分析(xī)人士称，《暂(zàn)行(xíng)规定》施行后，预计全市场(chǎng)货币市场基金数(shù)量(liàng)上将有(yǒu)一(yī)定出清，对基金(jīn)管理(lǐ)人的产品体(tǐ)系结构布局、调整也提出了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市场基金(jīn)监管暂行规定》（下称《暂行规(guī)定》）正式实施，从风险管理、人员及系统(tǒng)配置、投资(zī)比例、交(jiāo)易(yì)行为、规模(mó)控制(zhì)、申赎(shú)管理等多(duō)方(fāng)面对重要货(huò)币市场基金的基金管理人提出了更为严格审慎的要求(qiú)。

　　业内(nèi)人士指出(chū)， 《暂(zàn)行规(guī)定》将提高货币基(jī)金的风险管理能力和透明(míng)度，降低投资(zī)风险。但是(shì)，可(kě)能会对部分追求高(gāo)收益的投资者造(zào)成一定影(yǐng)响。此外(wài)，预计全市场货(huò)币市(shì)场基金数(shù)量上(shàng)将有一定出(chū)清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构(gòu)布局、调整也提出了要求。

　　哪些基金(jīn)被纳(nà)入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场(chǎng)基金(jīn)是指因(yīn)基金(jīn)资产规模较大或(huò)者投资者人数(shù)较多、与其他(tā)金融机构或(huò)者金融产品关联性(xìng)较(jiào)强，如发生(shēng)重大风险，可能对资本市场(chǎng)和(hé)金融体系(xì)产生重大不(bù)利影响的(de)货币市场基金。

　　哪些基金(jīn)会被纳入评估范围(wéi)？

　　根据《暂行(xíng)规定》，货币市场(chǎng)基金满(mǎn)足下列任一条件的，基金管理人应当(dāng)在10个工作日内主动向中国(guó)证监会报(bào)告：基金资产(chǎn)净(jìng)值连续20个交易日超过2000亿(yì)元；基金份额持有人数量(liàng)连续20个(gè)交易日(rì)超过(guò)5000万个；中国证监会认(rèn)定(dìng)的符合重(zhòng)要(yào)货币市场基(jī)金特征的其他条件。

　　东方(fāng)财富Choic传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思e数据显示，截至2023年一季(jì)度末，市场上共有天弘(hóng)余(yú)额宝货币(bì)、易方达易理(lǐ)财(cái)货币(bì)A、建信(xìn)嘉薪宝货币A三只(zhǐ)基金规模超过2000亿元。其中(zhōng)，天弘余(yú)额宝货币规模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额(é)持有人户(hù)数来看，截至(zhì)2022年末，天弘余额宝货币(bì)持有人达7.44亿(yì)户(hù)，居于(yú)首位。

　　有(yǒu)业内人士对记者(zhě)表示，《暂行(xíng)规定》实施后，对于规模(mó)超过2000亿元或者(zhě)投资者数量大于5000万个的(de)货币市(shì)场基金，监管要求更加严(yán)格，基金管(guǎn)理人需要(yào)增强抗风险能力，并明确风险防控与处置机制。这将促使基金公司(sī)更加注重风险管理和产品合规性，提(tí)高产品的透(tòu)明(míng)度和(hé)稳(wěn)定性，从而(ér)保护投资(zī)者的利益。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》与资(zī)管新(xīn)规一脉相承，都是(shì)为了提升资管机(jī)构的风险管理能力(lì)，实现风险分散化，防止风险过度集中、对金(jīn)融安全产生不利(lì)影响。在提升风(fēng)控水(shuǐ)平(píng)的(de)前提下，引导高(gāo)收(shōu)益产品(pǐn)打(dǎ)破(pò)刚兑(duì)，高安(ān)全产品收益率回落(luò)至(zhì)与其风险相匹(pǐ)配的(de)合理水平。随着资管新(xīn)规(guī)的(de)逐步落地，回(huí)归本源的(de)主动类资(zī)管产(chǎn)品(pǐn)迎来(lái)发展良机，财富管理行业(yè)百花齐(qí)放(fàng)。

　　明确附加监管要求(qiú)

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》明确(què)了重要货币市场基金的(de)附加监管要求，指出基金管理(lǐ)人应当遵循长期稳(wěn)健的经营(yíng)和投资理念，确保自身(shēn)投资(zī)研究、人员配备、系统运营(yíng)、客(kè)户服务、风险管理与(yǔ)危机(jī)应对等方面(miàn)的能力水平与重要货(huò)币市场基(jī)金管理规模(mó)相匹配，不得盲目扩(kuò)张基金规模。

　　值得注意的是(shì)，重要(yào)货币市场基金(jīn)的基金经理不得少于2人。在(zài)薪酬考核方面，基金管理人的高级(jí)管理(lǐ)人员(yuán)、基金经理(lǐ)等相关人员的考(kǎo)核评价、薪酬激励等不得直接或者间接(jiē)与重要货币(bì)市场基金的规模相挂钩。

