近(jìn)日，广发(fā)、招(zhāo)商、汇添富(fù)3家基金公司旗(qí)下(xià)的中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日至19日正(zhèng)式发售，募集(jí)规模(mó)上限均为20亿元，合计募(mù)集(jí)上限(xiàn)为(wèi)60亿元。目前(qián)，作为时下热门主线的(de)中特估(gū)行情持续(xù)发酵，市场(chǎng)也预期此次央企(qǐ)主题的ETF发(fā)售或(huò)将从情绪面和资金(jīn)面(miàn)助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向(xiàng)一览

　　复盘今(jīn)年(nián)以(yǐ)来行情(qíng)，中特(tè)估行情带动央(yāng)国企上市(shì)公司价值(zhí)重估，同时，其(qí)也催(cuī)化多个相关(guān)板块和个股迎来上涨行情(qíng)。截至5月12日收盘，不计算年内上市(shì)新股(gǔ)，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股(gǔ)平(píng)均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万(wàn)一级）来看(kàn)，年内(nèi)涨幅居前的国企股中，传媒、计算机、通(tōng)信、家用(yòng)电器、建(jiàn)筑装饰板块个股均值涨幅相(xiāng)对(duì)居前(qián)，而基础化工(gōng)、食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)、商(shāng)贸(mào)零售(shòu)、轻工(gōng)制(zhì)造、美容护理板块个(gè)股则表现不(bù)佳(jiā)。若分(fēn)细分板块（申万二级）统(tǒng)计(jì)，平均(jūn)涨(zhǎng)幅(fú)居前的方向为出版、影视院线(xiàn)、计算(suàn)机(jī)设备、养殖业、数字媒体(tǐ)板块，而(ér)旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能(néng)源金(jīn)七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数属(shǔ)、电池板块个(gè)股(gǔ)平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动(dòng)分(fēn)化，关注(zhù)景气低估方向(xiàng)

　　随(suí)着中特估行情(qíng)发酵月余，部分高位人气股近期也有所调(diào)整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行情统计(jì)，上海电影、新华文轩、中(zhōng)铝国际等多股(gǔ)回调近20％。从资金面来(lái)看，作为(wèi)市场“聪明(míng)钱”的北向资(zī)金近(jìn)两(liǎng)日（5月(yuè)11日至12日）也一(yī)别(bié)此前连(lián)续6日(rì)加仓而减(jiǎn)持(chí)，不(bù)过，具体个股方(fāng)面，仍有不少个股获逆(nì)市(shì)加仓，其中，中(zhōng)国中铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国(guó)石油、设计总院本周累(lèi)计(jì)加仓(cāng)均在(zài)3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近日研报指出，现(xiàn)有(yǒu)的“中特估”概念引发的估(gū)值(zhí)修复仍(réng)在演绎。短期(qī)行情在(zài)热点(diǎn)题材上体现(xiàn)出较高(gāo)的赚(zhuàn)钱效应。长期在国企(qǐ)改革的深度价值(zhí)挖掘方面(miàn)仍有(yǒu)较大增长空间(jiān)。结合政策方向来(lái)看，未来的投资机会主要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央企战略性(xìng)重组和(hé)专业化(huà)整(zhěng)合，以(yǐ)及存在优质资产注入上市平(píng)台或重组预期的板块(kuài)和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面(miàn)较弱，但因行(xíng)业景气(qì)、周(zhōu)期(qī)上行(xíng)等原因，近(jìn)期有所(suǒ)改善(shàn)，并(bìng)有望持续向好，如建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此(cǐ)前估值明显偏低，但是(shì)受益业务预期与估值逻辑变(biàn)化(huà)，催(cuī)生重估(gū)行情，如公(gōng)共(gòng)事(shì)业领域(yù)与三大通信运营商等。重点(diǎn)关(guān)注行业(yè)：船(chuán)舶、建筑、军工、公共事业(yè)、交运(yùn)和(hé)通(tōng)信。

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