用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服(fú)务转型(xíng)第二阶段(duàn)进(jìn)展(zhǎn)明显不佳。

　　2023年一(yī)季度，用友网络(luò)净亏损(sǔn)3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单季最大亏损(sǔn)；2022年净(jìng)利润2.19亿(yì)元，同比下降69％，是2020年以来连续第三年(nián)净利下滑。与此对应的是，2020年以(yǐ)来公司股(gǔ)价持续(xù)大跌。

　　这与用(yòng)友网络3.0-I转型阶(jiē)段营收、净利(lì)同(tóng)步大增、股价(jià)大涨的同向共振(zhèn)，大相(xiāng)迥异。

　　目(mù)前，用友网(wǎng)络股价为21.61元(yuán)，市值741.9亿元。

　　上市23年来(lái)单(dān)季最(zuì)大亏损

　　净利(lì)连续三年(nián)下滑(huá)

　　用友网络4月28日晚间发(fā)布2023年第一季度报告，一季度实现营业收入14.75亿元，同比增长(zhǎng)15.3％；归属于上市公司(sī)股东的净亏损(sǔn)3.97亿元，创该公司2001年5月上(shàng)市以来单季最大亏损。

　　此前，用友网络发布的年报显示，2022年(nián)公司(sī)营(yíng)收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利(lì)润(rùn)2.19亿元，同比下降(jiàng)69％。这(zhè)是在2019年创下净利(lì)11.8亿元的(de)历史最高点之后，用友(yǒu)网络连(lián)续第三年净利下滑(huá)。

　　从股(gǔ)价来看，在(zài)2020年7月创下历史新高之后(hòu)，用友(yǒu)网络股(gǔ)价就总体上呈下降(jiàng)趋势。

　　2022年(nián)定增53亿

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年股价(jià)大跌前，用友网(wǎng)络在股价相对高(gāo)点(diǎn)进行了定增融资。此次定增吸引了不少机构(gòu)参(cān)与，包(bāo)括高(gāo)毅、葛卫(wèi)东(dōng)等知名(míng)机(jī)构和投资者。

　　2022年1月，用友网(wǎng)络披露定(dìng)增结果(guǒ)，增(zēng)发数量(liàng)约1.7亿股(gǔ)，每股价格为31.95元，定(dìng)增(zēng)募资约53亿元。当时(shí)，在定增市场(chǎng)颇(pǒ)为(wèi)活(huó)跃(yuè)的私募大(dà)佬葛卫东，也参(cān)与了定增(zēng)，投入资金约2亿元。

　　但在(zài)定(dìng)增结束之后，用(yòng)友网络(luò)发布的2021年业绩明显不及市场预(yù)期(qī)，2021年净利(lì)润(rùn)为(wèi)7.078亿元，同(tóng)比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度业绩更是(shì)连续爆雷(léi)：一季报净利润-3.932亿元，同比下降(jiàng)2931.14％；半年报(bào)净利润-2.558亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)218.93％；三(sān)季报净利润-5.395亿元，同(tóng)比下降525％。

　　在此背景下，用(yòng)友网络(luò)的(de)股价从2022年(nián)2月37元的高点，最低跌至2022年9月的(de)16.28元，跌幅近六成。而(ér)葛卫(wèi)东的总持股数，也从(cóng)2022年一季度的7626万股，到2022年三季度末(mò)退出前十大股东，在(zài)此期间，其减持数量至少有4100万股。其定(dìng)增投资也惨遭(zāo)被套。

　　2022年以来，用友(yǒu)网络股价(jià)大跌。

　　<社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面img alt="700亿白(bái)马，突曝利空！葛卫东大撤离(lí)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230430074511894.png">

　　云服(fú)务转型第(dì)二(èr)阶段道(dào)阻(zǔ)且(qiě)长(zhǎng)

　　在用友网络的(de)发(fā)展历史上，其1.0阶段(duàn)是通过财务软件服务(wù)企业的会计电算化，2.0阶段是通(tōng)过ERP软(ruǎn)件服务企业(yè)的信息化，现在的3.0阶段是(shì)服(fú)务企业(yè)的数(shù)智(zhì)化。

