自4月(yuè)下旬高(gāo)点回(huí)调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居(jū)全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸引场(chǎng)内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的(de)ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三(sān)名(míng)。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不(bù)断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现出市场(chǎng)对上述板块投(tóu)资(zī)价值的认(rèn)可。经过前期(qī)调整(zhěng)，这(zhè)两大(dà)板块性价比也在(zài)逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一个月“吸(xī)金(jīn)”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作(zuò)为(wèi)场内资金配置的工(gōng)具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直有(yǒu)着逆(nì)势投资的(de)特征，最近一个(gè)月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居全市场ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入(rù)也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资(zī)金净流(liú)入也(yě)均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内(nèi)资金(jīn)持续流入(rù)科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年(nián)初仅500亿(yì)元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金(jīn)看来，电(diàn)子、计(jì)算机等科创板的(de)核心权重行业持续获(huò)得资金(jīn)青睐(lài)，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业成(chéng)为市场(chǎng)关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周期拐点临(lín)近，业绩边(biān)际(jì)改善的预期吸(xī)引资金切(qiè大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了)换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核(hé)心板块业绩变(biàn)化来看，电子(zi)、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利和(hé)收(shōu)入预期增速保持在较高(gāo)水平，相(xiāng)比过去明显改善(shàn)，与此同时新(xīn)能源板块的(de)增速依然稳健，凸(tū)显出科创板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析(xī)指出，整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，科创50作为(wèi)成(chéng)长性宽(kuān)基，今(jīn)年一季度的利(lì)润增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未(wèi)来的一(yī)致预(yù)期净利润增速(sù)来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价(jià)比较高，反映出较好的(de)基本(běn)面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平(píng)来(lái)看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50仍处于历史(shǐ)较(jiào)低水平(píng)，同时盈利估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创(chuàng)板基(jī)金经理姜英(yīng)也(yě)看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经(jīng)过了三年的(de)估(gū)值回(huí)归，很(hěn)多公司的估值与成长匹配，买入并持有可(kě)以享受(shòu)行(xíng)业和公司的长期成长。”华(huá)南一(yī)位基金(jīn)经理更是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)

　　最(zuì)近一段时(shí)间，半导体(tǐ)行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产业省公布外汇(huì)法(fǎ)法令修(xiū)正案，将先(xiān)进芯片制造设(shè)备等23个品类追加列(liè)入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修(xiū)正案在经(jīng)过2个(gè)月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实(shí)施(shī)。受益于国产替代(dài)加速的预(yù)期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少(shǎo)数逆势(shì)飘(piāo)红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段(duàn)时间半(bàn)导体板(bǎn)块回调，资(zī)金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示(shì)，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也(yě)分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行(xíng)业走势(shì)，国泰基金(jīn)认为(wèi)，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年(nián)四季度(dù)至2023年一季度价格(gé)持续(xù)下探(tàn)之后，当(dāng)前阶段或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期相较(jiào)于其(qí)他半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业链环节，具(jù)备(bèi)较(jiào)强的大宗商品属性，国际(jì)龙头(tóu)会在(zài)下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落(luò)地时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进(jìn)行库存去化。供给与需求(qiú)的错配使(shǐ)大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了得(dé)存(cún)储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历(lì)史上存储芯片的(de)周期走势，结合2022年四(sì)季(jì)度行业龙头(tóu)营收数据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年(nián)有望迎(yíng)来存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期的反弹(dàn)机(jī)遇(yù)。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发(fā)，对于算力以及存储(chǔ)的爆(bào)发性需求由产业链下游传导到上(shàng)游，促进(jìn)上游芯片厂(chǎng)商(shāng)提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探(tàn)的周期(qī)性磨(mó)底，芯片板(bǎn)块有望在(zài)今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合(hé)信(xìn)芯片产业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会需要看到真(zhēn)正的业绩(jì)触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以及一(yī)些真正的创(chuàng)新(xīn)落地。预计半导体和消费电子(zi)大概率在二(èr)季度(dù)及二季度(dù)以后触底，当行(xíng)业周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创新蓄(xù)能才能真正(zhèng)地释放出来，下(xià)半年硬科技的投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经理罗英(yīng)宇也(yě)倾向判断，半导体产(chǎn)业链正处(chù)于(yú)供(gōng)给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩产业(yè)链库存的时期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存(cún)加速(sù)出清(qīng)，营收和利润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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