今(jīn)年以(yǐ)来，港股走势可谓一(yī)波三折，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。目(mù)前基金一季报披露渐落帷幕，整体来看，陆港通基金整(zhěng)体港股仓位略有提升，大(dà)幅加仓(cāng)AI、油气(qì)、电力等行(xíng)业，腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石(shí)油、快手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位港(gǎng)股基金基(jī)金经理(lǐ)表(biǎo)示，预计港股(gǔ)市场已(yǐ)经进入了企业(yè)盈(yíng)利(lì)的拐点且即将迎来收(shōu)入加(jiā)速(sù)扩张，未来港股市(shì)场将在波(bō)动(dòng)中(zhōng)上行(xíng)，板(bǎn)块方面，看好政策优化下的消费和地(dì)产、预期反转修复的(de)互联网和医(yī)药、高(gāo)景气的(de)制造业等。

　　一季度港股(gǔ)基金仓位(wèi)略有(yǒu)上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只(zhǐ)陆港通(tōng)基(jī)金(jīn)（不(bù)同份额分开统计(jì)，下同）中含“港”字的主动权益(yì)基金近(jìn)400只，这些(xiē)都(dōu)是“高(gāo)纯度”以(yǐ)港股为投资方向(xiàng)的(de)基(jī)金。截至一季度末，这些基(jī)金的港股(gǔ)平均仓位(wèi)为62.39％，较去年底微(wēi)升(shēng)0.38个百分(fēn)点，其中有83只(zhǐ)基(jī)金港股(gǔ)持仓(cāng)在90％以上。

　　今(jīn)年(nián)以来，以恒(héng)生科(kē)技指(zhǐ)数为代表的港(gǎng)股(gǔ)数字经济呈(chéng)现了上涨、调整、反弹(dàn)的N型(xíng)走势(shì)，截至4月23日(rì)，香港(gǎng)恒生指数(shù)涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此同时(shí)，不少知名基金(jīn)经(jīng)理在一季(j公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站ì)度加大了(le)对港股的投(tóu)资(zī)力度，提升港股(gǔ)配置在10-40个百分(fēn)点(diǎn)不等。比如，崔宸龙管理的前海开(kāi)源沪港深新机遇A，港股仓位由去年(nián)底(dǐ)的1.18％提升至(zhì)今(jīn)年一季度末的39.13％；史博管理的南方(fāng)港股创新视野一年持有A，港股仓位由(yóu)去年底的71.08％提升(shēng)至今年一季度末的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博时港股(gǔ)通红利(lì)精选A，港股(gǔ)仓(cāng)位由(yóu)去年底的70.80％提升至今年一季度末(mò)的88.35％；刘(liú)扬管理的国投瑞银(yín)港股通(tōng)价值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提(tí)升至今年一季度末的92.92％；曲径管理(lǐ)的中欧港股(gǔ)数字经(jīng)济A，港股仓(cāng)位由去年底的83.22％提(tí)升至今年一季(jì)度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至(zhì)一季报，被陆(lù)港通基金重仓的前十大港股分别为腾(téng)讯(xùn)控股、美(měi)团-W、中国(guó)移动、中国(guó)海洋石(shí)油、快手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒(jiǔ)股份、李宁(níng)、华润啤酒，涵盖通信服务(wù)、油气开采、数字媒(méi)体、生物制品、多元金(jīn)融、服装(zhuāng)家纺(fǎng)、视频(pín)饮料等(děng)领域。其中，腾(téng)讯控股、中国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛(dǎo)啤酒股份(fèn)获不同程度增持。

　　按照增持情况排(pái)序，加(jiā)仓幅度最大(dà)的(de)前十(shí)只(zhǐ)港股为中国海洋石油、新天绿(lǜ)色能源、中(zhōng)远(yuǎn)海能(néng)、商汤-W、中国(guó)旭阳集团、中(zhōng)国(guó)石油(yóu)化工股份(fèn)、中(zhōng)国南方航(háng)空(kōng)股份(fèn)、华电国(guó)际电力股份、越秀地产、中广(guǎng)核(hé)电力，分别(bié)涵盖油(yóu)气开(kāi)采(cǎi)、电(diàn)力(lì)、航运港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机(jī)场、房地产开发等领域。值得(dé)注意的是，商汤-W涉及AI概念(niàn)，陆港通基金在一季度对(duì)其大幅加仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场或将在波动中上行，重仓港(gǎng)股优质(zhì)龙(lóng)头

　　对于港股后市，南方港股创新视野一年(nián)持有基金基金(jīn)经理(lǐ)史博(bó)在(zài)一季度(dù)中(zhōng)表示，展望未(wèi)来，仍然看(kàn)好(hǎo)港股市(shì)场投资机会：中(zhōng)国经济方面，宏观(guān)经济仍在企稳回升，3月中国(guó)官方(fāng)制造业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动和市场需求继续增加，非制造业恢复速度加快；海外无风险利(lì)率方面，3月初(chū)非农(nóng)和通胀(zhàng)数据以及突发的银行风险事件(jiàn)已经让美联储过于强硬的(de)紧缩预(yù)期(qī)有所趋(qū)缓(huǎn)，FOMC加(jiā)息25bp意味(wèi)着(zhe)了加息进入尾部区(qū)域；风险偏好方(fāng)面，欧美(měi)银行业风险(xiǎn)事件对市场冲击(jī)可(kě)控，国(guó)内政策积极信(xìn)号涌现。

