近日，广发、招商(shāng)、汇添(tiān)富3家(jiā)基金(jīn)公司(sī)旗下的中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月15日至19日正式发售，募集规(guī)模(mó)上限均(jūn)为20亿元，合计(jì)募集上限(xiàn)为60亿元。目前，作为时下热门(mén)主线的中特估行情持续发酵，市场(chǎng)也(yě)预期此次央(yāng)企(qǐ)主题的ETF发售或将从情(qíng)绪面和资(zī)金面(miàn)助推中特(tè)估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前(qián)，领涨(zhǎng)板块方向一览

　　复盘今年(nián)以来行情，中特估行情带动央国企上市公(gōng)司价值重(zhòng)估(gū)，同(tóng)时，其也催(cuī)化多个相关板(bǎn)块和(hé)个股(gǔ)迎来上涨行情。截(jié)至5月12日收盘，不计(jì)算年(nián)内(nèi)上市新股，A股整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而(ér)国有企业个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数(shù)涨幅近(jìn)5.45％），非(fēi)国(guó)有企业(yè)个股(gǔ)平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其(qí)中，外资及合资企(qǐ)业(yè)仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申(shēn)万(wàn)一(yī)级）来看，年内涨幅(fú)居前的国企(qǐ)股中，传媒、计(jì)算机、通信、家用电(diàn)器、建筑装(zhuāng)饰板块(kuài)个股(gǔ)均值涨幅相(xiāng)对居前，而基础(chǔ)化工、食品饮(yǐn)料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理板块(kuài)个股则表现不(bù)佳。若分细分板块(kuài)（申万二级）统(tǒng)计，平均涨幅居前的方向为出版(bǎn)、影视院线、计算机设备、养(yǎng)殖(zhí)业、数(shù)字媒(méi)体板块，而旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能(néng)源金属、电池板块个股平均跌幅(fú)居前(qián)。

注：分板块统(tǒng)计国(guó)企股年内(nèi)涨跌(diē)幅均值

　　行(xíng)情(qíng)内部轮动分化，关注景气低估方(fāng)向

　　随着(zhe)中特估行情发酵月余(yú)，部(bù)分高位(wèi)正、异、新，正异新的区分人气股(gǔ)近期也有(yǒu)所调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至(zhì)12日）行情统计，上海电影、新华文(wén)轩(xuān)、中铝国际(jì)等多股回调(diào)近(j正、异、新，正异新的区分ìn)20％。从资金面来看，作(zuò)为市场“聪明(míng)钱”的北向资金近两日(rì)（5月11日至(zhì)12日）也一别此(cǐ)前连(lián)续(xù)6日加仓(cāng)而减持(chí)，不过，具体个股方面，仍有不(bù)少(shǎo)个股获逆市加仓(cāng)，其中(zhōng)，中国(guó)中铁、中(zhōng)国石(shí)化、片仔癀(huáng)、中国石油(yóu)、设计总院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日(rì)研报指出(chū)，现有的“中特估”概念引(yǐn)发的估(gū)值修复仍在演绎。短期(qī)行情在热点题材上体现(xiàn)出较高的赚钱效应。长(zhǎng)期在国企改(gǎi)革的深度价值挖掘方面仍有较大(dà)增长空间。结(jié)合政策方(fāng)向来看，未来的投(tóu)资机会主(zhǔ)要围绕以下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关(guān)注央企战略性重组和专(zhuān)业化(huà)整(zhěng)合(hé)，以及存在优质资产注正、异、新，正异新的区分入上市平台(tái)或重组预期的板块和(hé)标(biāo)的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但因(yīn)行业景气、周期上行等原因，近期有所改善，并有望持(chí)续向(xiàng)好(hǎo)，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值(zhí)重估型：此前估值明显偏低，但是受(shòu)益业务预期(qī)与(yǔ)估值(zhí)逻(luó)辑变(biàn)化，催生重估(gū)行情，如公共事业(yè)领域(yù)与三大通信运营商等(děng)。重点关注(zhù)行业(yè)：船舶、建筑、军工(gōng)、公(gōng)共事业、交运(yùn)和通信。

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