用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转(zhuǎn)型第二阶(jiē)段进展明显不佳。

　　2023年(nián)一季度(dù)，用(yòng)友网络净亏损3.97亿元，创(chuàng)公(gōng)司(sī)2001年(nián)5月上市以(yǐ)来单季最大亏损；2022年(nián)净利润2.19亿元(yuán)，同比下降69％，是(shì)2020年(nián)以来连续第三年净利下滑。与此(cǐ)对(duì)应的是，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转(zhuǎn)型阶段营收、净(jìng)利(lì)同步大增、股(gǔ)价大涨(zhǎng)的(de)同向(xiàng)共振，大相(xiāng)迥异。

　　目前，用(yòng)友网络股价为21.61元，市值741.9亿(yì)元(yuán)。

　　上市23年(nián)来单季最(zuì)大亏损

　　净(jìng)利(lì)连续三年下滑

　　用(yòng)友网络(luò)4月28日晚间(jiān)发布(bù)2023年第一(yī)季度报告，一(yī)季度(dù)实现营业收入14.75亿元(yuán)，同比增长15.3％；归属于上市公司股(gǔ)东的净亏(kuī)损3.97亿元，创(chuàng)该公司2001年5月上市(shì)以(yǐ)来单(dān)季(jì)最大(dà)亏(kuī)损。

　　此前，用友网络(luò)发布的(de)年报显示(shì)，2022年公司营收92.62亿(yì)元(yuán)，仅(jǐn)微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降69％。这(zhè)是在(zài)2019年创下净利11.8亿元的历史最高点之(zhī)后，用友网络连续第三年净利下滑。

　　从股价来看，在(zài)2020年7月创下历(lì)史新(xīn)高之后(hòu)，用友网络股价就(jiù)总体上呈下降趋势。

　　2022年(nián)定(dìng)增53亿

　　葛卫(wèi)东等投资者被套(tào)

　　在2022年(nián)股价大跌前，用(yòng)友网络在股价相对高点(diǎn)进行了定增融资。此次定(dìng)增(zēng)吸引了不少机构参(cān)与，包括高毅、葛卫东等知名(míng)机构和投资者。

　　2022年1月(yuè)，用友网络披露定增(zēng)结(jié)果，增发数量约1.7亿(yì)股(gǔ)，每股价格为(wèi)31.95元，定增募(mù)资(zī)约(yuē)53亿元。当时，在定增市(shì)场(chǎng)颇为(wèi)活跃的私募大佬葛卫东，也参与了定增(zēng)，投入资(zī)金(jīn)约2亿(yì)元。

　　但在(zài)定增结束之后，用友(yǒu)网络发布的(de)2021年(nián)业绩明显(xiǎn)不及(jí)市场预期，2021年净(jìng)利(lì)润为(wèi)7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各(gè)季度业(yè)绩更是连续爆雷(léi)：一季报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报(bào)净利润-2.558亿元，同比下降(jiàng)218.93％；三(sān)季报净利(lì)润(rsiki老师是哪个大学的？ùn)-5.395亿(yì)元，同(tóng)比下降525％。

　　在此背景下，用(yòng)友网络(luò)的股价(jià)从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元(yuán)，跌幅近(jìn)六成(chéng)。而葛卫(wèi)东的总持股数，也从(cóng)2022年一(yī)季度的7626万股，到2022年三季(jì)度末(mò)退出(chū)前十大(dà)股(gǔ)东，在(zài)此期间，其减持数量(liàng)至少(shǎo)有4100万股。其(qí)定(dìng)增投资(zī)也惨遭被套(tào)。

　　2022年(nián)以(yǐ)来，用友网络股价大跌。

　　云(yún)服务转型(xíng)第二(èr)阶段道阻(zǔ)且长

　　在用友网络的(de)发展历(lì)史上，其1.0阶段是通过财务(wù)软件服务企业的会(huì)计电算(suàn)化，2.0阶段是通过(guò)ERP软件(jiàn)服务企业的(de)信息(xī)化，现在的3.0阶段是服务企(qǐ)业的数智化(huà)。