　　具体来说，从2016年起，用(yòng)友的3.0-I战略是(shì)转型(xíng)云服务业务，引领中国企业级(jí)服务市场。在(zài)此基(jī)础上，公司(sī)2020年进(jìn)入新的战(zhàn)略发展阶段(duàn)（3.0-II）社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面，战略目标是构(gòu)建和运营(yíng)全(quán)球(qiú)领先的企业云服务(wù)平(píng)台。

　　2015年，用友网络正式发布了完全(quán)基(jī)于互(hù)联(lián)网架构的(de)企业(yè)互联网开发(fā)平台。2017年以来，其云平(píng)台、财(cái)务云、人力云等云产品得(dé)到逐(zhú)步发展，各领(lǐng)域云上线运营(yíng)、逐步融合(hé)。

　　从2017年(nián)开(kāi)始，用友BIP经历了(le)第一(yī)个(gè)阶段的”用(yòng)友(yǒu)云”面世(shì)、云(yún)平台及(jí)领域服务快速发展，第(dì)二个阶(jiē)段的统一底座和服务融合。2022年(nián)8月(yuè)，经(jīng)过6年的规模研发和持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用(yòng)友云进入新的发展(zhǎn)阶段。

　　从公司(sī)业务(wù)占(zhàn)比(bǐ)来(lái)看，用友网络云服(fú)务转型取得了较大成功。

　　2022年(nián)，其(qí)云服务业务实(shí)现收入63.53亿(yì)元，同比增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较(jiào)2021年提升9个百(bǎi)分点，已成为公司主(zhǔ)要收入来源并继(jì)续扩大收(shōu)入占比。

　　但从(cóng)高端市场份额来看，用友却还是没有多大突破。《2021年中国(guó)工业软(ruǎn)件发展(zhǎn)白皮书(shū)》显示，国产ERP软件(jiàn)整体(tǐ)市(shì)占率超过70％，其中用友市占率达到40％。但在高端(duān)ERP市场，国产ERP软(ruǎn)件(jiàn)占有率仅(jǐn)有25％，国外巨头SAP和(hé)Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在(zài)市场(chǎng)曝出华为将在4月启用自己研发的MetaERP软件(jiàn)之后，用(yòng)友网络股(gǔ)价(jià)直接跌停(tíng)。尽管(guǎn)华为目前仅为(wèi)自用，并不一(yī)定会面向外部市场提供(gōng)高(gāo)端ERP软件，但股价的(de)跌停，反应出市场(chǎng)对用友在高端ERP软件市场竞争力信心的严重不(bù)足(zú)，也反应了其在高端市场的进展不佳。

　　具体到财务和股(gǔ)价上(shàng)，在用友网络(luò)3.0转型第一阶(jiē)段，即2016年-2019年，在其营收逐渐(jiàn)增(zēng)长的同时，净利润也(yě)在同时(社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面shí)逐年(nián)增长，且增幅远高于(yú)营收增幅。对(duì)应(yīng)到(dào)股(gǔ)价上，在此期间(jiān)，用友网(wǎng)络(luò)股(gǔ)价大(dà)涨约8倍。

　　但(dàn)在用友网络3.0转型的第二阶(jiē)段，即2020年(nián)至(zhì)今，其营收(shōu)仅(jǐn)仅(jǐn)小幅增长(zhǎng)，几乎(hū)可以说是踏步不前，净利润却大幅下跌，股价也因此大跌，公司(sī)市值(zhí)严重缩水。

　　用(yòng)友(yǒu)网络董事(shì)长王(wáng)文京在2022年曾表(biǎo)示，3.0阶段，用友的市值还是(shì)有(yǒu)很大(dà)的提(tí)升(shēng)空间。但从(cóng)目(mù)前(qián)的情况(kuàng)来看，用(yòng)友3.0的第二阶段，道(dào)阻且长。

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