个人养(yǎng)老金(jīn)业务试点落地半年，你参与了(le)吗？

　　自(zì)去年11月27日(rì)开始(shǐ)，个人养老金开始进入为(wèi)期一年(nián)的试点，在全(quán)国选(xuǎn)取了(le)36个试点城(chéng)市和(hé)地区进(jìn)行推进。据人力资源和社会保障(zhàng)部(bù)数据显示，截至今年3月末，个人养老金开户数量(liàng)达到3324万，市场(chǎng)空间初步打开。

　　作为个人(rén)养老金业务的代(dài)销(xiāo)主渠道之一(yī)，证券公司凭借其与权益(yì)产品的紧密联(lián)系和(hé)与(yǔ)投资者的深度了解，在养老基金(jīn)销售方(fāng)面(miàn)已有多方实践。时值个(gè)人养老金业务试点(diǎn)推行半年之际，中国(guó)基金报记者(zhě)深入多家(jiā)券商，了(le)解(jiě)个(gè)人(rén)养(yǎng)老金(jīn)代销中(zhōng)的“苦与乐(lè)”。

　　发挥(huī)财(cái)富(fù)管理优势

　　券商深(shēn)耕个人养老金市(shì)场

　　中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报记者(zhě) 闫晶滢

　　试点半年以来，个人养老金业(yè)务正在获得(dé)更多证券公司(sī)的(de)重视。

　　早(zǎo)在去年11月(yuè)个人养老金试(shì)点落地，14家(jiā)券商获得代销资格。截至(zhì)今年3月31日，证监会更新名录中个人养老金基金数(shù)量增加至143只，券商(shāng)数(shù)量扩容至18家，平(píng)安证券、安信证券及(jí)中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)（山东）、中信证券华南(nán)新增获批。

　　作为(wèi)公募基金最主要的代销方之一(yī)，证券公(gōng)司在个人养老金业务试点的铺开和(hé)推广中(zhōng)持(chí)续发(fā)力，个人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务也(yě)成为大型券商们(men)财(cái)富管理转型的重要抓手。通(tōng)过(guò)精心布局产品及(jí)渠道，与(yǔ)基金投顾服务(wù)结合，试(shì)点券商充分发挥财富(fù)管理(lǐ)优势，做“精”养老基金销售。

　　产(chǎn)品布局：要全更要精(jīng)

　　投顾大有可为(wèi)

　　目前，个人养(yǎng)老金可(kě)投(tóu)资的产品(pǐn)主要有四类(lèi)：银行理(lǐ)财(cái)、储蓄存款、养老保险、公募基金。据人社部个人养老金产品(pǐn)名录显示，当前上线个人(rén)养老金产品共有652只，其中储蓄类产品(pǐn)、理财类产品、基金类产品、保险类(lèi)产品(pǐn)分别为(wèi)465只、18只、137只、32只。

　　相比之下(xià)，证券公司代(dài)销个人(rén)养老金(jīn)产(chǎn)品资格受到明显限制，仅部分(fēn)具备保险兼(jiān)业代理牌(pái)照的证券公司可销售(shòu)养老保险，大多数(shù)试点券商将视线聚(jù)焦于公(gōng)募(mù)基金上进行重(zhòng)点开拓，发力“全布局”。

　　例如，海通证券在2022年年报中表示(shì)，其顺利(lì)获得(dé)首批(pī)个(gè)人养(yǎng)老金基(jī)金销售资格，完成全部40家基(jī)金管理公司(sī)共计126只个(gè)人养老金基金产品的上线，基本实现个人养老金(jīn)公募基金产品全覆盖。

　　中信建投个(gè)人养老金业(yè)务负(fù)责(zé)人向中国基金报记者(zhě)介绍称(chēng)，中信(xìn)建投已引进华夏(xià)基金等发行养老(lǎo)基金管理人的137只Y份额产品，后续将(jiāng)不断(duàn)完善产品(pǐn)池。东方(fāng)证券亦表(biǎo)示，目(mù)前已基本(běn)实现(xiàn)了(le)养(yǎng)老公募基金的全覆(fù)盖。

　　银(yín)河证券相(xiāng)关业(yè)务(wù)负责人指出，从客户服务办(bàn)理的角(jiǎo)度(dù)看，大部分客户更(gèng)愿(yuàn)意(yì)在产品货架(jià)丰富的机构办理个人养老金业务。因此在服务体系的(de)基(jī)础架构上，风格(gé)多样、风险收(shōu)益多元的产品货架能够带给客户更好的服务办理体验(yàn)，产品布(bù)局的“全面”是(shì)个人养老金(jīn)业务的基础。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，从(cóng)客(kè)户投资选择的角(jiǎo)度讲，大部分客户(hù)对于金融产品的(de)特征和(hé)策略的认知、对(duì)自(zì)身投资能(néng)力、投(tóu)资(zī)意愿、投(tóu)资目的(de)的认知较(jiào)为模糊。帮(bāng)助客(kè)户做好“养(yǎng)老规划”、协助客户筛选“合(hé)适的产品(pǐn)”，就成为服务机构的(de)“核(hé)心竞争力(lì)”。在全面引入个人养老金可投资的产(chǎn)品类(lèi)型的基础上，各家机构需要深入、充分、严谨地研究每类产品(pǐn)的特性(xìng)；结合存量客户(hù)的个性化画像和客户特(tè)点，为客户提供(gōng)切(qiè)实(shí)可(kě)行(xíng)的产品(pǐn)评估体(tǐ)系和养(yǎng)老规划方案(àn)。

　　实际上，对于个人投资者来说，当前阶段认可并开通个(gè)人养老金账户的理由，一是来自开(kāi)户渠道的多重福(fú)利动(dòng)员(yuán)，二是(shì)个(gè)人养老金带(dài)来的个(gè)税(shuì)抵扣优惠。但不可否认的是，虽然开(kāi)户数量众多，但缴存(cún)比率仍(réng)不理想(xiǎng)。

