近日，广发、招商、汇添富3家基金公司(sī)旗(qí)下的(de)中证国(guó)新(xīn)央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF同(tóng)时公告，基金将于5月(yuè)15日(rì)至19日(rì)正式发售，募集规模上限均(jūn)为20亿(yì)元，合(hé)计募(mù)集上限(xiàn)为60亿元。目前，作为时下(xià)热门主线的(de)中(zhōng)特估行(xíng)情持续(xù)发酵，市(shì)场(chǎng)也预(yù)期(qī)此次(cì)央企主(zhǔ)题的ETF发售(shòu)或(huò)将从情绪面和资金面助推中特估(gū)。

　　国企(qǐ)年内(nèi)涨幅居前，领涨(zhǎng)板块(kuài)方向(xiàng)一览

　　复(fù)盘今(jīn)年以来行(xíng)情，中特估行(xíng)情带动央国(guó)企上市公司(sī)价(jià)值重估，同(tóng)时(shí)，其(qí)也催化多个相关板块和个股(gǔ)迎来上(shàng)涨行情(qíng)。截至(zhì)5月12日收盘，不计算年内上(shàng)市新(xīn)股(gǔ)，A股整体平(píng)均上涨(zhǎng)近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均(jūn)上涨(zhǎng)近9.61％（中位(wèi)数涨幅近(jìn)5.45％），非国有(yǒu)企业个股平(píng)均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资(zī)及合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅(fú)居(jū)前的(de)国企股中，传媒、计算机、通(tōng)信、家用电器、建(jiàn)筑装(zhuāng)饰板块个股均值涨幅相(xiāng)对(duì)居前(qián)，而(ér)基础化(huà)工、食(shí)品(pǐn)饮料、商贸零(líng)售、轻工(gōng)制(zhì)造、美容护理板块个(gè)股则表现(xiàn)不佳。若分细分板(bǎn)块(kuài)（申万二(èr)级）统计(jì)，平均涨(zhǎng)幅居前的方向为出版(bǎn)、影视院线、计算机设备、养殖业、数字(zì)媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金(jīn)属、电池(chí)板块个股平均跌(diē)幅居前。

注：分(fēn)板块统计国企股年内(nèi)涨跌幅均(jūn)值

　　行(xíng)情内部轮动分化，关注景气低估(gū)方向

　　随(suí)着中(zhōng)特估行情发酵月(yuè)余，部分高位人(rén)气股(gǔ)近期也(yě)有所调整，仅以本(běn)周（5月8日(rì)至12日）行情统计，上海(hǎi)电影、新(xīn)华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来看，作为(wèi)市场“聪(cōng)明钱”的(de)北向资金(jīn)近两日（5月11日(rì)至(zhì)12日）也一别此(cǐ)前(qián)连续(xù)6日加仓而减持，不过，具体个股方面，仍有不少个股获逆(nì)市加仓，其中，中国(guó)中铁、中国石(shí)化(huà)、片仔癀、中(zhōng)国石(shí)油(yóu)、设计(jì)总(zǒng)院本周(zhōu)累(lèi)计(jì)加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西证券近日研报(bào)指出，现(xiàn)有的“中特估”概念引发的估值(zhí)修复仍在演(yǎn)绎(yì)。短期行情在热点题材上体现(xiàn)出较(jiào)高(gāo)的赚钱效应(yīng)。长(zhǎng)期在(zài)国企(qǐ)改革的深度价值挖掘(jué)方面仍有较大(dà)增(zēng)长空(kōng)间。结合(hé)政(zhèng)策方向(xiàng)来看，未(wèi)来的(de)投(tóu)资机(jī)会主要围绕(rào)以(yǐ)下方(fāng)向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央(yāng)企战略性重组和专(甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的zhuān)业化(huà)整合，以及存在优质资(zī)产注(zhù)入(rù)上市(shì)平台(tái)或重(zhòng)组预期(qī)的板块和(hé)标的，如(rú)军工(gōng)、交(jiāo)运等。

　　2）基本(běn)面改善型：此(cǐ)前基本面(miàn)较(jiào)弱(ruò)，但因行(xíng)业景气、周期上(shàng)行等(děng)原因，近期有所改善，并(bìng)有望持续向好，如建筑和船(chuán)舶制(zhì)造等。

　　3）价(jià)值重估(gū)型(xíng)：此前估值明显偏低，但(dà甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的n)是受益业务预期(qī)与估值逻辑变化，催生重估(gū)行情，如公共事业领域与三大(dà)通信运营(yíng)商(shāng)等。重点关(guān)注行业：船(chuán)舶、建(jiàn)筑、军(jūn)工、公(gōng)共(gòng)事业、交(jiāo)运和通信。

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