈叉。

　　“从(cóng)价格表现上(shàng)看，前(qián)期(qī)煤焦(jiāo)跌幅明显大于板块内其他品(pǐn)种，估值相对(duì)偏低，这(zhè)也使(shǐ)得(dé)继续杀估值的驱(qū)动(dòng)明显减弱，而(ér)估值修复配(pèi)合近期焦煤进(jìn)口减量、钢厂复产(chǎn)等消(xiāo)息，刺(cì)激煤焦(jiāo)价格出现(xiàn)反弹(dàn)，但考虑到目(mù)前(qián)钢材需求(qiú)依然乏力，钢厂(chǎng)复产将会再次(cì)加重其供(gōng)需压力(lì)，需求(qiú)负反馈(kuì)仍将会(huì)向原材料端传导(dǎo)，对煤焦(jiāo)价格形(xíng)成压力。”冯(féng)艳成说，短期煤(méi)焦交(jiāo)易逻辑变化较快，价(jià)格(gé)波动剧烈，预计仍(réng)将(jiāng)以底部区(qū)间振荡走势为主(zhǔ)；中长期来(lái)看，煤焦供需趋于宽松的(de)预期未变，在估值回升(shēng)后仍将是(shì)板块内(nèi)空(kōng)配最佳品种(zhǒng)。

　　对于(yú)煤焦后市，阮俊(jùn)涛认为，目前煤(méi)焦有三条主线：一是(shì)焦煤供(gōng)应宽松，并给焦炭(tàn)带来成本端压力；二(èr)是终端需求存疑，负(fù)反(fǎn)馈风险并未化解；三是(shì)海外衰退预期如何演绎。目前来看，焦(jiāo)煤供(gōng)应(yīng)宽松是大(dà)概率事件，且4月地产数据表(biǎo)现(xiàn)依(yī)然一般，负反馈以及(jí)粗钢平控都(dōu)是压低(dī)铁(tiě)水产(chǎn)量的可(kě)能因素，因此煤焦即(jí)便出(chū)现(xiàn)超(chāo)跌反(fǎn)弹，中长期来看(kàn)也是易跌(diē)难涨(zhǎng)。

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