　　由于(yú)个人养老金(jīn)退休后才(cái)能取出，这每年(nián)12000元自然是需要在账户(hù)内(nèi)充分利用长期投资，但如何投资也令不少投资(zī)者犯难：买什么、买(mǎi)多少，在哪买、怎么买，选择越(yuè)多，困难越多。现有养(yǎng)老(lǎo)产品的选择已令投资(zī)者目不暇接(jiē)，如(rú)何让(ràng)投资(zī)者选择到(dào)适(shì)合自(zì)己(jǐ)的产品，证券公司的投顾(gù)力(lì)量大(dà)有可为。

　　“中信(xìn)建投拥有近万名(míng)高素质(zhì)的投(tóu)资顾问，帮助客户(hù)甄(zhēn)选适(shì)合自身的(de)养(yǎng)老产品，做好(hǎo)养老(lǎo)规划和(hé)资(zī)产配置(zhì)，做到客(kè)户的‘好(hǎo)医(yī)生(shēng)’。”前述(shù)负责人(rén)称，中信建投(tóu)采取线上线下相(xiāng)结合的方式(shì)，注重交流和体验，为客户提(tí)供有温度的专业(yè)服(fú)务。

　　国泰(tài)君安在推广(guǎng)个人养(yǎng)老金业务时曾介绍(shào)，其结(jié)合个人养老金基金特点，细(xì)化形成“甄选100个人(rén)养老金基金评价标准”，综合(hé)基金公司治理水平、投研能力、业绩评价、风(fēng)险(xiǎn)管理、声誉(yù)口碑量化评价，优选值得信(xìn)赖(lài)的养老金基(jī)金(jīn)；选(xuǎn)出“综合(hé)优选”、“养老(lǎo)专家”、“投研(yán)大咖”、“风(fēng)险收益性价比”、“聚焦股息”等特色养老(lǎo)金(jīn)基金产(chǎn)品清单，满(mǎn)足养(yǎng)老金客户个性化养(yǎng)老需求。

　　渠(qú)道：打造“一站式”养老

　　拓展“上(shàng)门服务”企业员工

　　不(bù)得不承认的(de)是，虽(suī)然证券(quàn)公司(sī)营业网点(diǎn)数(shù)量(liàng)在“金(jīn)融圈”内(nèi)并不算少(shǎo)，但远难(nán)以与大(dà)型(xíng)商业银行的优势相匹敌。

　　此前兴业银(yín)行(xíng)召开(kāi)的2022年(nián)报发布会上(shàng)，该行高管透露，截至(zhì)2022年末，该行已(yǐ)经(jīng)累计开立个人养老金账户(hù)229.16万户，位列(liè)全行业第(dì)三位，市场占有率超10％，仅(jǐn)次于建设银行(xíng)和工商银行。相(xiāng)比(bǐ)之下，鲜有券(quàn)商愿意公布投资(zī)者通过(guò)其渠(qú)道开(kāi)通个人(rén)养老(lǎo)金账(zhàng)户的(de)情况。

　　产品方面，国家(jiā)社(shè)会保险公共(gòng)服务平台上仅(jǐn)可查(chá)询商业银行(xíng)个人养老(lǎo)金(jīn)业务开办情(qíng)况。其中显示，23家获准开办个人养老金业务的银(yín)行中(zhōng)，有(yǒu)22家开设了资金账(zhàng)户和储蓄交(jiāo)易业务(wù)，8家同时(shí)开展(zhǎn)了基金交易业务(wù)、保险(xiǎn)交易业务和(hé)理(lǐ)财交(jiāo)易业(yè)务(wù)。

　　与(yǔ)大型商业银行所(suǒ)拥有的产品和渠道优势相比，证(zhèng)券公(gōng)司个人养老金业务的规(guī)模相(xiāng)对有限，仍处于积极开拓阶(jiē)段(duàn)。

　　不过，虽然网点数(shù)量难以比拼，但(dàn)券(quàn)商发力个人(rén)养老金业(yè)务，自有其(qí)独特“打法”。记者注意到，多家券商在推广个人养老金(jīn)业务时，将“一站式”服务作为(wèi)宣传(chuán)重点。

　　例如，国泰君安此前表示，其个人(rén)养老金(jīn)业务从引导客户形成(chéng)科(kē)学养老理财(cái)观念的长远视角(jiǎo)出发，为客户提供从产品策略、到产品优选、再到组合(hé)配置(zhì)的全周期专业资配服务和(hé)一站式的(de)产品选择(zé)。中信(xìn)证(zhèng)券亦推出个人养(yǎng)老(lǎo)金投资一(yī)站式解决方案(àn)“信养(yǎng)计划”，为客(kè)户提供含账户(hù)管理、资产配置、服务陪伴于(yú)一体(tǐ)的个人养老(lǎo)金投资综合服务。

　　除了“引进来”并全方位服务投资者外(wài)，“走出去”也是部分券商(shāng)开(kāi)拓个人养(yǎng)老金业(yè)务的解决(jué)方案(àn)。东(dōng)方(fāng)证券副总裁(cái)徐海宁向记者(zhě)介绍(shào)，东方证(zhèng)券基于对个(gè)人养老金目(mù)标(biāo)客群的深入(rù)研究(jiū)，将开发大中(zhōng)型企业作为个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金客(kè)户(hù)拓展(zhǎn)的重点(diǎn)方(fāng)向，制定了“上(shàng)海深(shēn)度(dù)、全国广度(dù)”的推广计划(huà)。

