北京时间(jiān)5月7日，备受关注的(de)巴菲(fēi)特股东(dōng)大会在奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁(suì)的巴菲(fēi)特和他的老搭档芒格在5个半(bàn)小时的提问环(huán)节中，回答了投资人(rén)的47个(gè)问题。

　　现(xiàn)场云集了来自全球(qiú)各地的投资者。“来自(zì)中国(guó)的投(tóu)资者是最多(duō)的，据(jù)说达到1万人。”5月(yuè)6日，前(qián)海开源基(jī)金首席(xí)基金(jīn)学家杨(yáng)德龙如此分享自己在股东大(dà)会的现场见(jiàn)闻。

　　往届(jiè)大(dà)会上，巴菲(fēi)特都会谈(tán)到(dào)中国经济(jì)，今年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具(jù)有(yǒu)竞争力，都能达成繁(fán)荣发展的前景。中国将会成(chéng)为更好的(de)国家(jiā)，美国也可以(yǐ)如(rú)此(cǐ)。”巴菲特(tè)说(shuō)道。此前，他也曾多次公开(kāi)表(biǎo)示十分看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中(zhōng)国公司进行过投资部署，不过投资(zī)对(duì)象均为(wèi)中国公司(sī)的H股。根(gēn)据公开(kāi)资料，巴菲特曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收(shōu)益率达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日(rì)期刊(kān)）年度股东(dōng)大会上，作(zuò)为董(dǒng)事长的芒格也(yě)曾表示(shì)，“投资人去投(tóu)资(zī)中国是没(méi)有问题的。相较(jiào)于投(tóu)资美国(guó)而言，投资(zī)中国可以让(ràng)你(nǐ)用便宜的价格买到一(yī)些更好的公(gōng)司，而(ér)这即(jí)便有一些(xiē)不确定因(yīn)素的(de)影响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按(àn)照(zhào)巴菲特的投资标(biāo)准，A股(gǔ)哪(nǎ)些股(gǔ)票可能会得到他的青(qīng)睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲(fēi)特提出的“净资产收益率不低(dī)于20％而且能稳定增(zēng)长”的最(zuì)低标准(zhǔn)，加上其投资特点(diǎn)，对(duì)A股5167家上市公司进(jìn)行了(le)梳(shū)理，选出(chū)了相(xiāng)对(duì)符(fú)合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消(xiāo)费仍占据三分(fēn)之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出(chū)色；而从(cóng)近3年(nián)的净资产收益率来看(kàn)，医(yī)疗行业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首先考(kǎo)虑净资产收益率指标(biāo)，且出于对公(gōng)司(sī)的价值判(pàn)断而不是价格判(pàn)断，选择的(de)是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以(yǐ)过(guò)去3年(nián)的净资产收益率来看，排名第(dì)一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医(yī)药生物(wù)行业(yè)公(gōng)司。

　　其次四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震，时代财经参考(kǎo)了(le)上市公司最(zuì)新(xīn)（截至5月5日(rì)）滚(gǔn)动市(shì)盈率（TTM），并通过(guò)与(yǔ)其所(suǒ)属(shǔ)行业算术(shù)平均值进行对比(bǐ)，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了估值相对行(xíng)业平均值(zhí)偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲特的持(chí)仓变动(dòng)发现，巴菲特(tè)一如既往偏爱快消领域(yù)，同时也在(zài)重金(jīn)押注能(néng)源领域，如西方(fāng)石油、雪佛(fú)龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲(fēi)特(tè)多次(cì)减仓银(yín)行股，包括2006年入手的(de)合众(zhòng)银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季(jì)度清仓持(chí)有33年的百(bǎi)年老行——富国银行。但巴菲特对金融领(lǐng)域(yù)的持(chí)仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了行(xíng)业(yè)筛选，还(hái)对海天味业等这类之前商品(pǐn)信誉受过不良影响的公(gōng)司进行了剔除。最终，“淘(táo)”出(chū)了(le)18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数官网。时(shí)代财经制图(tú)

　　如上表所(suǒ)示(shì)，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领域(yù)，其中饮料行业(yè)约有5家，占(zhàn)比近三分(fēn)之一。而在(zài)近(jìn)五(wǔ)年内，酒(jiǔ)企(qǐ)表(biǎo)现出色(sè)，净(jìng)利润(rùn)复合年增长率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场(chǎng)上，有不(bù)少行业(yè)龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收(shōu)益(yì)率为正，达到巴菲特关(guān)注的最低标(biāo)准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是目前(qián)这些企(qǐ)业的TTM高(gāo)于其所(suǒ)属行业滚(gǔn)动市盈(yíng)率，所(suǒ)以或还需(xū)要(yào)等(děng)待(dài)入场时机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公(gōng)司(sī)中，家用电器行(xíng)业公司上榜(bǎng)不少。其中，有(yǒu)专做厨(chú)卫电器(qì)的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起(qǐ)酒企，上(shàng)述三(sān)家(jiā)企业的5年净利润复合年增长率表(biǎo)现略显逊色，分别(bié)为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差(chà)来(lái)看，差距最大的是主营集(jí)成电路设(shè)计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推(tuī)露(lù)露杏仁露的承德露(lù)露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而(ér)差距最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率(lǜ)为27.19倍，与行业(yè)最(zuì)新(xīn)市盈率仅(jǐn)差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川(chuān)科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企(qǐ)业股价均(jūn)有(yǒu)上涨(zhǎng)。其中(zhōng)，区间涨幅前三名仍是酒企(qǐ)，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在(zài)1997年、2014年及(jí)1994年登(dēng)陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选(xuǎn)出相(xiāng)对符合巴菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司(sī)自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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