在锂价(jià)初现企(qǐ)稳态势的(de)微妙时点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业去(qù)库存(cún)进展又(yòu)如何(hé)？

　　披露(lù)年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头(tóu)国轩高科4月(yuè)28日举办媒(méi)体开放日上(shàng)作出一(yī)系列判断。在交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理层(céng)对中国基(jī)金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力(lì)已并不明显。这也(yě)在一(yī)定程度(dù)上(shàng)对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思反映了(le)电池厂(chǎng)商们近期去库存动作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在(zài)国轩(xuān)高科方面看来，储能行业今年上升空间预计将高(gāo)于动力电池。换言之，从增速方(fāng)面(miàn)看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价(jià)格大起大(dà)落在市场(chǎng)上(shàng)引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经(jīng)开(kāi)车16个(gè)小时(shí)经过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国(guó)业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已经(j对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思īng)连跌(diē)52天。而且在此前30天内(nèi)，价(jià)格共(gòng)计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸(suān)锂价格已经连续两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩高科方面也给出自(zì)己研判。王启岁在(zài)会上(shàng)表示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可(kě)能形成振(zhèn)荡期(qī)。“我们通过(guò)一季度观察(chá)来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度(dù)是(shì)处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而储(chǔ)能大规模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预(yù)计(jì)会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的(de)毛利(lì)率(lǜ)提升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高科在一季(jì)度达(dá)到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)则(zé)不如前两者明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之(zhī)后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然判断今(jīn)年新能(néng)源汽(qì)车(chē)应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科也正(zhèng)在加速产能扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高(gāo)端(duān)正(zhèng)极材料(liào)项目(mù)、桐城(chéng)基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项目(mù)一期(qī)、柳州(zhōu)基地年产10GWh电(diàn)池项目(mù)等多个项(xiàng)目相(xiāng)继投产(chǎn)。据规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至报告期末(mò)其(qí)存货余额为65.98亿(yì)元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而(ér)其(qí)一季度末，存货占(zhàn)总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整(zhěng)体状况看，国(guó)轩高科存(cún)货(huò)水(shuǐ)平保持了(le)较低(dī)位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由于公(gōng)司(sī)在江(jiāng)西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下(xià)降，也反映(yìng)了行(xíng)业整(zhěng)体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余(yú)额(é)均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能一季报(bào)也显(xiǎn)示，其存货金额从去年(nián)底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已(yǐ)经(jīng)有库存较低的(de)电池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后(hòu)续将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期在一份研报(bào)中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均(jūn)维持极低库存，电(diàn)池本身库存(cún)不足1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一个月(yuè)时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机(jī)构(gòu)认为，目前库(kù)存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库(kù)存极低，基本保持7天的最低(dī)安(ān)全库存(cún)。若下游需求(qiú)恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在(zài)去库存的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝(cháng)试“出(chū)海”。该公司在2022年加(jiā)速全球(qiú)化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年(nián)报显示，2022年(nián)该公司(sī)海(hǎi)外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德时代也作出(chū)判(pàn)断(duàn)认为(wèi)，储能方面(miàn)今年预计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同(tóng)这一观点。他(tā)预计，储能(néng)行业今年(nián)上升空间(jiān)预计会高于(yú)动力电池(chí)，其(qí)中(zhōng)国外家储市场需求预(yù)计会在(zài)下半(bàn)年放量，而国(guó)内大储市场方面，今年一季度(dù)处于招标阶段，自二季度开始将进入(rù)交付阶(jiē)段，目前相关(guān)产品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科披露的(de)年(nián)报(bào)数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按照这(zhè)一数据计算，储(chǔ)能业务已经占(zhàn)到(dào)其(qí)总营(yíng)收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的(de)空间比(bǐ)动力电池上升(shēng)空间更大，“这是一个需求(qiú)量大于(yú)供(gōng)应量(liàng)的领域，不存在需(xū)求疲软或者是(shì)产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在(zài)家储环节，因为(wèi)涉(shè)及到用电(diàn)需求，每年到了(le)第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内下(xià)游招(zhāo)标(biāo)、立项都(dōu)在一季度，真正出(chū)货是在二(èr)季度以(yǐ)后，目前订单状(zhuàng)况看来(lái)是供不应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产品。

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