　　具体(tǐ)而言，东方证券协同系统内成员(yuán)公司开展走进企业推(tuī)广(guǎng)个人(rén)养老金(jīn)活动，为企业单(dān)位(wèi)员工提供个人养老金上门服务，免去(qù)客户前往营业厅办理业务路(lù)上(shàng)花费(fèi)的(de)时间，提高服务效率(lǜ)，节约客(kè)户时间。展业初(chū)期(qī)组织了超过100场的(de)个(gè)人养老金走进企业(yè)服(fú)务活动(dòng)，覆盖企业(yè)员工近万人。

　　个人养(yǎng)老(lǎo)金制度试点(diǎn)半年

　　持有体(tǐ)验成产品胜负手

　　中国基金报记者曹(cáo)雯璟(jǐng)

　　去年(nián)11月下旬，券商代销个人养(yǎng)老(lǎo)金业务“开闸(zhá)”，多(duō)家(jiā)获资质的机构正(zhèng)式(shì)展业，逐鹿(lù)个人养(yǎng)老金市(shì)场(chǎng)。如今，个(gè)人养(yǎng)老金制度实施已有半年，相关(guān)产品的收益率和回撤情况、产品能(néng)否真正满足养老诉求(qiú)等问题，持续成为市场关注(zhù)焦点(diǎn)。

　　多位券商业内(nèi)人士表示，由于资金“只(zhǐ)进不出”，认购(gòu)的产品又是(shì)为(wèi)了满足养老需求(qiú)，投(tóu)资者更(gèng)希望(wàng)能实(shí)现(xiàn)低波动、低回撤。如何做(zuò)到从中长(zhǎng)期保(bǎo)值增值同时又(yòu)让客(kè)户体(tǐ)验良好是(shì)个人养(yǎng)老产品(pǐn)成败的关键(jiàn)。

　　提供更(gèng)匹配的养老产品

　　同时服务上寻求创新(xīn)突破

　　眼下，个人(rén)养老金业务(wù)已然(rán)成良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物(chéng)为(wèi)券商财富管理转(zhuǎn)型的核心(xīn)方(fāng)向(xiàng)之一。通过(guò)不断(duàn)完(wán)善客(kè)户服务体系，满足客户多层(céng)次金融需求(qiú)，促进财富管理业务高(gāo)质量发展，券商(shāng)在业务(wù)内涵上(shàng)正不断挖(wā)潜。

　　多名券商业内(nèi)人士表示，在客户分(fēn)类服务(wù)方面，会根据国家政策选择社保关系在先行城(chéng)市（地区(qū)）、能享(xiǎng)受税(shuì)优且对(duì)税优敏感、对(duì)理(lǐ)财有(yǒu)初(chū)步认知(zhī)的客户进行第一(yī)阶段的重点(diǎn)服务(wù)，对其他客户会随着试点扩大(dà)和客户(hù)画(huà)像的(de)覆盖进(jìn)行后续服务。

　　东方证券副总裁徐海宁(níng)表(biǎo)示，证券公司可重点关注企事业(yè)单位员(yuán)工，特别是(shì)大中型城市具有(yǒu)一定经(jīng)营规模(mó)的(de)企业员(yuán)工，他们能够享受(shòu)个税抵扣的优(yōu)势(shì)，具备一定投资(zī)意识和财(cái)务认知；这(zhè)类良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物人(rén)群对未来(lái)退休有一定的规划(huà)和想(xiǎng)法。

　　同时(shí)，由于个人养老金是一个增量(liàng)市(shì)场(chǎng)，对证券公司而(ér)言，针对(duì)潜在客群可以全市场覆盖(gài)。证券公(gōng)司可以通过投研优势和专业(yè)投顾队伍，创造(zào)更多(duō)养老投资场(chǎng)景，跟(gēn)踪了解客户的(de)风险偏好(hǎo)，结合(hé)稳健(jiàn)、平衡、积极等不同风险类型的养(yǎng)老基金，帮助客户建立(lì)个人养老金投资计划。此(cǐ)外，证(zhèng)券(quàn)公司可以通过加强(qiáng)顾问(wèn)服务，帮助客户(hù)有效应对投(tóu)资组(zǔ)合净值的(de)波动，引导(dǎo)客户持续参与(yǔ)养老(lǎo)金投资，提升客(kè)户养老投资的获得(dé)感、体验(yàn)感。

　　银河(hé)证券相关业(yè)务负责人(rén)表示，会针对(duì)不同风险承(chéng)受能(néng)力、不(bù)同年龄结(jié)构和不(bù)同资金体(tǐ)量制定(dìng)个性化养老策略(lüè)。比如对(duì)每年享(xiǎng)税优的1.2万个人(rén)养老金，为居(jū)民（无需开户）提(tí)供(gōng)符合监管部门要求的金融机(jī)构和金融产品清(qīng)单、通俗易懂(dǒng)的“养老看隔壁”理财案例、养老讲堂等信息和交(jiāo)易服务；对(duì)1.2万之外(wài)的(de)资金，提供更丰富的“安养计划plus”养老(lǎo)金融服务，包(bāo)括养老(lǎo)计算器、个(gè)性化的补充养老解决方案、定期的养老方案跟(gēn)踪报告以及(jí)养老直播服务，做好“老(lǎo)百姓身边的养老专家”。

　　在服务创新方面，徐(xú)海宁认为，证券(quàn)公司(sī)需要有(yǒu)长远眼光，打造增量市场，承(chéng)担起构建养老金第三支柱(zhù)的(de)重要使命。

　　第一(yī)，在获(huò)客及投教方面，应加大(dà)资源(yuán)投(tóu)入(rù)，通过教育和陪伴，提高客户对个人养老金(jīn)的(de)认知(zhī)。走进企事业单位，通过上门服务(wù)的方(fāng)式触达企业(yè)和客(kè)户，举办专题(tí)讲座、在线研讨会(huì)和(hé)投资教育活动(dòng)，帮助客户(hù)了解个(gè)人养(yǎng)老金的重(zhòng)要性、投资策(cè)略和长期规划，激发客户(hù)对(duì)个人(rén)养老金产品的(de)兴趣和参(cān)与度。

