总市(shì)值超6万(wàn)亿的科创板市场，增(zēng)添风险管(guǎn)理新(xīn)工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会官(guān)网消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本(běn)市场(chǎng)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也发(fā)布消(xiāo)息，将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的启(qǐ)动(dòng)，将(jiāng)为(wèi)科(kē)创板市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理工(gōng)具，进一(yī)步丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化(huà)的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科创板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场的关注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风险管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会消息显示(shì)，为健全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

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　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首(shǒu)只基(jī)于科(kē)创50指数的(de)场内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国务院关(guān)于推进(jìn)上海国际金融中心建设(shè)、支持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革开放决策(cè)部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活(huó)力(lì)，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先(xiān)试的(de)示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平(píng)改革开放、支持创新驱动发展战略的重要(yào)举措(cuò)，对促进科创(chuàng)板企业进(jìn)一步发(fā)挥(huī)科创能(néng)效(xiào)、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，201整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚9年设立以来，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业上市的集(jí)聚(jù)示范效(xiào)应日(rì)益(yì)显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，目前(qián)科(kē)创板尚缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将其作为完善科创板配套(tào)产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科创板吸引力(lì)和流(liú)动性、推进科创板(bǎn)做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革(gé)先行(xíng)先试示范(fàn)引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险管(guǎn)理需要(yào)，有助于(yú)科创板更好发挥(huī)资(zī)本(běn)市场改革试验田作用(yòng)，对于促进(jìn)科创板和股(gǔ)票期权(quán)市场长期(qī)持(chí)续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，多(duō)举措确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则(zé)体系(xì)，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会将进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上(shàng)交所高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防控(kòng)工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发(fā)展特点(diǎn)，实施(shī)了投资(zī)者适当性管(guǎn)理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制(zhì)度等(děng)一系列风控安排(pái)，保(bǎo)障了期权市场平(píng)稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿(yán)用(yòng)前期(qī)的(de)风控措施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设(shè)置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在(zài)目前行(xíng)之有效的风险防控和市场监管措施的(de)基(jī)础上(shàng)，进一步做(zuò)好风险研判，全(quán)面(miàn)加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国证监会的(de)指导下，会同(tóng)市场(chǎng)各(gè)方扎实做好各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的(de)金融衍生(shēng)工具，在价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面(miàn)发挥了重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权试点以(yǐ)来，证监会组织(zhī)沪深交易(yì)所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为股票(piào)市场的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所(suǒ)上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深交所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市(shì)，国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风(fēng)险管(guǎn)理工具将(jiāng)更加丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不同类(lèi)型的(de)期权(quán)品种，不同品种对应(yīng)市场不同的市值的公司和(hé)投(tóu)资(zī)风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市(shì)场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格投(tóu)资有了风险管理(lǐ)工具，这将有利(lì)于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者(zhě)的投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标(biāo)的(de)都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前(qián)包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目(mù)前(qián)全(quán)市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)最大，达到583亿(yì)元，目(mù)前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市场管理规(guī)模(mó)第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的合约标的(de)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的的可能(néng)性较(jiào)大，管(guǎn)理规模和(hé)产品流动性(xìng)都(dōu)具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人(rén)士(shì)称。

　　而根据(jù)业内人士分析(xī)，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的(de)风险管(guǎn)理工具(jù)进行(xíng)方(fāng)向性投资、波(bō)动率(lǜ)投资等，在(zài)投(tóu)资层(céng)面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易需求(qiú)，流(liú)动(dòng)性进一步提高，进而(ér)促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一(yī)步(bù)巩固，市场吸引力(lì)也会(huì)不断增强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经(jīng)理称(chēng)。

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