5月(yuè)迎来(lái)开(kāi)门红(hóng)，A股成交(jiāo)额连续(xù)20日保持在(zài)1万亿(yì)以上(shàng)，市场对于(yú)人工智能、消(xiāo)费、新能(néng)源等(děng)板(bǎn)块看法分歧较大(dà)，截至(zhì)5月4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金(jīn)股和(hé)策略。

　　一、5月金股(gǔ)出(chū)炉(lú)，传(chuán)媒、银行(xíng)关注度提升最(zuì)大(dà)

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来(lái)看(kàn)，机械设备(bèi)行业(yè)板(bǎn)块暂(zàn)时是5月机构人气(qì)最高(gāo)的板(bǎn)块，占(zhàn)比(bǐ)接近(jìn)1成，银(yín)行板块(kuài)罕见出现多(duō)只金股，两者(zhě)一定(dìng)程(chéng)度与中(zhōng)特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人(rén)工智能(néng)/TMT产业(yè)出现分化，传媒板(bǎn)块关(guān)注(zhù)度提升最为明显，计算机板(bǎn)块(kuài)关(guān)注(zhù)度则快速下(xià)降，这也与4月份(fèn)行情(qíng)走(zǒu)势(shì)相互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会(huì)成为(wèi)AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外(wài)，食(shí)品(pǐn)饮料、商贸零(líng)售(shòu)的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市(shì)场的火爆(bào)有(yǒu)关。

　　从各家(jiā)券商(shāng)推(tuī)荐的金股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金(jīn)股中，有22只金股(gǔ)同时(shí)被2家(jiā)及以(yǐ)上的机(jī)构共同推荐(jiàn)。其中三只(zhǐ)传媒股(gǔ)同时获得3家以上机(jī)构(gòu)推荐(jiàn)，分(fēn)别是三七(qī)互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受(shòu)关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收(shōu)益(yì)名列前茅，精测(cè)电子(zi)贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，34家(jiā)券商中仅11家券商金股(gǔ)策(cè)略悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主要(yào)与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股上则表现为(wèi)“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家(jiā)机构的金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅(fú)为(wèi)正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商品(pǐn)城、精测电(diàn)子涨幅超过(guò)60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保守看(kàn)法

　　各大券商对五月份的投资方向(xiàng)做了预(yù)判，综(zōng)合多(duō)家观点，券(quàn)商们(men)对(duì)五月的(de)大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多看少(shǎo)动，推荐(jiàn)较(jiào)多的行业是电(diàn)气设备(bèi)、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的走势机构有分(fēn悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词)歧，区域规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权(quán)则因有事件驱(qū)动所以(yǐ)有短期的机(jī)会。

　　安信策(cè)略阐述了美国(guó)股(gǔ)票投资(zī)的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票市(shì)场的(de)相(xiāng)对弱势。这有悖于现代投(tóu)资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中(zhōng)仅2013年全A指数(shù)在5月出现(xiàn)上涨，其他(tā)年份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个(gè)月的市场表(biǎo)现(xiàn)，则四年均报下跌(diē)，平(píng)均跌(diē)幅达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策(cè)略表示经济的微刺(cì)激(包(bāo)括重大项目的陆(lù)续推出和开工(gōng))不会(huì)停止;同时，管理层对(duì)信用风险(xiǎn)及资(zī)产(chǎn)价格风险的容忍度正在(zài)降低，但(dàn)在(zài)投资(zī)缺口重回下行通道(dào)、通胀继续(xù)低(dī)位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力(lì)的“微刺(cì)激”难(nán)以(yǐ)扭转市场有底无高度的(de)现(xiàn)状。

　　申万策(cè)略认为市场依然维持震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期看二级市场(chǎng)估值体系国际化(huà)是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲起(qǐ)跳的机会，可(kě)以做一把反弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策(cè)略判断在(zài)去杠杆的背景下，要么减少负债(zhài)，要么增加资(zī)本(běn)，减负债会带来经济收缩(suō)压力，增资本会带来(lái)股票供给压(yā)力，市场尚未走出(chū)这种被动局(jú)面(miàn)的影响。PMI数(shù)据显示经济下(xià)行压力暂时有(yǒu)所(suǒ)缓(huǎn)和(hé)，但尚无法期(qī)望经济会(huì)出现(xiàn)持续或者大(dà)幅改(gǎi)善;资(zī)金利(lì)率的(de)回落是衰退性悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词的(de)，不意味着流动(dòng)性出现主(zhǔ)动式改善(shàn);风(fēng)险偏好受刚性兑(duì)付打破预期(qī)影(yǐng)响仍(réng)难以出现改善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增加股票供给(gěi)担忧(yōu)。总体上仍维持(chí)二(èr)季度投资(zī)策略观点(diǎn)，谨慎(shèn)为上(shàng)，保持低(dī)仓(cāng)位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮(yǐn)料等一(yī)线白马等业(yè)绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收益(yì)。(关键词(cí)：医(yī)药(yào)、食(shí)品饮料(liào)等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月(yuè)市场环境，一(yī)些积极(jí)因素(sù)正出现，将给市场带来一些(xiē)阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲(bēi)观预期或(huò)修正。(2)微观面(miàn)，部(bù)分龙头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取(qǔ)向来看，短期(qī)打破概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短期市场下(xià)跌后5月(yuè)有些积极因素出(chū)现，建议备(bèi)战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确立(lì)，并将继续;其次，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市场对(duì)短期(qī)经济预期偏乐(lè)观，而实际政策(cè)效果难(nán)以(yǐ)对冲来(lái)自房地产等(děng)领(lǐng)域带来的(de)经济下行动(dòng)能，基(jī)本面(miàn)预(yù)期很有可能下修;再次(cì)，改(gǎi)革和结构调整依然(rán)是政策主要目标，政府不(bù)托底，政策不(bù)全面放(fàng)松的(de)情况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险偏好都(dōu)有不利影响。监(jiān)管(guǎn)部门的维稳措施亦难以改变基本(běn)面弱平衡向下打破的趋(qū)势，5月份市(shì)场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格局。

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