随着3月进出口数据的出(chū)炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪(xù)有所缓和。从表象(xiàng)看，进出口(kǒu)双双(shuāng)超预期，也显示出纯碱市场供(gōng)需(xū)两旺、出口向好(hǎo)的态势仍在延续(xù)。

　　中国海关总署(shǔ)数据显示，2023年(nián)3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比增(zēng)加3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，2022年(nián)3月出口(kǒu)14.44万吨，同(tóng)比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期(qī)纯碱出口下(xià)降，进口增(zēng)加，从实(shí22寸是多少厘米)际数(s22寸是多少厘米hù)据来看(kàn)，其表现超出市场预期。”国投安信期货高级分析(xī)师周小燕(yàn)表示。

　　“3月纯碱进口(kǒu)4.56万吨(dūn)，环比2月(yuè)提升(shēng)4.55万吨(dūn)，同比(bǐ)去年3月提升(shēng)3.85万吨。”光大(dà)期货分(fēn)析师(shī)张凌璐表示，相较于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进(jìn)口数(shù)量超预(yù)期增(zēng)长。据她介绍，2022年全(quán)年除(chú)了(le)1—2月(yuè)份(fèn)纯碱进口(kǒu)数量(liàng)超过(guò)1万吨(dūn)，其余(yú)月(yuè)份进口数量在3000吨(dūn)—7600吨(dūn)之间(jiān)波(bō)动(dòng)。在她看来，进口的大量增长(zhǎng)主要集中于(yú)部分浮法(fǎ)玻璃(lí)和光(guāng)伏玻璃(lí)厂，在(zài)国内(nèi)供需紧平衡的情况下，下游通过进(jìn)口来补(bǔ)充(chōng)使(shǐ)用量(liàng)。这部分进口增量到港后直接(jiē)进(jìn)入(rù)下游玻璃(lí)厂，对市场的冲击(jī)程(chéng)度相对有限(xiàn)，但在一定程度(dù)上(shàng)可能会导致下游厂家减少从(cóng)国内厂(chǎng)家(jiā)采购(gòu)纯(chún)碱(jiǎn)的数量。

　　从(cóng)出口(kǒu)数(shù)据(jù)来(lái)看，3月纯碱出口16.3万吨，环(huán)比2月提升23.28％，同(tóng)比(bǐ)去年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌(líng)璐(lù)表示(shì)，2022年初全(quán)球市场面临暴(bào)风雪等极端天气、国际地缘(yuán)政治冲突导致(zhì)美国(guó)和土耳其运输阶段性受阻，再加上全球能源价格上涨、欧洲碱厂大面(miàn)积(jī)减产、我国出口市场新增(zēng)南美和(hé)非洲的份额，都是带动去年全年(nián)纯碱出口大幅提升的(de)导火索。今年随(suí)着国际能源价格的回落(luò)、黑天鹅事件(jiàn)消(xiāo)退、国内多个(gè)大宗商品价格处于全(quán)球高位(wèi)之时，纯碱(jiǎn)出口还能(néng)保(bǎo)持增长态势，也(yě)确实(shí)超出市场预期。

　　“3月份出(chū)口量在去年高(gāo)基数的基础上进一步增加(jiā)至16.3万吨，大超市场预(yù)期，显示出行业(yè)供需两(liǎng)旺、出口向好的态势仍在延(yán)续(xù)。”在方正中期期货分析(xī)师魏朝(cháo)明看来，2022年国际能源价格高(gāo)企，纯碱出口(kǒu)显(xiǎn)著放量，今年出(chū)口量能在去年高基数的基础(chǔ)上进一步上扬，显示(shì)国际市场对纯碱需求具有(yǒu)较强韧性，国际需求(qiú)显著(zhù)走弱的预(yù)期有(yǒu)待修正。

　　期货日报记者了解到，全球经济的衰退(tuì)预期(qī)或(huò)导致(zhì)全(quán)球实体企业(yè)承(chéng)压(yā)，海外纯碱需求可能(néng)会受到(dào)一定影响。而国内经济稳增(zēng)长预期(qī)强烈，国内纯碱需求表现或较海外(wài)强劲，这在长期也可能影响我国(guó)纯碱出口数量。