　　第二，在App服务(wù)功(gōng)能优化(huà)方面，建(jiàn)立内容丰富(fù)的一站式个人养老金(jīn)专区，既包括产(chǎn)品购(gòu)买、定投、持仓查询等基础(chǔ)功(gōng)能，提供丰富的养老资(zī)讯和实用养老工具(jù)（如节税计算器），加强与(yǔ)客户(hù)的深度互动。

　　第三(sān)，在金(jīn)融科技应用方面，引入(rù)智能科技(jì)和(hé)人工智能技术，通过数据分析和算法模型，根据客户的(de)风(fēng)险承受能(néng)力、资产状况和目标退休年(nián)限，定制化(huà)推荐养老金产品组合，并(bìng)提供实时投资组合跟(gēn)踪和风(fēng)险管理工(gōng)具，帮(bāng)助客户(hù)更好地实现养老投(tóu)资(zī)保值(zhí)增值(zhí)。

　　中信建投个人养老金相关(guān)业务负(fù)责(zé)人(rén)则表示，可以通过“人(rén)+科技”，在大数据智能(néng)客户分析系统的基础上，可以(yǐ)针对不(bù)同养老诉求的客户达成“千人千面”的个性化服务，人是(shì)“1”，科技(jì)（线上与线(xiàn)下结合）是后(hòu)面的(de)“0”，二(èr)者有机结合，为不同生命周期和年龄阶段的客户提供专业的(de)、一对一的(de)养老配置服务。

　　运行半年(nián)七(qī)成收益(yì)告负

　　客户体验成产品胜(shèng)负手(shǒu)

　　个人养老金(jīn)制(zhì)度实(shí)施已有半年，产品收益和回撤(chè)率大(dà)不大？产(chǎn)品能不(bù)能满足真正(zhèng)的养老诉求？这些问(wèn)题都是投资(zī)者(zhě)的重要关注点。

　　记者注意到，目(mù)前养老目标基金(jīn)的整(zhěng)体收益水(shuǐ)平并不乐观。Wind数(shù)据显示(shì)，全市场149只公募养老(lǎo)基金产品，近(jìn)七成收益告负。其中(zhōng)，业(yè)绩垫底的一(yī)只个(gè)人养(yǎng)老目标基金自成立以来(lái)回(huí)报为-7.27％，此外(wài)，还有超20只产(chǎn)品收益在-3％左右(yòu)。

　　而业(yè)绩表现(xiàn)较好的有平安(ān)稳健养老一年(nián)Y、中(zhōng)欧(ōu)预见养老2025一年持有（FOF）Y自去(qù)年11月成(chéng)立以来回报(bào)均(jūn)为3.15％，紧随其后的是兴全安(ān)泰稳健(jiàn)养老(lǎo)一年(nián)持有Y，自成立以来回报为2％，另有富国、万家、华宝、景(jǐng)顺长城、南方、华(huá)夏等旗下超10只养(yǎng)老目标(biāo)基金收(shōu)益(yì)在1％以上。

　　多位(wèi)券商业内(nèi)人(rén)士表示，由于资(zī)金“只进(jìn)不(bù)出”，认(rèn)购的产品(pǐn)又(yòu)是(shì)为了满足养老需(xū)求，投资者更希望能实现低波动、低回撤。如何做到从中长期保值增值同(tóng)时又让客户体验良(liáng)好是个人养老(lǎo)产(chǎn)品成败的核心。

　　“养(yǎng)老属性(xìng)的产品应力争(zhēng)为客户保值增值，否(fǒu)则将违背客户(hù)通过投资达(dá)到‘养老目的(de)’的初(chū)衷。”银河(hé)证券(quàn)相关业务负责人介绍，目前个人(rén)养老金可投资的4类产品风险收益特(tè)点明显，有的(de)类别更侧重本金安全、有(yǒu)的类别更侧重(zhòng)资产增(zēng)值；但同时，每个(gè)类别很难做到在保证其特(tè)点达到的(de)同时又规避(bì)掉该(gāi)类产品的风险或缺陷。“从(cóng)不同(tóng)客群情况(kuàng)来看，低波(bō)低回(huí)撤(chè)对(duì)于离退休时点(diǎn)较近的投资(zī)者比较合适(shì)，性价比高的(de)中波动中(zhōng)回(huí)撤、高波动高回撤特征产品(pǐn)对于还有20-30年才退休的投资者也是可以选择的，拉长(zhǎng)周期看(kàn)也能满足客户(hù)养(yǎng)老类资金的(de)保值增值(zhí)效果。”

　　为(wèi)达到上(shàng)述两个目的，前提是有一套完整、自洽、适用、有效且动(dòng)态(tài)适配的(de)产品评(píng)价体系，通过该体(tǐ)系(xì)的评(píng)价(jià)，能(néng)较(jiào)为清晰地区分出产品的(de)“性(xìng)价比(bǐ)”（如风险收益比等）、能公(gōng)平、公(gōng)正地对同类或者同策略产品进行(xíng)综合(hé)评判。如此，才能(néng)真正将好(hǎo)的产(chǎn)品、合适(shì)的(de)产(chǎn)品推荐给合适的客户群(qún)体(tǐ)。

