财联(lián)社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财(cái)联社记(jì)者从业内获悉(xī)，近期监(jiān)管部门正陆续召集(jí)相关保险公司(sī)开会，主要内容(róng)是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求寿(shòu)险(xiǎn)公司调(diào)整新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，控制利(lì)差损(sǔn)，要求(qiú)新开发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社(shè)记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义(yì)，要求公(gōng)司调整产品(pǐn)利率(lǜ)，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是(shì)市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先(xiān)，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是不久前监管召集险企进行调研会(huì)的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业(yè)降(jiàng)低负债成本，加强(qiáng)行业(yè)负(fù)债质量管理(lǐ)，银(yín)保监会人(rén)身险部(bù)组(zǔ)织保险(xiǎn)行(xíng)业协会以及多(duō)家保险公司开(kāi)展调研。将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)调研普通险预(yù)定利率分布、分红险预(yù)定(dìng)利(lì)率和分(fēn)红水平等公司负债成(chéng)本情况，以及降(jiàng)低责任准备金评估利率(lǜ)对公司和行业的影响(xiǎng)，包(bāo)括对(duì)新产(chǎn)品(pǐn)定价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析(xī)变化等的影响。

　　随(suí)后(hòu)据(jù)报道，监管在(zài)北京、南京(jīng)、武汉三(sān)地(dì)召开座谈会。其中，北(běi)京参会(huì)的(de)保险公(gōng)司包括中国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南京参会(huì)的保险公司有太保寿险、工(gōng)银(yín)安(ān)盛(shèng)人(rén)寿(shòu)、安联(lián)人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有合众(zhòng)人(rén)寿、国富人寿、国华人(rén)寿(shòu)等(děng)。

　　据当时参会(huì)的一位总精算师表(biǎo)示(shì)，各险(xiǎn)企基本就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利率达(dá)成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整(zhěng)，比如普通型长期年金的(de)责任准备金评(píng)估利率(lǜ)目前为年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态调(diào)整。具体的调整方案还(hái)有待监(jiān)管研究后(hòu)出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内(nèi)人(rén)士对财联社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有(yǒu)业(yè)内人士对财联社记(jì)者表示，此次(cì)主(zhǔ)要(yào)涉及(jí)新开发产品的定价(jià)利(lì)率，以往的产品(pǐn)不(bù)受影(yǐng)响，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避(bì)免利差损风险

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升(shēng)，其(qí)他资产以非(fēi)标资产为(wèi)主、投资(zī)abo文是什么意思 abo文是谁发明的比(bǐ)例持续(xù)回落，股票和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久期债(zhài)券和(hé)优质abo文是什么意思 abo文是谁发明的非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置(zhì)面(miàn)临挑(tiāo)战。同时，权(quán)益市场波动率较(jiào)大(dà)、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年监管按(àn)产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召开座谈会，各险企已就降低(dī)责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾(céng)表示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售(shòu)炒作难以(yǐ)避免。中期来(lái)看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下(xià)行，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险(xiǎn)占比提升，有望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公(gōng)司刚性(xìng)负债(zhài)成本压力，寿(shòu)险产品(pǐn)本身保本属性有望进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估(gū)利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险的预定(dìng)利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调(diào)整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定(dìng)利率调整(zhěng)为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市(shì)场来看(kàn)，美国在(zài)20世纪80年(nián)代(dài)，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资(zī)承压(yā)，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对利率敏(mǐn)感的低利润产品(pǐn)；同时市场压(yā)力致(zhì)使(shǐ)投资端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过调整寿险(xiǎn)产品结构(gòu)、下(xià)调预定利率的方式来避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近年来，我国(guó)长端利(lì)率地位震荡(dàng)、权(quán)益市场(chǎng)波(bō)动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利差损(sǔn)风险、险企利润(rùn)承压。保险监(jiān)管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单、下(xià)调演示(shì)利率、分产品调整评估利率等(děng)降低(dī)负债端成本(běn)。

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