　　对此，南华期货分析师(shī)李嘉豪告诉记者，相(xiāng)较于去年，今年纯(chún)碱(jiǎn)出口的预(yù)期走弱。主要在于国外能源的(de)回(huí)落背景(jǐng)下供应的回(huí)归，国(guó)内外碱的价差收缩，同时伴(bàn)随海运(yùn)费(fèi)的走弱，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但(dàn)是3月的出口(kǒu)表现依旧(jiù)较好，与(yǔ)前期市(shì)场(chǎng)的反馈略有偏差，一部分原因(yīn)可能是前期待发订单，一部分是(shì)外围需(xū)求从去年的(de)出口角度存在重心(xīn)上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落(luò)地以前，国(guó)内纯碱紧(jǐn)平衡的格局很难彻底扭转，从(cóng)该角度讲可能还是优先国(guó)内使用(yòng)为主(zhǔ)，纯碱出口或难(nán)以再(zài)现去年高增长的态势。

　　从价格(gé)和出口利润上来看，3月出口均价368美元/吨(dūn)，部分长协价(jià)格可能更(gèng)低(dī)，对比国内价(jià)格偏低(dī)。换言之，纯碱(jiǎn)出口利润并不高，这将导致中国(guó)出口意(yì)愿偏低。

　　此外，市场(chǎng)也需要关注(zhù)纯碱出(chū)口目的地(dì)。“如(rú)果(guǒ)国内纯碱出口只是供至国内大型玻璃厂在(zài)海(hǎi)外(wài)的生(shēng)产线，且该部分(fēn)用量能(néng)够(gòu)长(zhǎng)期(qī)稳定，那么这部分用量仍能让出口维(wéi)持高位。但如果是供给(gěi)海外(wài)其他地区，可(kě)能会由于海外需求回(huí)落导致出口(kǒu)下降。”张凌璐表示，同时也要留意出口周期的(de)变化。通常，我国纯碱出口周(zhōu)期45—60天(tiān)左(zuǒ)右。在她(tā)看(kàn)来(lái)，3月(yuè)出口数据的好转，可能(néng)是1—2月的(de)订单兑现而(ér)已，也并一(yī)定能(néng)够(gòu)说明(míng)3月全(quán)球(qiú)的纯(chún)碱需求量大(dà)。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升的(de)趋势仍是大方向(xiàng)，但(dàn)由(yóu)于国内进出(chū)口数量(liàng)占全(quán)国产能、需求的比例相对有限，因(yīn)此对于年度(dù)供需影响也相对有限。但集中在某个月或(huò)数月，进(jìn)出(chū)口超预(yù)期变(biàn)化可能会(huì)对阶段(duàn)性的(de)行情产生情绪和供需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看(kàn)来(lái)，目前海外碱厂(chǎng)下调报价，随着能源价格(gé)下(xià)调，内外(wài)价差(chà)呈(chéng)逐步收(shōu)窄态(tài)势，预计(jì)今年出(chū)口相对去年(nián)下降(jiàng)。“后续海外碱(jiǎn)到(dào)港量增加，进口有继续增加预(yù)期，出口有下滑压(yā)力，进出口贸易商顺差或重回2022年前格(gé)局，对纯(chún)碱(jiǎn)价(jià)格形成牵制。”周小(xiǎo)燕说。

　　不过，从短期来(lái)看，纯碱(jiǎn)进出口数据超预期是国内纯碱市场健(jiàn)康运行的旁证。魏朝明认为，短期内市场悲观预期或有(yǒu)所消退，纯碱期现(xiàn)货价(jià)格短(duǎn)期或有企稳。

　　“从近期(qī)的(de)市(shì)场表现来看，出口走弱的预期基(jī)本被消(xiāo)化，进(jìn)口的量相(xiāng)对来说更受市场(chǎng)关注(zhù)。”李(lǐ)嘉豪表示(shì)，从3—4月消息面来(lái)看，进口约有十(shí)几万吨的到(dào)港(gǎng)量，导致市场4月的平衡相对宽松。在他看(kàn)来(lái)，未来出口的走弱则更加影响轻碱的供需(xū)，在内需恢(huī)复有限(xiàn)的情况下(xià)，轻(qīng)碱价格重(zhòng)心下移会(huì)相(xiāng)对明(míng)显。

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