　　“养老(lǎo)组合基金分为(wèi)目标风险型和目标(biāo)日期(qī)型两大类，投资者(zhě)可(kě)以根(gēn)据自身(shēn)投(tóu)资(zī)目(mù)标和(hé)风(fēng)险承受(shòu)能力选择具体(tǐ)的(de)产(chǎn)品。比如低(dī)风险(xiǎn)偏好的客户可选择目标日期型(xíng)中的(de)稳健(jiàn)类产品(pǐn)，通过严格控制(zhì)股票资产仓位降低产(chǎn)品(pǐn)波动，带给客(kè)户相对稳(wěn)健(jiàn)的收益。”徐海(hǎi)宁良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物(níng)表示(shì)，目前我国城镇职工养老金替代率尚有不足，根(gēn)据国际经验，如果退(tuì)休后的养(yǎng)老金替(tì)代率(lǜ)大于70％，即可(kě)维持退休前的生活水平，养老金投资的增(zēng)值功能也是一个(gè)重要考量(liàng)。由于个人养老(lǎo)金(jīn)取用需要达到年龄等条(tiáo)件，投资资金具有长(zhǎng)期性，可以(yǐ)达到(dào)几十(shí)年，能够承受一定的短期波动，对于追求(qiú)长期投资(zī)收益的客户，可以配置一定高比例资金在权益型资产(chǎn)上，实现养(yǎng)老投资(zī)的保值增值目标。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投个人养(yǎng)老金相(xiāng)关业务(wù)负责人也认为，个人养老金产品具(jù)有一定(dìng)的普惠金融属性，需要关注老百姓长期保(bǎo)值增值的养老需求(qiú)。站在(zài)资产角(jiǎo)度，想(xiǎng)要实现长(zhǎng)期资金的稳健投资回报(bào)，资产配置不可(kě)或缺。通(tōng)过(guò)投资(zī)不同(tóng)品(pǐn)种、不(bù)同(tóng)收(shōu)益特征(zhēng)、低相关性的金融资(zī)产，有助于实现风险(xiǎn)分(fēn)散、降(jiàng)低(dī)总体波动，从而更好(hǎo)地满足(zú)投资者的养老投资目标。

　　推动个(gè)人养老金业务高(gāo)质量发展

　　道阻且长

　　在个人养(yǎng)老金业务(wù)积极发展的同时(shí)，与(yǔ)渠(qú)道网点和客(kè)户众多(duō)的银(yín)行(xíng)等(děng)机构相比(bǐ)，券商如(rú)何(hé)突破自身(shēn)瓶颈(jǐng)，实(shí)现差(chà)异化的发展，可以(yǐ)说是“道阻(zǔ)且长”。

　　银河证券相关业务负责(zé)人表(biǎo)示，银行(xíng)、券商、基金独立(lì)销售机构都可参与到为客户提(tí)供个(gè)人养老(lǎo)基(jī)金服务，几(jǐ)类机构优势(shì)互补，严格意(yì)义上说是竞(jìng)合而非竞争更非“相杀”关系(xì)，每类机构或者每(měi)家机构可以(yǐ)根据自己的(de)资源禀赋，充(chōng)分发挥自身优势(shì)，服务好(hǎo)有(yǒu)养老投(tóu)资需求的(de)投(tóu)资者(zhě)。

　　“在政策(cè)上，未来还有以(yǐ)下(xià)三(sān)方面诉求(qiú)：一(yī)是增强(qiáng)基础设施建设，能在服务(wù)时效性上(shàng)与银行拉平(píng)，提供7×24小时(shí)的(de)开户、下单(dān)服务；二是增加产品销售范围，在养老(lǎo)品(pǐn)类上更(gèng)加丰富，除(chú)特殊产(chǎn)品(pǐn)外，增加可为客户提(tí)供(gōng)的养老产品（如养(yǎng)老(lǎo)理财）；三是明(míng)确(què)养老规划(huà)业务(wù)合规(guī)性，为不同(tóng)的客户(hù)提供(gōng)基于客(kè)户需求和画像的养老规划方案。”上述负责人提(tí)到。

　　中信建投个(gè)人养(yǎng)老金相关业务负责人提(tí)出，当前的政策要求(qiú)下，客户(hù)如果想(xiǎng)在券商端参与个人养老金投资，需要(yào)分别在银行端、个税端进(jìn)行一(yī)系列前(qián)序操作步骤，对(duì)于尚不熟悉(xī)业务(wù)流程(chéng)的投(tóu)资(zī)者(zhě)来讲，体验不太友好。

　　“此外，由于政策对代(dài)销个人养(yǎng)老金产(chǎn)品的管(guǎn)理要(yào)求，券商暂时无(wú)法上线(xiàn)储蓄类、理财(cái)类(lèi)、保(bǎo)险类产(chǎn)品，可供投资者选择的产品种类较(jiào)为单(dān)一，难以进一步(bù)为投(tóu)资者(zhě)提供更丰富的个人养(yǎng)老(lǎo)金配置(zhì)方案。未来(lái)期待能够从政策端进一步(bù)简化(huà)投(tóu)资者(zhě)的办(bàn)理流(liú)程(chéng)，提(tí)升客户体验；给(gěi)予券商在(zài)多样化个人养老金品(pǐn)种的引入(rù)和(hé)研发上的政策支(zhī)持，丰富客户(hù)多(duō)元化的投资选择。”该负责人称。

　　开户热投(tóu)资冷

　　券商发力个人(rén)养(yǎng)老第二(èr)曲线

　　中国基金报记(jì)者 莫琳

　　随着个人所得税退税的开始，不(bù)少人(rén)发现自己(jǐ)的退税比去年多(duō)了不少，仔细询问(wèn)之(zhī)下才发现，是因为(wèi)去年(nián)底开(kāi)通了(le)个人养老金业务，并入了金。这一(yī)消息大(dà)大刺激了(le)不少本来不想(xiǎng)开户的年轻人。

　　根据(jù)人(rén)社部披露的(de)数据(jù)，截至今年3月底，个人养老金参(cān)加(jiā)人数(shù)达3324万人。与3月初(chū)的2817万人(rén)相比，短短(duǎn)的一个月的时间里(lǐ)，增加了500万户，开户速度明显提升。

