公(gōng)募(mù)基(jī)金一季报(bào)募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管理规模(mó)，再度成为主动权(quán)益(yì)类(lèi)基(jī)金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进入密集披露(lù)期，顶流基金经理调仓路径和投资思路(lù)也随之(zhī)曝(pù)光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的(de)管理规(guī)模超880亿元，再度成(chéng)为主动权益类基(jī)金(jīn)“公募(mù)一哥”。一(yī)季度，张坤(kūn)加仓中国海(hǎi)洋石油(yóu)、泸(lú)州老窖，减持香港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一(yī)季度(d走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受ù)加仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美(měi)的(de)集团，减持中国中免、药明康德。另(lìng)一位700亿(yì)级基金经(jīng)理谢治宇则加仓了(le)晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份、海康威视，减(jiǎn)持海尔(ěr)智(zhì)家、韵达(dá)股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶(dǐng)流(liú)基金经理(lǐ)张坤(kūn)掌(zhǎng)舵(duò)的(de)易方达蓝(lán)筹精选、易方达优质(zhì)企业三年持有、易方达(dá)优(yōu)质精选(xuǎn)混(hùn)合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基(jī)金(jīn)披露了2023年(nián)一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末(mò)，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度成为主(zhǔ)动权(quán)益类基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作(zuò)，4只基金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持(chí)基金(jīn)股票仓(cāng)位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消(xiāo)费等行业的配(pèi)置，降低了(le)金融(róng)等行业的配(pèi)置。

　　从基金收(shōu)益来(lái)看，张(zhāng)坤掌管的(de)4只(zhǐ)基(jī)金(jīn)在2023年一季(jì)度均(jūn)实现了正(zhèng)收益，基金净值增(zēng)长率在(zài)0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大的(de)基金——易方(fāng)达蓝(lán)筹精选在(zài)一季度末的基金(jīn)规模为562.09亿元，报告期内(nèi)基金份(fèn)额净值(zhí)增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精(jīng)选前十大(dà)重仓股分(fēn)别为：贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控(kòng)股、五(wǔ)粮液、洋河股(gǔ)份、招商(shāng)银行、香港交易所(suǒ)、伊利(lì)股(gǔ)份、美团-W、中国海洋石(shí)油(yóu)。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大(dà)幅加(jiā)仓，使其进入了易(yì)方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒(jiǔ)股进行了(le)不同的加减仓(cāng)操(cāo)作：加仓(cāng)泸州老窖、贵(guì)州(zhōu)茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液(yè)。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度还(hái)减持了香港(gǎng)交易(yì)所、招商银行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一(yī)季报中(zhōng)指出，个股方面，仍然(rán)持有(yǒu)商业模(mó)式(shì)出(chū)色、行业格局清晰、竞争力强的优(yōu)质公司。基(jī)本面价值(zhí)投(tóu)资很(hěn)吸(xī)引人的一(yī)点是(shì)，投资者可以用很长一段时间来充分(fēn)观(guān)察公司的发展，等到(dào)它们用事(shì)实证明自己的成功和巨大的成长潜力之(zhī)后(hòu)，再买入也不迟。基本面(miàn)价值投资的优势之一在于可积累性(xìng)。如果只是针对(duì)某(mǒu)一(yī)次投(tóu)资，积累的重(zhòng)要性可能并不(bù)显著(zhù)。但如果将投资贯(guàn)穿(chuān)一生(shēng)，并将(jiāng)长期复合回报作为终级目标，可(kě)积累(lèi)性(xìng)就是这(zhè)一目标的最重要(yào)保(bǎo)障，选择一条可积累的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会(huì)

