券(quàn)商今年一季度业绩“妥了(le)”，基(jī)于(yú)股(gǔ)市良好表(biǎo)现以(yǐ)及(jí)去年(nián)较低的基数，行业业绩(jì)全(quán)面爆(bào)发。券商(shāng)板块(kuài)也(yě)在周(zhōu)五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市主体披(pī)露一季报，至此51家上(shàng)市券商或(huò)上市主(zhǔ)体(tǐ)一季(jì)报(bào)悉数披露，券商整体一季(jì)度表现较好，增速中位(wè传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思i)数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速(sù)较为(wèi)显著的有20家(jiā)，净利(lì)增1倍乃至(zhì)数倍(bèi)之(zhī)多，分别是(shì)长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本(běn)（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新(xīn)的(de)十大分(fēn)别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商(shāng)证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计(jì)算，中信证券一季度(dù)“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对(duì)券商一季(jì)报的优秀表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日，证(zhèng)券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商(shāng)股(gǔ)收(shōu)红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一(yī)度涨停，二者收(shōu)盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交(jiāo)易日(rì)收阳(yáng)线(xiàn)，累计(jì)涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或(huò)上市主体中(zhōng)，50家(jiā)归母(mǔ)净利同比(bǐ)增速为正(zhèng)，其中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超过10倍的有2家(jiā)券(quàn)商(shāng)及1家上市(shì)主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过6倍的有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家(jiā)，分别是(shì)国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家(jiā)，分(fēn)别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分别(bié)是华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家(jiā)，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利扭亏为盈的(de)券商多达9家，分别(bié)是天风(fēng)证券、华西证券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘(xiāng)财(cái)股份、国盛(shèng)金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利润同比增速为负值，分(fēn)别是东(dōng)方财富(fù)（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收均出现下滑，公司(sī)一季报显示，报(bào)告期内公(gōng)司实现(xiàn)营业总收入(rù)为(wèi)2.43亿(yì)元(yuán)，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为(wèi)0.63亿元，同比(bǐ)下(xià)滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部(bù)券(quàn)商的增速不如中(zhōng)小券商(shāng)“夸张传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思”，但(dàn)头部券商(shāng)的业绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比增(zēng)速(sù)超过五成(chéng)的(de)头部券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持(chí)着业(yè)绩的(de)稳定性。

　　此外(wài)，上市公司指南(nán)针在一季报中透露，2023年(nián)一(yī)季(jì)度麦高证券经纪(jì)业务(wù)开(kāi)展取(qǔ)得一定成(chéng)绩，但营业利润仍未实现(xiàn)盈利(lì)，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍(bèi)以上

　　一季度营(yíng)收(shōu)规模(mó)增速方面，51家券商中44家同(tóng)比增速为正(zhèng)、7家增速为负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其今年一季度同(tóng)比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低(dī)基数有(yǒu)关，其今年一季度营(yíng)收(shōu)规模为7.38亿元，去年同(tóng)期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营收(shōu)增速超过2倍的有2家券商，分别是(shì)天风(fēng)证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的(de)有(yǒu)10家，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证(zhèng)券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西(xī)证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅接近(jìn)1倍，分(fēn)别(bié)是华(huá)安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比(bǐ)下(xià)滑(huá)幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营(yíng)收下滑的(de)券商或上市主(zhǔ)体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前十券(quàn)商分(fēn)别是(shì)中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿(yì)元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证(zhèng)券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头部(bù)券商中，海通证券营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增速杀入营收(shōu)排名前十，其一季度营收(shōu)同比增57.37%，招商(shāng)证券反而(ér)被挤出(chū)前十，招商证券一季度(dù)营收增速(sù)为(wèi)28.74%；中信证券(quàn)与中信建投营收增幅显著较小，同比增幅分(fēn)别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报(bào)高(gāo)增(zēng)

　　自营业务驱动行业(yè)业绩高(gāo)增，这一观(guān)点被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证券在解(jiě)读东方(fāng)证券一季(jì)报时称，东方证券自(zì)营投(tóu)资(zī)收益(yì)11.5亿元，去(qù)年(nián)同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明(míng)显，期末金融(róng)资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季报高增，全年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认(rèn)为，中信(xìn)证券(quàn)加大(dà)杠(gāng)杆经(jīng)营投资致使利(lì)息支出有(yǒu)所增长，市场回暖下投资业务表(biǎo)现(xiàn)亮眼(yǎn)，收入(rù)同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新(xīn)业(yè)务能(néng)力，看好公司(sī)在政策放松预(yù)期下实(shí)现(xiàn)估(gū)值提升。

　　西部证(zhèng)券在关于国(guó)金证券的研报中称，自营投(tóu)资成为影(yǐng)响(xiǎng)国金证券(quàn)业(yè)绩核心因素，一季(jì)度(dù)自营业务(wù)收入提升至(zhì)7.16亿元，自(zì)公司(sī)完成再融资后，公(gōng)司(sī)金(jīn)融投资规(guī)模稳步提升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资成为影响(xiǎng)券商业绩的核(hé)心，预期将(jiāng)在(zài)一季度迎来(lái)反转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年重点关注差(chà)异化监(jiān)管的措施落地，或将打开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期(qī)将(jiāng)是券商业绩大幅(fú)修复的一年，尤其(qí)是受到自营业务冲击大的(de)公司预期(qī)将在年内实(shí)现较(jiào)大幅(fú)度的改善。

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