　　虽然开(kāi)户数快速攀升，但是个人养老金累计缴费约200亿元，人均缴费(fèi)低于1000元。此外(wài)，据(jù)中国保(bǎo)险资管业协会执行(xíng)副会(huì)长兼秘(mì)书(shū)长曹德云透露，在截至2023年3月开(kāi)立个人养老金账(zhàng)户的三千多(duō)万人中，仅900多万人完成了资金储存。

　　从记(jì)者走访(fǎng)的(de)结果来看(kàn)，个人养老金产品的收益(yì)率远(yuǎn)低(dī)于预期，是大多人不愿意入金(jīn)的主要原因。而选择(zé)开户的原因主要是为了“薅羊(yáng)毛”（金融(róng)机构(gòu)出台了不(bù)少吸(xī)引客户开户(hù)的优惠政策(cè)）。

　　如何解决“开户热投资冷(lěng)”的(de)问(wèn)题？银(yín)河证(zhèng)券相关业(yè)务(wù)负责(zé)人认(rèn)为(wèi)，这是一(yī)个专业活，既(jì)需要了解客户的经济状(zhuàng)况、风险偏好和养老规划(huà)，也需(xū)要业(yè)务人员及其所在机构有比较专业(yè)且综合(hé)的服务能力(lì)。

　　也(yě)有(yǒu)部分投资者认为，个人养老(lǎo)金(jīn)产(chǎn)品每年封顶12000元，难以充分满(mǎn)足个(gè)人或家庭养老(lǎo)的全(quán)面需求，还(hái)需要(yào)结(jié)合其(qí)他(tā)商(shāng)业产(chǎn)品等综合考虑；大多数产品流动(dòng)性差，难(nán)以预防(fáng)到退休前的(de)应急资金需(xū)求。

　　从产品端改善(shàn)“开户热(rè)投(tóu)资冷”

　　虽然近半(bàn)年来，个人养老金产品正在逐(zhú)渐(jiàn)丰富，但是“开户热投资冷”的现象没有随之(zhī)发生改变。

　　中国保险资管(guǎn)业协会执行(xíng)副会长兼秘(mì)书(shū)长(zhǎng)曹德云(yún)在(zài)近(jìn)期举办的2023清(qīng)华五道口(kǒu)全球金融论坛上表示，目前个人(rén)养老金试点效(xiào)果呈“两(liǎng)低三不”漏斗(dòu)状，即(jí)建立账(zhàng)户人数占(zhàn)基本养老保险参(cān)保人数比例低、已缴费人数(shù)占建立账户人数比(bǐ)例低；产品供应不均衡、选(xuǎn)购(gòu)渠道(dào)不畅(chàng)、民众参保意(yì)愿(yuàn)不(bù)强。

　　针(zhēn)对产(chǎn)品供应不均(jūn)衡的问题，国家金融监督管(guǎn)理总局出手，率(lǜ)先增加养老保(bǎo)险产(chǎn)品的供给。近日，国家金融监督(dū)管理总(zǒng)局已向(xiàng)业内就关(guān)于(yú)促(cù)进专属商(shāng)业养老(lǎo)保险发(fā)展有关(guān)事项征求意见。根据征求意(yì)见(jiàn)稿，专属商(shāng)业养老保险拟(nǐ)由试点业(yè)务转为常态化业务(wù)。

　　业内人士表示(shì)，随(suí)着专属商业养老保(bǎo)险(xiǎn)转为常态化业(yè)务，参与该项业务的险(xiǎn)企数量将增加不少。此外，专(zhuān)属商业养老保险是(shì)对接个人养(yǎng)老金制度的主要(yào)保险产品，这意味着(zhe)个(gè)人养老金保(bǎo)险产品(pǐn)名单也将扩容。

　　据(jù)了解，专属商业养老保险采取“保证(zhèng)+浮动”的收益(yì)模式，提供稳(wěn)健型、进取型两种(zhǒng)风格(gé)账户(hù)供客户(hù)选择(zé)。据(jù)各家保险公(gōng)司披(pī)露的专属商业养老(lǎo)保险产品2022年结算利(lì)率，稳健账户结算利(lì)率约4.0％至5.15％，进取账户结(jié)算利率(lǜ)约4.5％至(zhì)5.7％，普遍高于现有的个人(rén)养老保险的收益率。

　　在增加(jiā)产品供给的同时，多家金融机构呼(hū)吁从(cóng)产(chǎn)品(pǐn)设计(jì)端解(jiě)决“开户(hù)热投资冷”的(de)问题。

　　在银河证券相关业务负(fù)责人看来，“老龄风险”与(yǔ)其(qí)他投资风(fēng)险相(xiāng)比，有其更(gèng)加突(tū)出(chū)的(de)特(tè)点，包(bāo)括(kuò)为退休人群提供稳定安全有保(bǎo)障且抗通胀的收入补(bǔ)充来(lái)源、对(duì)冲长寿风险(xiǎn)、为高(gāo)龄人群储(chǔ)备失(shī)能养护和医疗应急资产、为退(tuì)休人群规划遗产、将养老投资(zī)与养老保障/养老(lǎo)生活(huó)无缝对接等。

　　养(yǎng)老金融产品的设计初(chū)心，必须切实(shí)从客(kè)户需求出发；养老金融产品的(de)设计理念，必(bì)须紧密围绕(rào)承担、减(jiǎn)少(shǎo)或转(zhuǎn)移上述“老龄风(fēng)险”主旨；养老(lǎo)金融(róng)产品的(de)设计成(chéng)果，应该更多的让利于民、普惠百姓(xìng)，运用(yòng)好专(zhuān)业的金融工具、做艰难但长期正确的事。