　　一季度末，顶流基(jī)金经理刘彦春管(guǎn)理规模达751.63亿元，报(bào)告期内(nèi)所管基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长(zhǎng)是刘彦春管(guǎn)理(lǐ)的规(guī)模最大的基金(jīn)，一季度末(mò)规模达384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业(yè)绩来看，景顺(shùn)长城新兴成长一(yī)季(jì)度(dù)A类和C类份(fèn)额(é)净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益(yì)率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新(xīn)兴成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该(gāi)基(jī)金重仓贵州(zhōu)茅台(tái)、泸(lú)州老窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡(gòng)酒、海大集团、药明(míng)康德、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长前(qián)十大重仓股

　　从(cóng)持仓变动情(qíng)况来(lái)看，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长一季度(dù)加仓古(gǔ)井(jǐng)贡(gòng)酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中(zhōng)国中免、药明(míng)康德、五粮液(yè)等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报中指出，我国(guó)经(jīng)济复苏、美(měi)国紧(jǐn)缩(suō)后通胀下行仍将是今年(nián)主要(yào)宏观背景(jǐng)。经济运行正(zhèng)常化需要一个过(guò)程(chéng)，特别是居民和中小企业(yè)，需要时间修复资(zī)产负债表(biǎo)、修复信心。随着经济逐步正常化，居民消(xiāo)费信心回升、超额储蓄下降是必然(rán)事件，消费今年(nián)大概率超预期回升。就(jiù)近期公布的社融和地(dì)产数据分析，二季度A股盈利增速有望进入上行周(zhōu)期。

　　“全(quán)球经济正(zhèng)在重回正轨(guǐ)的路上。除了继续(xù)关注整(zhěng)个(gè)经(jīng)济体发(fā)展状况之(zhī)外，可以将目光更多放在微观企(qǐ)业(yè)层面。可以看到很多(duō)公司在过去几年始终做正确的事，经营(yíng)效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总(zǒng)是关注(zhù)宏观数(shù)据，多看看微观(guān)企业变化可以让内心更(gèng)加平静。我们对(duì)全年股(gǔ)票市场有信(xìn)心(xīn)，未来将(jiāng)继续保持合同约定较高仓(cāng)位运作，更多在顺周期(qī)行业中寻找投资机会。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能相关(guān)产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在(zài)报告(gào)期(qī)内均实现了正收(shōu)益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理(lǐ)规模(mó)最大，为281.3亿元，一季度基(jī)金份额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了(le)业绩(jì)比较基准(zhǔn)收(shōu)益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一(yī)季度末(mò)保持(chí)高仓(cāng)位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为三安光(guāng)电、海康(kāng)威视、海尔智(zhì)家、澜起科(kē)技、韵达股份(fèn)、万(wàn)华化学、中际旭创、晶走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受(jīng)晨(chén)股份(fèn)、健友股(gǔ)份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股

　　从(cóng)前十大(dà)持仓变动情(qíng)况来看，一季度兴全合润加仓(cāng)海(hǎi)康威(wēi)视、晶晨股份，使这两只股票进(jìn)入前十大持仓(cāng)。此外，一(yī)季度(dù)兴全合(hé)润(rùn)加仓(cāng)三(sān)安光电，减(jiǎn)持(chí)海尔智家(jiā)、韵达(dá)股(gǔ)份、健友(yǒu)股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全(quán)合(hé)润一(yī)季(jì)报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，今(jīn)年(nián)一(yī)季度疫(yì)情对经济的影响基本消除，整体经济逐步回到(dào)复苏轨道(dào)。随(suí)着中国的稳增(zēng)长政策落实(shí)与全(quán)球(qiú)范(fàn)围内的(de)通胀(zhàng)见(jiàn)顶，内需(xū)复苏加上预期(qī)改(gǎi)善(shàn)推动资本市场风险(xiǎn)偏(piān)好回升(shēng)。虽然(rán)海(hǎi)外银(yín)行出现了阶段性危(wēi)机，但各国政府较为迅(xùn)速地采取了对应措施，接管相关(guān)银行，市场(chǎng)情绪(xù)得到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的(de)人(rén)工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。该基金(jīn)报告期内对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和(hé)布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不(bù)断寻找具有良好投(tóu)资(zī)性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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