本周(zhōu)铁矿石期货(huò)价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者(zhě)注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下(xià)跌的态势(shì)，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈(chéng)现(xiàn)振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网监(jiān)测(cè)数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正艾特是什么意思(zhèng)中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接(jiē)原(yuán)因源于(yú)成材表(biǎo)需继续走弱，二季(jì)度(dù)以(yǐ)来成材消费(fèi)持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧进一(yī)步发酵。成(chéng)材价格(gé)下降使得钢厂(chǎng)利润被进一(yī)步(bù)压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回(huí)落(luò)，下游需求走(zǒu)弱开始对炉(lú)料端(duān)价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同(tóng)期最(zuì)高水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产量的(de)刚性支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近月合约价(jià)格(gé)。而远月合约开(kāi)始计(jì)价终端需求走弱(ruò)和铁(tiě)矿(kuàng)石受自(zì)身供需趋于(yú)宽松的(de)悲观预(yù)期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货(huò)整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明(míng)显好转，但传导至(zhì)投资端尚需时(shí)间，一(yī)季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导(dǎo)致钢材(cái)需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和(hé)去年同期持平(píng)，整体较为疲弱(艾特是什么意思ruò)，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对原料需求构(gòu)成压(yā)力。”国投安(ān)信期货(huò)高级分析师(shī)何建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿(kuàng)石分析师马(mǎ)亮认为，近期(qī)市场对(duì)于(yú)国内钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担(dān)忧的不断加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依旧(jiù)维(wéi)持高(gāo)位，铁(tiě)矿石库存(cún)总量矛(máo)盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水平(píng)，低库存有望(wàng)成为常态，对补库不应有过高期待。海外主流(liú)铁矿石二季(jì)度将(jiāng)逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一(yī)季度(dù)铁矿石(shí)发运(yùn)创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也(yě)同(tóng)比增(zēng)加，到港压(yā)力(lì)将增加。“国产矿产量近期(qī)持续(xù)回升，铁(tiě)矿石(shí)供应(yīng)将逐(zhú)步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松，下半年这一(yī)趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的(de)估(gū)值有中(zhōng)长期的下调(diào)压力。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石(shí)发运依然偏低，港口库存维持下降(jiàng)态势，不过(guò)由于(yú)终端需求疲弱(ruò)，政(zhèng)策(cè)调控力度增大(dà)，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，上海钢联(lián)4月21日调(diào)研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量(liàng)为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求(qiú)端支撑减弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降转增(zēng)，钢厂(chǎng)低库(kù)存按需补库为主。澳巴(bā)极(jí)端天气导致4月底5月(yuè)初(chū)港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需(xū)总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下(xià)移。2309合约(yuē)当前整体(tǐ)估(gū)值水平偏(piān)高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中(zhōng)心(xīn)王国清认为，近期(qī)市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库(kù)为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综(zōng)合(hé)来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期(qī)供应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补库(kù)对价格(gé)或形成支撑(chēng)。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后(hòu)市，何建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色(sè)系整体依(yī)然承压(yā)。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏将会(艾特是什么意思huì)放缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间周期(qī)看(kàn)，今(jīn)年大基(jī)调(diào)是经(jīng)济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上(shàng)较为波折，供(gōng)需边际(jì)上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度(dù)较前两年(nián)将有明显下降。这也意(yì)味着，以内需为(wèi)主的(de)黑色系下方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置(zhì)不宜过(guò)分悲观。预计市场整体以区间振荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度(dù)。

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