　　具(jù)体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转(zhuǎn)型云服务业务，引领中国企(qǐ)业级服务(wù)市场。在此(cǐ)基础(chǔ)上，公司2020年进(jìn)入新(xīn)的战略发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战略目(mù)标是构建和(hé)运(yùn)营全球领先的企业云服(fú)务平台。

　　2015年(nián)，用友网络正式发(fā)布(bù)了完全基于互联网架(jià)构的企业互(hù)联网(wǎng)开发平台。2017年(nián)以来(lái)，其云平台、财(cái)务云、人力云等云产品得到(dào)逐步发展，各(gè)领(lǐng)域云(yún)上线(xiàn)运营、逐步融合。

　　从2017年(nián)开(kāi)始siki老师是哪个大学的？，用友BIP经历(lì)了(le)第一个阶段的”用友(yǒu)云”面世、云平台及领域服(fú)务快速发(fā)展(zhǎn)，第(dì)二个阶段(duàn)的(de)统一底座和服务融合。2022年(nián)8月，经过6年的规模研发和持续迭代，用友的BIP 3正式(shì)发布(bù)，用友云进入新的(de)发展阶段。

　　从公司业务占比来看，用友网络云(yún)服务转型取得了较大(dà)成功(gōng)。

　　2022年，其云服务业(yè)务实现收入63.53亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长19.4％，占总营收(shōu)的比重为(wèi)68.6％，较2021年提(tí)升9个百分点，已成为公(gōng)司主要收入来源并(bìng)继续扩大(dà)收入(rù)占比。

　　但从高端市场(chǎng)份额来看，用友却(què)还是没有多大突破。《2021年中国工业(yè)软件发(fā)展(zhǎn)白皮书》显(xiǎn)示，国产ERP软件整体市(shì)占率超过70％，其中(zhōng)用友市(shì)占率(lǜ)达到40％。但在高端ERP市场(chǎng)，国(guó)产ERP软件占有率仅有(yǒu)25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月20日(rì)，在市场曝(pù)出华为将在4月启(qǐ)用自(zì)己研发的MetaERP软(ruǎn)件之后，用友网络股价直(zhí)接跌停(tíng)。尽管华(huá)为目前仅为(wèi)自用(yòng)，并不一定会面向外部(bù)市(shì)场提供高端ERP软件(jiàn)，但股(gǔ)价的跌(diē)停，反应出市场对用友(yǒu)在高端ERP软件市场竞(jìng)争力信心(xīn)的严重不足，也反应了其(qí)在高(gāo)端(duān)市场的进展(zhǎn)不佳。

　　具体到财(cái)务和股价上(shàng)，在用友网络3.0转(zhuǎn)型第siki老师是哪个大学的？一(yī)阶(jiē)段，即2016年-2019年，在其营收(shōu)逐渐增长的同时，净利润也在(zài)同(tóng)时逐年增长(zhǎng)，且增(zēng)幅远高于营收增幅。对应到股价上，在(zài)此期间，用友(yǒu)网络股(gǔ)价大(dà)涨约8倍。

　　但(dàn)在用友网络3.0转型(xíng)的第二阶段，即2020年(nián)至今，其营收仅仅小幅增(zēng)长(zhǎng)，几乎可(kě)以说是(shì)踏步不(bù)前，净利润却大幅下跌，股价也因此大跌，公(gōng)司市值(zhí)严重缩(suō)水。

　　用(yòng)友网络董事长王文(wén)京在2022年(nián)曾(céng)表示，3.0阶(jiē)段(duàn)，用友的市值还是有很大的提升(shēng)空(kōng)间。但从目前(qián)的情况来看，用友3.0的(de)第二阶段，道阻且长。

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