五一长假期间，全球市场并(bìng)不平静，一(yī)场大风暴即将到(dào)来(lái)。

　　美国加(jiā)州(zhōu)金融保护(hù)与(yǔ)创新(xīn)部（DFPI）周一(yī)表示(shì)，监管(guǎn)机构已(yǐ)接管了第一共和银行，这(zhè)是本轮美(měi)国银(yín)行业危机中第四(sì)家倒(dào)下的(de)银行，同时也是美国历(lì)史上第二(èr)大的(de)破产(chǎn)银行。此前我们多次强调，美国银行(xíng)业危机远未结(jié)束，只是暂时止(zhǐ)血而(ér)已。现在来看(kàn)，第一(yī)共和银行又倒下了(le)。随着经济的衰退，银行的资产将持续减值，高息又会(huì)令(lìng)其(qí)成本抬升，银行(xíng)的经营将持(chí)续恶化，新一轮(lún)银行业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成(chéng)为焦点，美国(guó)政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法(fǎ)定限额(é)，财长耶伦呼(hū)吁国会尽(jǐn)快采取行动，再(zài)次提高债务(wù)上限，避(bì)免(miǎn)政府部门停摆及可能出(chū)现的债务违约(yuē)。当地(dì)时间(jiān)4月26日，美国国(guó)会众议院投(tóu)票通过债(zhài)务上限法案。这项法(fǎ)案提议提(tí)高美国31.4万亿(yì)美元的债(zhài)务(wù)上限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定(dìng)，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联(lián)邦政府预(yù)算年均增(zēng)长需(xū)控制在1％。不过拜(bài)登将(jiāng)否决众议院议(yì)长、共和(hé)党领袖麦(mài)卡锡提出的(de)债(zhài)务上限方案。白宫称众议院共和(hé)党(dǎng)人必须在(zài)没有任何要求(qiú)和条件的情况(kuàng)下打消违约的可(kě)能(néng)性(xìng)，并解(jiě)决债务上限问题。两党在提高债(zhài)务(wù)上限问题上(shàng)分歧很大，陷入僵局(jú)，这(zhè)加剧(jù)了美债(zhài)违(wéi)约的风(fēng)险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当(dāng)地时间(jiān)5月1日致函众议院议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡和其他高级议员，她在(zài)信(xìn)中(zhōng)表示，美国政府可能“最早在6月1日(rì)”发生债(zhài)务违约，这将是(shì)美国历史(shǐ)上的首(shǒu)次(cì)债务(wù)违约。高(gāo)盛认(rèn)为(wèi)，政府这回付不起“账单”的风(fēng)险恐(kǒng)怕是(shì)2011年以(yǐ)来(lái)最高的(de)一次。美(měi)国(guó)政府债务(wù)已逼(bī)近31.4万亿(yì)美元，而美国(guó)去(qù)年国内生产(chǎn)总值(zhí)约23万亿美元，这意(yì)味(wèi)着负债(zhài)率约达130％。美国一直在(zài)玩(wán)儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如(rú)果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿(ér)下去(qù)。但(dàn)当前美元(yuán)出现信用(yòng)危机(jī)，全球掀起去美元化(huà)浪潮，游戏很可能(néng)即将结(jié)束了。想借新来(lái)还旧，但新债没人买(mǎi)了(le)，也就玩(wán)儿不转了，最终债(zhài)务(wù)违(wéi)约就只是(shì)时间问(wèn)题(tí)了。

　　全球经济衰退正在路上，有(yǒu)全(quán)球经(jīng)济“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创下472亿美元的历(lì)史新高，而且(qiě)是自2008年(nián)全球金融危机(jī)以来，时隔14年(nián)，再度(dù)出现贸(mào)易逆(nì)差。今年第一(yī)季(jì)度韩(hán)国(guó)出口同(tóng)比下降12.6％，至(zhì)1515亿美(měi)元。主要由于芯(xīn)片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口(kǒu)较去年同期(qī)减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第六个月下(xià)降(jiàng)。其中，占韩(hán)国(guó)出口五分之一(yī)的半导(dǎo)体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价(jià)格(gé)下(xià)跌，且需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望对中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯(sī)克称(chēng)自己在(zài)特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌握(wò)的实时全球经济数据(jù)可能比任何人都多，他称温和的(de)衰退(tuì)已经出(chū)现。