　　基于此，预判港股市场将(jiāng)在(zài)波动中上行，在板块配置(zhì)方(fāng)面，我们将加大对政策优化下(xià)的消(xiāo)费和地产、预期反转修复的(de)互联网和医(yī)药、高景(jǐng)气的(de)制造业(yè)等板块的配置(zhì)。

　　中欧(ōu)港股数字经济(jì)基金(jīn)经(jīng)理曲径表示(shì)，港股数字经济的代表行业为互联网和(hé)先(xiān)进制造(zào)，在经历了过去(qù)2年的合(hé)规整治及(jí)业务梳理后，股价均处(chù)在(zài)价值投(tóu)资区域，具有良(liáng)好(hǎo)的投资(zī)性价(jià)比(bǐ)。同时，互联(lián)网相(xiāng)关公司(sī)，也更具有(yǒu)数(shù)据、平台和算(suàn)法的整(zhěng)合(hé)能力，通过推(tuī)出人工智能相关模型及应(yīng)用，提(tí)升(shēng)自身运营效率，以及对外输出算(suàn)法和算力。作为人工(gōng)智能赋能(néng)各个行业的元年，我们(men)中长(zhǎng)期(qī)看(kàn)好港(gǎng)股数字经济板块的前景。

　　华(huá)宝港股通香港基金经理周欣(xīn)表示，港(gǎng)股市场(chǎng)方(fāng)面，港(gǎng)股市场大部分的企业盈(yíng)利来源(yuán)于(yú)中(zhōng)国内(nèi)地，中国内地经济的环比上行将会支撑港(gǎng)股公(gōng)司盈利(lì)的环比增长，从(cóng)而支撑下港股公司(sī)下半年的市场(chǎng)表现。然而，虽然公司盈利环比仍(réng)有一定(dìng)的(de)增长(zhǎng)，但是由(yóu)于基数效应，下半年港股盈利同(tóng)比增(zēng)速(sù)会较上半年有所回(huí)落。对(duì)于(yú)估值相(xiāng)对较高的行业(yè)将有一定(dìng)的压(yā)力。

　　行业方面，受行业(yè)反垄断的(de)影(yǐng)响，TMT行业龙头(tóu)公司的估(gū)值仍将受到(dào)一定程度的(de)压制，但是当行业龙(lóng)头公司(sī)受情(qíng)绪影响(xiǎng)出现超跌时，将会有较(jiào)好的买(mǎi)入(rù)机会(huì)出(chū)现(xiàn)。生物医(yī)药行业仍(réng)将处(chù)在(zài)行业快速增长(zhǎng)的(de)红利中，但(dàn)是(shì)随着中报业绩的释(shì)放(fàng)和四(sì)季度集采的预期，生(shēng)物行业前期涨公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站幅(fú)较多(duō)的龙头(tóu)公司可能会出现一定的调整，但是通过自下而上的方(fāng)式生物医药行业仍(réng)将有机会选出有较好(hǎo)成长性的公司。

　　汇丰晋(jìn)信(xìn)沪港深基金经理付倍佳表示，展望未来，我们预(yù)计港股市场(chǎng)已(yǐ)经进入了(le)企业盈利的拐点且即将迎来收入加(jiā)速(sù)扩(kuò)张，并且A股市场也即将进入企业盈利的拐点，这(zhè)是推动两地市(shì)场向(xiàng)上的决(jué)定性因素。

　　在盈利周期“内(nèi)强外弱”及(jí)加息周期临近尾声流动性逐步宽松背景下(xià)，中国资产的吸(xī)引力(lì)有(yǒu)望进一步凸(tū)显。在A股(gǔ)及港股估值均在(zài)低(dī)位、风险溢(yì)价均在高位的背(bèi)景下，有望开(kāi)启盈利与估(gū)值修(xiū)复(fù)的(de)戴维斯双击行(xíng)情。

　　主要关注(zhù)三条投资主线：1.关(guān)注盈利增长高弹性的(de)机会：由于中(zhōng)国经济修复有望成(chéng)为全(quán)球(qiú)投资的主(zhǔ)线，因此经营杠(gāng)杆(gān)弹(dàn)性大、前期(qī)降(jiàng)本增效优的行业和板块更有望受(shòu)益于经济复苏(sū)，盈利预测(cè)有较大上(shàng)修空间；同时部(bù)分龙头公司(sī)有长期的前沿(yán)技术/产品储备以迎接下一轮的收入(rù)扩张机会，有望开启二次增长曲(qū)线，如互联网、部分可选消费、部(bù)分医(yī)药等。

　　2.关注收益风(fēng)险比(bǐ)显(xiǎn)著右(yòu)偏的机(jī)会：关注在未来经(jīng)济周期中上行风险显著大于下行(xíng)风险的行(xíng)业。市场(chǎng)预期在低位、景(jǐng)气度有(yǒu)拐点或持续性超(chāo)预期的(de)行业。供需格局佳，价格弹性(xìng)贡献盈利(lì)超预期(qī)的(de)行(xíng)业，如电(diàn)子、新能源、有色金(jīn)属等。

　　3.关(guān)注高股息资产的机会：关注基本面夯实(shí)，整(zhěng)体(tǐ)ROE水平(píng)稳中(zhōng)有升，以(yǐ)及分红意愿提升的高股息资产的投(tóu)资机会，如通信、石油石化等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站