　　因(yīn)此，能否设(shè)计出(chū)充分利用(yòng)资本市场具有(yǒu)良好增值能(néng)力资产的养老产品取决(jué)于发行人（或管理人）的产品设计能力和资产管理能(néng)力。“证券公(gōng)司作为(wèi)财富管理服务提供商(shāng)，可以与产品发行人（或管理人）合作，根据客户需求设计(jì)出(chū)在养(yǎng)老(lǎo)功能方面更有竞争力的产(chǎn)品”，上述(shù)负责人表示。

　　中信建投也希望能参与到具(jù)体的(de)产品(pǐn)设计(jì)之中。其(qí)个(gè)人养老业务(wù)负责人建议，参考部分发达(dá)国家的经验，未来除了股、债配置，或在未来(lái)可(kě)以考虑增(zēng)加底层(céng)可投标的类型，如(rú)REITS、衍生品、雪(xuě)球等另类资产，丰富投资者的可(kě)选标的，更(gèng)好(hǎo)地分散投资风险。

　　励(lì)正集团中国区总裁张雨(yǔ)萌(méng)建议，应该避免“开空账”。也就(jiù)是说，参与者可以直接(jiē)在开户的时(shí)候做(zuò)投(tóu)资选(xuǎn)择。这样在开户(hù)的时(shí)候就(jiù)可以形成闭环体验。

　　针(zhēn)对(duì)参与个人养老金可能面(miàn)临(lín)的流动性问题，长城人(rén)寿保险股份有限公司总经理王玉(yù)改近日表示，保险公司可(kě)以通过(guò)“保单质押贷款”等多种金融(róng)工具来解决客户对(duì)短期资金的(de)需求。

　　券商发力个人(rén)补充养老金融方案

　　此外，针对1.2万(wàn)难以满足个人或家庭养老的全面需求，多家券商还(hái)发(fā)力个人养(yǎng)老金账户以(yǐ)外的个人补充养老金(jīn)融方案，例如银河(hé)证(zhèng)券的“安(ān)养(yǎng)计划(huà)plus”、中信(xìn)证券的“信养计划”等。

　　银河证券产品(pǐn)中心副总经(jīng)理鹿宁(níng)告诉记者，目前(qián)，银(yín)河证券已根据在职(zhí)群(qún)体(tǐ)养老规划的长(zhǎng)期(qī)性、稳(wěn)健性、安全性等特点，已退休人(rén)群养老需求(qiú)的(de)流动(dòng)性、安全性、稳健性等特点，设计出多层(céng)次(cì)、多元化、个(gè)性(xìng)化的养老配置方案，积极履(lǚ)行养老保障(zhàng)社会责(zé)任，力争(zhēng)为居民(mín)提供(gōng)持续卓越的养(yǎng)老(lǎo)规划与(yǔ)满(mǎn)足不同养老需求的资产配置服务。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)的“信养计(jì)划”则基于(yú)个人养老场景(jǐng)，引入更丰富的养老型年金、增额终身(shēn)寿等(děng)不同品类产(chǎn)品，覆盖养(yǎng)老收益性资产和保障性资产，满足客户(hù)多(duō)样(yàng)化、多层级的养老(lǎo)资(zī)产配置(zhì)需求。

　　针对三大支柱养老金业务中(zhōng)的企业年金业务(wù)，银(yín)河证券还上(shàng)线了自研的年(nián)金综合评(píng)价系统(tǒng)。该系统可以通过(guò)客户提供的“脱敏”后年(nián)金组合(hé)净值与持股比例等数(shù)据，结合公募基金、股市债市数据，展示客户委(wěi)托年金(jīn)组(zǔ)合的评价结果(guǒ)。此外，也可(kě)以(yǐ)利用年金机制(zhì)间(jiān)接服务背(bèi)后的企业员工和机构事业单位职工。

　　截至目前，银河证券基(jī)金研究中心已为部分省(shěng)市(shì)提供职业(yè)年金的(de)组合(hé)评价(jià)与管理咨询服务，也计(jì)划结合机构条线(xiàn)业务规划为央企与(yǔ)国企提供企业年金组合评价(jià)等(děng)综合金融服务。

　　银河证券副总裁(cái)罗黎(lí)明告诉记者，公司自主开发建(jiàn)设部署的年金综合(hé)评价系统及研究咨询服务，具有养老属性的综合金融(róng)服(fú)务体系(xì)均是公司积极响(xiǎng)应(yīng)国家养老发展(zhǎn)战略而推出(chū)的新(xīn)服(fú)务(wù)，体现了在(zài)第(dì)二、三支柱上的积极筹划。

　　“我们高(gāo)度重视三大(dà)支柱养(yǎng)老金业务，目前公司已初步建立了个人养(yǎng)老金及(jí)个人养老(lǎo)金融服务体系(xì)，充分利(lì)用金融产品代理销售(shòu)牌照和保险兼业代理牌照，为百姓提供更加有(yǒu)温度、有态度的个(gè)人养(yǎng)老金融(róng)服务。”罗黎明说道(dào)。

　　记者观察｜“吸睛”大于(yú)“吸金”？

　　“90后”观(guān)望情(qíng)绪(xù)浓厚

　　中国基(jī)金报(bào)记者赵心怡

　　“现在(zài)个(gè)人养老金(jīn)账户开通过程非常‘丝滑’，并且(qiě)有不(bù)少开户人在我们介绍(shào)之前都(dōu)已有所了解，感觉这项(xiàng)制度的(de)普(pǔ)及度(dù)和客(kè)户认识程度在不断(duàn)提升。”某(mǒu)大型银(yín)行的客户经理林(lín)漪（化名(míng)）向(xiàng)记(jì)者表示(shì)。

　　“但也(yě)有很多人只是开了账户并没有存(cún)钱，或存了钱(qián)没有开始投资，主要因为不知道如何选择产(chǎn)品或者有其(qí)他顾虑。”林漪(yī)还(hái)告(gào)诉记者，“这种情况下我们就会再(zài)用PPT或者(zhě)是纸质资料向(xiàng)客户进行详细介绍和对比分析。”

