总市值超6万亿的(de)科创板市场，增(zēng)添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)官(guān)网(wǎng)消息，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交(jiāo)所也发(fā)布消息，将在(zài)中国证监会指导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创板市场的科技(jì)创(chuàng)新投(tóu)资(zī)带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足(zú)投资者多(duō)元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长期资金，增(zēng)强市场的(de)关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)消息显示，为健全多层次(cì)资本市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国(guó)首只(zhǐ)基(jī)于(yú)科创(chuàng)50指数的场内(nèi)期(qī)权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实(shí)党中央、国务(wù)院关于(yú)推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利(lì)于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥好科(kē)创板(bǎn)改革先行先试的示范引领作用(yòng)，不断(duàn)提升(shēng)服(fú)务(wù)实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布(bù)消息，上(shàng)交所将(jiāng)在中国证监会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻(chè)落实党的(de)二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支(zhī)持创新驱动(dòng)发(fā)展战(zhàn)略的重要举措(cuò)，对促进(jìn)科创板(bǎn)企业进一(yī)步(bù)发挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年设立(lì)以(yǐ)来(lái)，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技(jì)创(chuàng)新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发，将其作为完(wán)善科创(chuàng)板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸(xī)引力和(hé)流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科(kē)创(chuàng)板投资者风险管理需(xū)要，有助(zhù)于科创(chuàng)板更(gèng)好发挥(huī)资本市(shì)场改革(gé)试验田作用，对于促进科创板和股票期权市(shì)场长期持(chí)续健康(kāng)发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关(guān)注ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳健运行和(hé)风险防控工作，多(duō)举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监会将进(jìn)一步(bù)完(wán)善风(fēng)险防控机(jī)制，并根据市场运(yùn)行(xíng)情况改进(jìn)优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示(shì)，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发(fā)展特(tè)点，实(shí)施了投资者适当性管理制(zhì)度、保证(zhèng)金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保障了(le)期权市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据(jù)科创板(bǎn)股票(piào)涨(zhǎng)跌(diē)幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有实(shí)践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效的风(fēng)险防(fáng)控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一(yī)步做好风险研(yán)判，全(quán)面加(jiā)强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方(fāng)扎实做(zuò)好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和(hé)流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先(xiān)后(hòu)上(shàng)市了(le)7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了(le)基础。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为股票市场的基础(chǔ)性(xìng)风险管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所就上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交(jiāo)所上(shàng)市(shì)交易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权(q我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊uán)在深交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市，国内ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具(jù)将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资人士对(duì)此表示，目前我国已经推(tuī)出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应(yīng)市(shì)场不同(tón我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊g)的(de)市值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将(jiāng)对(duì)科创板市场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将(jiāng)有利(lì)于投资者做好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足不同投资(zī)者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前(qián)ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目前包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业(yè)板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都是(shì)期权合约标的。

　　而(ér)从目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可(kě)能性较(ji我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊ào)大，管理(lǐ)规(guī)模和产品流(liú)动性都具备(bèi)突(tū)出优势(shì)。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市(shì)后，投资者可以借助相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具(jù)进行方向性投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在(zài)投(tóu)资(zī)层面的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品交易需(xū)求(qiú)，流动(dòng)性进一步提高，进而(ér)促进(jìn)规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的(de)龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和流(liú)动性(xìng)进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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