5月以(yǐ)来，港股市场仍(réng)在(zài)持续下跌(diē)，最近(jìn)一(yī)个交(jiāo)易日即(jí)5月25日主要指数更是(shì)创出年(nián)内收市新(xīn)低(dī)。不过，虽然(rán)多只投(tóu)资港股的ETF产品年(nián)内收益告负，但资(zī)金越跌(diē)越买，多只港股(gǔ)ETF产品年内(nèi)份额(é)增幅明显(xiǎn)，纷(fēn)纷创下历史(shǐ)新(xīn)高。如(rú)广发基金(jīn)两只港(gǎng)股ETF年内份(fèn)额分(fēn)别激(jī)增16倍(bèi)、13倍，华夏恒(héng)生互(hù)联网ETF份(fèn)额也(yě)持续增长，最新份(fèn)额更是逼近700亿份。

　　多(duō)位业内人士对此表示，港(gǎng)股作为离岸(àn)市场(chǎng)，基(jī)本面主要(yào)跟随国内(nèi)市场(chǎng)，而(ér)流动性与海外(wài)流动性相关(guān)度较高，在(zài)基本面及流动性(xìng)双重压力下，5月市场走势(shì)较弱。不过，当前港股(gǔ)市场估值水平已(yǐ)处于历史偏(piān)低水平，具(jù)备(bèi)一定的(de)投(tóu)资性价比，看好人工智能(néng)、互联网科技、创(chuàng)新药(yào)等细分领域的投资机会。

　　最高激增16倍！

　　多只份额再(zài)创新高

　　Wind数据(jù)显示，截至5月26日，港股E机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息TF产品年(nián)内份额合计达(dá)2284.37亿(yì)份，相较于年初(chū)增幅超37％，年内资金合计净流入达244.42亿元(yuán)。

　　具体来看，有多只(zhǐ)ETF产品份额增(zēng)幅(fú)明(míng)显(xiǎn)，且再创历史新高。其中，广发(fā)恒生科技(jì)ETF、广发港股(gǔ)创(chuàng)新药ETF年内份额增幅(fú)分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股ETF产品，亦(yì)在跨(kuà)境ETF产品中(zhōng)位列前二。而易方(fāng)达(dá)、富(fù)国基金等旗下5只(zhǐ)港股ETF产品份额也实现(xiàn)倍数增幅。

　　此外(wài)，华夏恒生互联网ETF份额也持续增长，年内份额增幅(fú)超31％，最新份(fèn)额已(yǐ)站上699.71亿份的高(gāo)位，再创历史新高，并继续蝉联市场规模最大(dà)的港股ETF产品。

　　不过，从(cóng)产品业绩来看(kàn)，截至5月26日，仍有超九成港股ETF产品(pǐn)年内收益(yì)为负，产品平均收(shōu)益(yì)率为(wèi)-8.27％。

　　事实(shí)上(shàng)，今年以来港股市场持续震荡下跌，3月(yuè)下(xià)旬虽有小幅回调，但4月下(xià)旬之(zhī)后又转跌，5月25日，港股再度(dù)缩量下跌，恒生(shēng)指数、恒生科(kē)技(jì)指数在同日创下年内收市新低(dī)；而(ér)整体看(kàn)，5月港股市场跌多涨(zhǎng)少，波动中枢朝下移(yí)动。

　　对(duì)于(yú)近期港股市场(chǎng)波(bō)动下跌，广(guǎng)发恒生(shēng)科技ETF基金经理(lǐ)刘杰分析系受(shòu)多个因素(sù)影响。一方(fāng)面(miàn)，国(guó)内经济复苏(sū)斜率放缓，市场(chǎng)处于弱(ruò)预期和弱复(fù)苏叠(dié)加(jiā)的(de)阶段；另一(yī)方面，海外核心通胀仍存韧性(xìng)，美国债务上限(xiàn)到期带来(lái)的(de)债(zhài)务违(wéi)约风(fēng)险也(yě)对市场风(fēng)险偏好形成扰动。