　　金融危机的本质是债务危(wēi)机，因为(wèi)信贷会产生周(zhōu)期。有借(jiè)就要(yào)有还(hái)，借钱的时候扩大支出(chū)刺激经济(jì)增长(zhǎng)，而还钱(qián)的时候要缩减支出又(yòu)使得(dé)经(jīng)济下(xià)滑。在(zài)高息背景下，偿债(zhài)成本上升，资产价格(gé)下跌(diē)，违约(yuē)率(lǜ)就将激增(zēng)，债务危机就(jiù)将引爆(bào)。2008年，全球债(zhài)务总量约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为(wèi)64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年(nián)，全(quán)球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前(qián)全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因(yīn)此，本(běn)轮(lún)金融危(wēi)机一旦爆发，将超越08年。

　　从美(měi)股(gǔ)走势(shì)来看(kàn)，标(biāo)普(pǔ)指数期货虽然在5月(yuè)1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹大(dà)概率已经结束了(le)。从月(yuè)线来(lái)看(kàn)，标普(pǔ)指数是(shì)大级别的(de)B浪平台(tái)型(xíng)反弹(dàn)，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开。这将是月(yuè)线级(jí)别的(de)下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指数局部出(chū)现破位反抽，5月2日(rì)再度(dù)中阴创(chuàng)新(xīn)低，预示见顶(dǐng)的(de)可能性(xìng)已经非常大。欧股目前仍处于高位(wèi)，这一次见顶很可能是历史性的大顶，未来下(xià)跌空(kōng)间巨(jù)大。此前我们已经强烈建议有权限的(de)投资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来(lái)看，原油在欧佩克减产后出现大幅(fú)反弹，但目前已经(jīng)再(zài)度(dù)掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主力(lì)合(hé)约(yuē)已经触(chù)及(jí)70美元，预(yù)计3月低点(diǎn)必将不保，年内恐将跌(diē)破60美(měi)元(yuán)，而最终则很(hěn)可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货(huò)的文华商品指(zhǐ)数来看(kàn)，去年11月(yuè)低点已经被跌破。该指数(shù)自去年(nián)7月以来已经盘整(zhěng)9个(gè)月(yuè)，一旦下跌则(zé)杀伤(shāng)力巨大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低(dī)点(diǎn)，或许年内到不了，但也(yě)不会距离太远，最终(zhōng)极(jí)目标(biāo)则是将(jiāng)跌至2008年(nián)的(de)低点附近。

　　对于全球空头而(ér)言(yán)，等(děng)这个机会已经很久(jiǔ)了，金(jīn)融危机(jī)本轮早就该爆(bào)发的，但由(yóu)于(yú)美联储的无限量QE，危机被一再推后。但(dàn)该来的总(zǒng)会来(lái)，大(dà)放(fàng)水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛(měng)烈！本(běn)轮危机将是对(duì)全球的(de)一(yī)次暴力去杠(gāng)杆，将重建世界经(jīng)济新秩序。百(bǎi)年(nián)大变局不是说着(zhe)玩儿的(de)，我(wǒ)们将再(zài)度见证历史！

　　你说的(de)金融危机在哪里？怎么(me)还不(bù)出现？哪里有什么金融(róng)危机？空(kōng)头一直都活在被(bèi)质疑和(hé)嘲笑的阴(yīn)影(yǐng)下。虽然多年(nián)以来，金融危机一直没有出现(xiàn)，每(měi)当(dāng)你认为(wèi)它要出现的时(shí)候(hòu)，最终却(què)发现它还是(shì)没(méi)有来，总(zǒng)是在(zài)希望与失望中不(bù)断(duàn)轮回。但无论如何，我(wǒ)一直都相信超(chāo)越08年的(de)世纪金融危机(jī)一定会(huì)爆发，我(wǒ)会像等初恋一样去等(děng)待它(tā)的到(dào)来。

　　你(nǐ)忘了，划过(guò)伤口(kǒu)的冷风悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望，在(zài)放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它(tā)依然走着(zhe)；你怕了，恍然(rán)抬头梦却醒了。你会静默(mò)，手握着(zhe)星火等在(zài)至暗时(shí)刻(kè)；你被击破，当熟悉(xī)呢(ne)喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个(gè)一个错过(guò)，一遍一(yī)遍(biàn)来过，一次一次放过，一声(shēng)一(yī)声笑着，一声一(yī)声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛我(wǒ)。因(yīn)为享受着它的灿烂，因为忍受着(zhe)它的腐烂(làn)。你说(shuō)别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不(bù)想看花海盛开(kāi)？想不想看(kàn)燕(yàn)子归(guī)来？如果都(dōu)回不来，那么我该为(wèi)了谁而存(cún)在(zài)？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃(qì)，对(duì)真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回来，你(nǐ)誓死(sǐ)为了(le)这些而存(cún)在(zài)……（公 号“中产投资”）

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