本周铁矿石(shí)期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘(pán)，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合(hé)约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货(huò)跌(diē)近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货(huò)日报(bào)记者注意到，本周(zhōu)后几个交(jiāo)易日(rì)，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直处于下跌的(de)态(tài)势，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈(chéng)现(xiàn)振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测(cè)数(shù)据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数110美(měi)元(yuán)/吨，较(军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次jiào)上周(zhōu)同期下(xià)跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究(jiū)员梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原因源于成材(cái)表需继续走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持(chí)续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回(huí)落(luò)，下游需求(qiú)走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格(gé)跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大(dà)至(zhì)历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合约(yuē)开始计价终端(duān)需求走弱(ruò)和铁矿石受(shòu)自身供(gōng)需(xū)趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来(lái)，由于需求复苏不(bù)畅，成本(běn)中枢(shū)下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间形(xíng)成负(fù)反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销(xiāo)售明显好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复(fù)苏(sū)乏(fá)力，旺季期间螺(luó)纹钢表需(xū)基本(běn)和去年同期持平，整(zhěng)体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降(jiàng)库(kù)意愿增强，对(duì)原料需求构成压力。”国投安信(xìn)期(qī)货高级分析(xī)师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮(liàng)认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导(dǎo)致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不明显。港口库(kù)存本周止(zhǐ)跌回(huí)升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内(nèi)库(kù)存(cún)明(míng)显低(dī)于历史平均水平，低库(kù)存有望成为常态，对补库不应有过(guò)高期待。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿石二季度将逐步(bù)进入(rù)发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运(yùn)创同期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷一季(jì)度产量也同比增(zēng)加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近期持(chí)续(xù)回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提产空间有(yǒu)限(xiàn)，开始面(miàn)临减(jiǎn)产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步(bù)转向宽(kuān)松(sōng)，下(xià)半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依(yī)然(rán)偏低，港(gǎng)口库存维持下降态(tài)势，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度(dù)增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨，环比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量(liàng)为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐(guǎi)点出现，铁矿(kuàng)石需求端(du军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次ān)支撑减弱；港口(kǒu)库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低(dī)库存按需补(bǔ)库为(wèi)主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初(chū)港口到货(huò)将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研(yán)究(jiū)员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体(tǐ)将转向宽(kuān)松(sōng)，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏(piān)高，旺季后(hòu)面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后(hòu)市(shì)，兰格(gé)钢铁研究中心王(wáng)国(guó)清(qīng)认(rèn)为，近期市场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢厂采购仍(réng)相对(duì)谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整(zhěng)体(tǐ)交投(tóu)氛围(wéi)较为(wèi)冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期(qī)将至(zhì)，下周补库需(xū)求(qiú)或有增(zēng)加。综(zōng)合来看(kàn)，预(yù)计下(xià)周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供(gōng)应端表现缩(suō)量(liàng)，五(wǔ)一节前(qián)钢厂低库存补(bǔ)库(kù)对价格或形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次(jiàn)辉认为，目前(qián)终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系(xì)整(zhěng)体依然承压(yā)。持(chí)续调整后压力得到(dào)基本释(shì)放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是太突(tū)出(chū)，价(jià)格波动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需(xū)为(wèi)主的(de)黑色系(xì)下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜(yí)过(guò)分悲(bēi)观。预计市场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或(huò)先(xiān)抑后扬，后期(qī)关键仍是需(xū)求复(fù)苏力(lì)度。

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