　　同时，港股囊括了大部(bù)分(fēn)内地互联网以及新经济领域上(shàng)市(shì)公司(sī)，5月份日本(běn)正式出台了制(zhì)造(zào)设备(bèi)管制措(cuò)施，加(jiā)大了市场对于(yú)国内科技(jì)领(lǐng)域的担忧(yōu)，同(tóng)期A股市场(chǎng)情绪偏弱，均影响了5月份港(gǎng)股市场的表(biǎo)现。

　　诺(nuò)德基金基金(jīn)经理张昳泓认为(wèi)，港股近(jìn)期波(bō)动较大主要(yào)有基本面以及资金面两方面(miàn)的原因。

　　首先，从基本面角度来(lái)看(kàn)，去(qù)年防疫政(zhèng)策转向后市场(chǎng)对于国内疫后复(fù)苏(sū)有较高的预期，“从春(chūn)节前后的复苏(sū)情况，我们确实看到由于线(xiàn)下(xià)场景的(de)修复，消费(fèi)需求出现了比较好的恢复。而进入4、5月份(fèn)，国(guó)内经济(jì)整体相较(jiào)一季度环比(bǐ)有所(suǒ)减(jiǎn)弱，这(zhè)也使得市场(chǎng)对于国内经(jīng)济(jì)复苏预期开始修正，整体(tǐ)盈利端(duān)预(yù)期(qī)有所(suǒ)下修(xiū)。”

　　其次(cì)，从资金(jīn)流(liú)动(dòng)性的(de)角度来看，张昳泓表示，海(hǎi)外对于暂停加息的节奏出现(xiàn)反复，人民币汇率也在持续(xù)走弱，近期(qī)跌(diē)破7的关(guān)口。港股作为离岸市场(chǎng)，基本面主要(yào)跟随国内市场，而流动性与海外(wài)流动(dòng)性(xìng)相关度(dù)较高，在基本面及流(liú)动性双重压力下，5月市(shì)场走(zǒu)势较弱。

　　中融基金直言，港股从Beta的角度是中美(měi)经济相对强(qiáng)弱(ruò)关系(xì)的直(zhí)接反馈，“放开国门之后(hòu)我们预(yù)期中国经济向上，美国经(jīng)济进入衰退，所以港股表(biǎo)现很(hěn)亢奋，但实际(jì)结果(guǒ)中(zhōng)美(měi)两(liǎng)边的(de)状态变化还是需要更长(zhǎng)时间(jiān)，但大概率还(hái)是会发(fā)生的，在这个过程中的波折就对应着人(rén)民(mín)币汇率和(hé)港股的大幅波(bō)动。”

　　看好AI、创新药等细分领域投资机(jī)会机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息strong>

　　尽管年内持(chí)续下跌，但多位(wèi)业内(nèi)人士认(rèn)为(wèi)，当前港股市场估值水(shuǐ)平(píng)已(yǐ)处于历史偏低水(shuǐ)平，具备一定的投资性价(jià)比，并看好人工(gōng)智能、互联网科技(jì)、创新药等细分领域的投资机会(huì)。

　　广发基金刘杰表示，受欧美银行业危(wēi)机(jī)影响和主要经济(jì)体政(zhèng)策变化扰动，今年以来港股持续回调，整体表现不如A股。但随(suí)着国内外(wài)流动性压(yā)力持续缓解，未来港(gǎng)股资(zī)金面或有机会得到改善，结(jié)合当前(qián)的低估值水(shuǐ)平，港股吸引力或许逐(zhú)步凸显。“某些(xiē)波动较大且回(huí)调较多的细分板块或(huò)许是值得(dé)关注的(de)方向(xiàng)，例如恒生科技以及港股创(chuàng)新药(yào)等(děng)，若未来市场(chǎng)进一步回暖，科技领域、港股创新药以及消费复苏(sū)或者更能调动(dòng)市场的关注(zhù)度。”

　　投资(zī)建议上，广(guǎng)发基金刘杰认为港股波(bō)动性较大，建议投资(zī)者通过定投(tóu)分散参与，较好平衡风险和机(jī)会。同时(shí)，选择更有价值的细分赛道(dào)，或许(xǔ)更符合未来市场的表现。

