大家好，简单看一(yī)个基金经理，把新(xīn)能(néng)源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一(yī)个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其(qí)管理的海富(fù)通(tōng)股票混合来看，截至(zhì)去年年底，持仓基本为新能(néng)源(yuán)板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股(gǔ)票混合(hé)外，其他三只产品(pǐn)也(yě)基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一(yī)季度的操作中，本基金总体把握住了市场(chǎng)的节奏变化(huà)和(hé)结构转换，降低了新(xīn)能 源板块的配置(zhì)权重(zhòng)，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调(diào)整取得了明显的(de)超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色(sè)估(gū)值体系所代表(biǎo)的(de)传统实体行(xíng)业(yè)正(zhèng)在被市场一部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为市(shì)场最有持续(xù)性的一条结(jié)构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他(tā)三只产品今年悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词以(yǐ)来(lái)均(jūn)取得(dé)正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)认为，AI主题板(bǎn)块在短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额(é)回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一次出现持续(xù)成交占比超(chāo)过40％的板块(kuài)是(shì)2021年7月底的电(diàn)力设备及(jí)新能源，持(chí)续约28个(gè)交(jiāo)易日(rì)，在此期(qī)间新能源ETF累(lèi)计收益(yì)率仅有2.5％，期间(jiān)最高累(lèi)计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过(guò)6次、6次(cì)和5次(cì)单日涨幅超(chāo)过(guò)2％的行(xíng)情(qíng)，最大单日涨幅分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿(yì)元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第(dì)一(yī)周降低(dī)约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分为“春(chūn)季躁(zào)动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利(lì)了悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词结”四波(bō)行情，春季躁动后往往会有一波明(míng)显(xiǎn)的调整，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右(yòu)。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因(yīn)为往往后(hòu)续(xù)盛夏攻(gōng)势大概(gài)率(lǜ)创(chuàng)新(xīn)高。如果(guǒ)今(jīn)年在业绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自主可控等(děng)大产(chǎn)业(yè)趋势以政(zhèng)府(fǔ)支持(chí)力度进一步加大、资(zī)本开支增加、订(dìng)单(dān)增加(jiā)和产品(pǐn)销量业(yè)绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成本轮调整标(biāo)志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部(bù)亦(yì)或基(jī)本形成。本次大幅调整主要还是因为在(zài)AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极值的情况下(xià)，叠加上述基(jī)本面风险因素(sù)逐步(bù)发酵，市场内生调整需求出(chū)现集中释放。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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