　　在重要(yào)货币市场基(jī)金(jīn)的投资运作指标方面，也(yě)需(xū)要满足多项(xiàng)要求。例如(rú)，持(chí)有一家公司发行(xíng)的证券市值不(bù)得(dé)超(chāo)过基金资产净值(zhí)的(de)5％；投资(zī)于(yú)具有基金(jīn)托管人(rén)资格(gé)的同一商业银行发行的(de)金融工具(jù)占基金资产(chǎn)净值的比例不得超过15％；主动投资(zī)于(yú)流动性受(shòu)限资产的规模合计不得超过基金(jīn)资(zī)产净值的(de) 5％；投(tóu)资组合的(de)传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思平均(jūn)剩余期限不(bù)得超(chāo)过90天；投资组合(hé)的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金(jīn)交易行为管理(lǐ)方(fāng)面，《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》指出，审慎(shèn)确认大额(é)申购(gòu)申请，避免出(chū)现接(jiē)受(shòu)单一投(tóu)资(zī)者申购申请后(hòu)导致其持有份额超过基金总(zǒng)份(fèn)额5％的(de)情况。

　　而在风(fēng)险准备金方面， 基(jī)金管理人(rén)、基金(jīn)托(tuō)管人每月从重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的管理费(fèi)、托(tuō)管费(fèi)中计提(tí)的风(fēng)险准备金(jīn)比例不得低(dī)于20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定》是金(jīn)融防(fáng)风险的重要举措(cuò)。部(bù)分货币市场基(jī)金(jīn)规模(mó)较(jiào)大、投(tóu)资者数量(liàng)较多(duō)，具(jù)有“牵一发而动全身”的重(zhòng)要影响，当出现风险事件时，可能(néng)会(huì)对金融(róng)市场的流动(dò传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思ng)性安全产生(shēng)冲击。《暂行规定》无论是从考核(hé)机制，还是从投资比例(lì)、久期、可变现资产的限制，都是为了更高流(liú)动(dòng)性考虑，重要货币(bì)市场基金防范流动性(xìng)风(fēng)险的能力将进一步提升，将有效防止出现2016年部分货(huò)币市场基金类似的流动性风险事件。

　　制定风险应对(duì)预(yù)案(àn)

　　在(zài)重要货币(bì)市场基金的风险防控和监督管理机(jī)制方面(miàn)，《暂行(xíng)规定(dìng)》也做出(chū)了(le)明(míng)确的规(guī)定。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，基金(jīn)管理人应当综(zōng)合评估重要(yào)货币市场(chǎng)基金各类风险的成因、表现及(jí)影响(xiǎng)，会同相(xiāng)关市(shì)场主体共(gòng)同制定合理有效(xiào)的风(fēng)险应对预(yù)案(àn)。风险(xiǎn)应对预案应当报中国证监会备案(àn)，中国证监会对(duì)风险应对预案的(de)有效性、合理性、可(kě)行性等(děng)进(jìn)行评估(gū)。

　　重要货币市场基金发生(shēng)重大风险的，由中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)牵头相关部门成(chéng)立风(fēng)险处置小组，督促基金管理(lǐ)人及相(xiāng)关市场主体(tǐ)依据风险应对预(yù)案(àn)等(děng)对重(zhòng)要货币市场基金实施(shī)风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对(duì)于(yú)投资者有什么影响？

　　有(yǒu)业内人士对记者表示，《暂(zàn)行规定(dìng)》将提高(gāo)货币基金的风(fēng)险管理能力和透明度(dù)，降低投资(zī)风险。但是，可能(néng)会对(duì)部分投(tóu)资者造成一定(dìng)影响，例如可能会(huì)对一些追求(qiú)高收益的(de)投资者造(zào)成一定冲击。此外，新(xīn)规可能会导(dǎo)致(zhì)一些货币(bì)基(jī)金(jīn)规模(mó)较小的产品退出市场，投资者需要注意选择合适的产品。

　　“《暂(zàn)行规(guī)定》有(yǒu)利于保护低风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)的(de)投(tóu)资者。相对于其他资管产(chǎn)品(pǐn)，货(huò)币(bì)市场基(jī)金具有着(zhe)投资(zī)者(zhě)数量庞大，风险(xiǎn)偏好较(jiào)低(dī)的(de)特点。部(bù)分规模(mó)较(jiào)大(dà)的货(huò)币(bì)规模(mó)基(jī)金(jīn)如出现风险事件，或将对社会稳定产生不利影(yǐng)响(xiǎng)。《暂行规定》提升了(le)重要货币市场基金的资产(chǎn)安全要(yào)求，有(yǒu)利(lì)于保护投资者(zhě)利益。”国(guó)信证券表示(shì)。

　　财信(xìn)证(zhèng)券指出，《暂行规定》施(shī)行后，货币市场基(jī)金(jīn)的规范化、标准化、投资(zī)分(fēn)散(sàn)化、安全化程度将有提升，未来是(shì)否(fǒu)在公布的(de)重点货(huò)币(bì)基金名录内，可(kě)能(néng)是投(tóu)资者选择考量(liàng)的潜在背书(shū)因素(sù)之一(yī)。预(yù)计(jì)全市场货(huò)币市场基金数量(liàng)上将有一(yī)定(dìng)出清，对基金管理人(rén)的(de)产品体(tǐ)系(xì)结构(gòu)布局、调整也提出了要求(qiú)。

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