　　具体来看，首先，人工智能有望成为全球投资的主线，推动了(le)中美股市的(de)表现，未来人工(gōng)智能应用或利好科技相(xiāng)关(guān)细分领域。其次，港(gǎng)股创新药是国内(nèi)医药领域长(zhǎng)期具备相对优势(shì)的细分赛道，对比美(měi)国创新药占比(bǐ)医药市场(chǎng)80％的占比，国内(nèi)占比仅为10％左右，未来肿瘤等(děng)方(fāng)向需要(yào)更(gèng)多更先(xiān)进的疗法和创新(xīn)药，长期投(tóu)资价值值得关(guān)注。此外，港股消(xiāo)费行业也有(yǒu)望上(shàng)行。因为目前我国(guó)经济总量数据回暖，国内经济长远发(fā)展(zhǎn)的确定性增强(qiáng)，居民可支配(pèi)收入增(zēng)加，消费信心(xīn)正逐(zhú)步恢(huī)复。

　　中融(róng)基金(jīn)表示，港股市(shì)场(chǎng)是以机(jī)构和外资(zī)为主导的市场，因此海外经济数(shù)据(jù)对港股资金面会产生(shēng)较大影响(xiǎng)。在当前(qián)流动性持续承压(yā)和较(jiào)弱的国际宏观环境背景下，短期港(gǎng)股或是震(zhèn)荡行情(qíng)，投资者可(kě)以关注高(gāo)稳定性且具备估值性价比的标的(de)。

　　“当中国经济(jì)恢复比(bǐ)预期更强或者美国经济下滑比(bǐ)预期更快这二者中任一情景发生甚至同时发(fā)生(shēng)时，我们可能就会看(kàn)到(dào)人民币(bì)汇(huì)率的(de)走(zǒu)强(qiáng)，同时港股整体(tǐ)表现也会走强。”中融基(jī)金进(jìn)一步指出，可以先(xiān)重点关注(zhù)运营商(shāng)等高股息资(zī)产，而随着市场预期更(gèng)进一步强化，可(kě)以(yǐ)更(gèng)多(duō)关(guān)注互联网(wǎng)、创(chuàng)新(xīn)药(yào)等(děng)高(gāo)弹性(xìng)板(bǎn)块。因为消费(fèi)品(pǐn)的业(yè)绩差异很大，建议更多关(guān)注个(gè)股的性价(jià)比与成长的确(què)定性。

　　诺德(dé)基金张(zhāng)昳泓直(zhí)言，从长期维(wéi)度来看(kàn)，当下港股(gǔ)市(shì)场具备(bèi)一(yī)定的投资性价比(bǐ)，当(dāng)前估值水平仍然位于历史偏(p机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息iān)低水平(píng)。从基本面角度来说，他们认为国内经济的复苏节奏可能大(dà)概率是一波三折趋势向上的弱复苏(sū)态势，当下(xià)港(gǎng)股(gǔ)市场已(yǐ)经price in经济复(fù)苏较弱的相对悲观的预期，往后看随(suí)着经济的缓慢复(fù)苏，预计盈利(lì)预期也会逐步上修。而从流(liú)动性角度(dù)来(lái)看，美联储(chǔ)暂停加(jiā)息(xī)虽在节(jié)奏上较难判断，但往(wǎng)未来看是大概率事(shì)件，预(yù)计人民(mín)币汇率的压(yā)力也会(huì)逐(zhú)步(bù)缓解。

　　“细分板块上，我们(men)认为顺周期受益于国内经济复(fù)苏的消(xiāo)费(fèi)、互联(lián)网(wǎng)、医(yī)药等(děng)板块(kuài)仍然值得(dé)重点关注。”张昳泓(hóng)表(biǎo)示，港股市(shì)场由于(yú)其离岸(àn)市场特性，海外(wài)投资人占比较高，受(shòu)国内及海(hǎi)外多(duō)重(zhòng)因素(sù)影响，市场整体波动性较大，建议投资(zī)人(rén)可以逢(féng)低布局，更多可以采取基金(jīn)定投的方(fāng)式投(tóu)资于港股市(shì)场。