　　去年11月，个人养老金制度正式落地，在北(běi)京、上海、青岛等(děng)36个先行城市（地区）启动实施。距离个人养老金制度落(luò)地(dì)已经过去(qù)半年，民众接受度和(hé)业(yè)务进展情况如何(hé)？从业人员在具(jù)体(tǐ)实(shí)操过程中又遇到(dào)了哪些困难？不同(tóng)年龄段的群体会(huì)怎样理解这项制(zhì)度？

　　近日(rì)，本报记者实地(dì)探访上海(hǎi)地区几(jǐ)家银(yín)行网点和券商营业部，了解个(gè)人养老金制度近半年的落地情况。

　　年(nián)轻人更关注税收优(yōu)惠

　　中老年人更(gèng)在意退休后(hòu)多一份保障

　　根据人社部和国家社会保险公共服(fú)务平台数(shù)据可知，个人养(yǎng)老金制度经过(guò)半(bàn)年(nián)时间的(de)发展(zhǎn)，在产(chǎn)品种(zhǒng)类、数(shù)量和(hé)参与人数方面都(dōu)有所增加。

　　某(mǒu)券商营业(yè)部财富管理相关岗位的黄(huáng)宁（化名(míng)）告诉记者：“很多客(kè)户都(dōu)对(duì)个人养(yǎng)老金业务热情高涨，有(yǒu)直接到(dào)营(yíng)业(yè)部咨询的，还有很多(duō)是打电话(huà)过来(lái)问。”

　　黄宁还观(guān)察到(dào)，“70后”“80后”普遍对个人养老(lǎo)金业务的热情和关注度(dù)比“90后”更高，并且除(chú)了个(gè)人咨(zī)询和开户(hù)外，还有不(bù)少企业员工、学校教师、退(tuì)伍(wǔ)军人等(děng)通(tōng)过企业和单位组织来了解、参与(yǔ)个(gè)人养老金投资。

　　记者(zhě)了(le)解了身边两位(wèi)不(bù)同(tóng)年龄段、均(jūn)已购买个人养老金产品(pǐn)的朋友后发(fā)现，两人(rén)所关(guān)注的问题“焦点”的确有所不(bù)同。

　　一位在上海(hǎi)地区金融机构工(gōng)作的(de)“80后”告诉记者，自从工作以来，她每(měi)年都将收入的(de)一部分拿来强制储蓄，有了个人养老(lǎo)金(jīn)制度后(hòu)，就分一部分在个(gè)人(rén)养老(lǎo)金账户中，这部分强制(zhì)储蓄(xù)的(de)钱即使(shǐ)存长期(qī)也不会(huì)影(yǐng)响她未来(lái)的生(shēng)活质量，并且放(fàng)进个(gè)人养老金账(zhàng)户是在基本养(yǎng)老(lǎo)保险之外(wài)多(duō)一份(fèn)积累。

　　而另一位(wèi)工作不久(jiǔ)的“90后”表示，他(tā)现阶(jiē)段最在(zài)意的就(jiù)是买个人养(yǎng)老金可以享(xiǎng)受税收优惠，直接考虑到退休后的生活质量还有点(diǎn)遥远。

　　针对上(shàng)述两种不同的想法(fǎ)，黄宁(níng)也向记者坦言，他们在日常介绍个人养老(lǎo)金业务的过程中确实会考虑到不同(tóng)年龄群体的不同需求和(hé)想法，进(jìn)而更好地“对症(zhèng)下(xià)药”，比如(rú)给(gěi)刚工作不久的年轻人着重(zhòng)介绍“退休(xiū)后多一份保障”推广效果就不明显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而，在个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务取得(dé)进展的同时，还有不少已经了解个(gè)人养老金(jīn)业务的民众仍在“观望”。从现有数(shù)据可知(zhī)，截至(zhì)2023年3月底，虽然(rán)有3000多万人(rén)开通(tōng)了个人养老金账(zhàng)户，但完成资金存储(chǔ)的只有(yǒu)900多万人。

　　林漪在(zài)银行端个(gè)人养老金业(yè)务的(de)开(kāi)展中(zhōng)感受到，一些客户开(kāi)了户(hù)但没存储的(de)主要顾虑是锁定时(shí)间(jiān)太长，担(dān)心之后如果(guǒ)要大笔用钱时会很(hěn)“棘手”；另(lìng)外一些(xiē)客(kè)户则是认(rèn)为(wèi)在个人(rén)养老金产品并非专门设(shè)计(jì)且收益优(yōu)势不明显(xiǎn)，目前个人(rén)养老金(jīn)可以购买(mǎi)的养(yǎng)老储蓄、银行养(yǎng)老理财(cái)、养老(lǎo)保险(xiǎn)产品、养老目标基金四类产(chǎn)品，即使(shǐ)不通过(guò)个(gè)人养老(lǎo)金账户(hù)也可以直(zhí)接买，且收益(yì)差距不大。

　　黄宁则从券(quàn)商从(cóng)业人员的角度谈到了(le)推广个人养老金业务过程中的“困境”。他表示：“券(quàn)商(shāng)端个(gè)人养(yǎng)老金只支持代销公募(mù)基金，无(wú)法代(dài)销存款、银行理财、商业养(yǎng)老保险，有些客户风险承受(shòu)能力较低，想寻求更低风险等级的产品，纯公募基金难(nán)以(yǐ)达到(dào)资产(chǎn)配置的需求。”

　　此外，还(hái)有一部(bù)分年轻人向记者直言，对于离退休还较遥远(yuǎn)的群体来说(shuō)，养老需求当然也需(xū)要考虑，但眼下的生(shēng)活和经济状况才是更(gèng)重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物