看看周(zhōu)末有哪些重(zhòng)要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标(biāo)普全球(qiú)周(zhōu)五公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣(róng)枯分水(shuǐ)岭50上方，和服(fú)务业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和一年(nián)来新(xīn)高，综合PMI超(chāo)预期强(qiáng)劲，创去年5月以来新(xīn)高。其中的分项指数释放价(jià)格压力(lì)再度(dù)升温的警报信号(hào)：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年(nián)9月(yuè)以(yǐ)来新(xīn)高。

　　标普全(quán)球的(de)经济学(xué)家在(zài)点评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定程度居高不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格压(yā)力的通(tōng)胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承压(yā)下行，主要(yào)美股(gǔ)指盘中集(jí)体下跌；美国国债价(jià)格跳水(shuǐ)、收(shōu)益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率(lǜ)一度(dù)较日(rì)内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四(sì)所(suǒ)创一年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员最近一再表态支(zhī)持继续加息后，黄金大(dà)幅回落，本月内首次收盘(pán)失(shī)守2000美元(yuán)/盎司心理(lǐ)关口，连续第二(èr)周(zhōu)因周五回落(luò)而全周累计由涨转跌；工业金属总(zǒng)体继续下挫(cuò)，在中国公(gōng)布3月精炼铜(tóng)产量同比增长(zhǎng)9％、增(zēng)至创纪(jì)录高(gāo)位(wèi)后，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜需求(qiú)，加(jiā)之全周经济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的(de)伦(lún)锌(xīn)跌(diē)至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续(xù)回落，但(dàn)凭(píng)借(jiè)周一(yī)大涨，全(quán)周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济前(qián)景的担忧压顶(dǐng)，未(wèi)能延续一个月(yuè)来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大，其受到(dào)美国(guó)能源部公布(bù)上周库(kù)存不降(jiàng)反(fǎn)增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银(yín)行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月(yuè)20日(rì)），阿根(gēn)廷中央(yāng)银(yín)行宣布(bù)将基准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达(dá)300个基(jī)点，高于此前市场预(yù)期(qī)的200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行(xíng)今年(nián)第二次大幅(fú)加(jiā)息，今年3月，该行(xíng)也(yě)同样加(jiā)息了300个基点，将基准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行也(yě)已经经历了多(duō)次加息，总幅(fú)度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的(de)声明(míng)中(zhōng)表示，此(cǐ)次加息主(zhǔ)要是由(yóu)于3月该国通胀加剧，央(yāng)行(xíng)未来将(jiāng)继续监测物价(jià)水平、外汇(huì)市场和(hé)货币总(zǒng)量变化，以(yǐ)对利率政策做出(chū)进一(yī)步(bù)调整。

　　上周公(gōng)布(bù)的数据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比(bǐ)增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品和服务中，餐(cān)厅酒店消(xiāo)费(fèi)、服装鞋(xié)履和烟酒等同比(bǐ)价格变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交通(tōng)运(yùn)输(shū)等方面价格(gé)波(bō)动相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根(gēn)廷总(zǒng)统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因(yīn)包括国际大宗商品价格受俄(é)乌冲突(tū)影响上涨以及今(jīn)年初阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另一项市(shì)场预期调查(chá)报(bào)告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大(dà)通(tōng)认中国飞机事故率是多少为这(zhè)一(yī)数字可(kě)能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人(rén)面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美(měi)国(guó)得(dé)克(kè)萨斯州在内的多个地区持续遭(zāo)到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面临(lín)严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测(cè)中(zhōng)心表示，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气状况，得州沿(yán)海地区到密西西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄(é)河上游到五大湖地(dì)区将受到影响，部分地(dì)区的(de)洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国(guó)际机(jī)场(chǎng)和(hé)奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆(mǔ)国际机(jī)场20日晚上因(yīn)天气状况而临(lín)时停(tíng)飞。此外，俄克(kè)拉(lā)何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文(wén)·斯蒂特(tè)宣布该州(zhōu)部分地(dì)区进入紧急状态。

　　他(tā)宣布(bù)：竞(jìng)选美国总统

　　据美国有(yǒu)线(xiàn)电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几(jǐ)十年里(lǐ)，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始主持自(zì)己的(de)广播节(jié)目(m中国飞机事故率是多少ù)“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保守(shǒu)派中拥有了一(yī)批(pī)追随者。

　　低库存(cún)支撑(chēng)棕榈油(yóu)近月价格(gé)

　　昨日(rì)，油脂(zhī)期货继续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经(jīng)济(jì)数据较差，市场预期经济衰(shuāi)退，另(lìng)外5月可能再度加息。另一方面，国内经济处(chù)于弱复苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍(shào)，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历(lì)史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅(fú)同样小于(yú)历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份(fèn)国(guó)际豆棕FOB价差(chà)还(hái)在200美元/吨以(yǐ)上(shàng)，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期多(duō)，最终(zhōng)数(shù)量出现下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月(yuè)的81万(wàn)吨，食用和(hé)化(huà)工消(xiāo)费增加(jiā)2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端(duān)的需求驱(qū)动暂时略(lüè)弱(ruò)。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下(xià)滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚(yà)3月底(dǐ)棕(zōng)榈油库存(cún)同样偏低，导(dǎo)致近月产地报价相对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少(shǎo)，4月到(dào)港预估(gū)17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元(yuán)/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多(duō)，总体利于产量恢复，近期(qī)棕榈果价(jià)格下(xià)跌也(yě)侧面验证(zhèng)，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于提高产量(liàng)，国际(jì)豆棕(zōng)价差跌(diē)入(rù)负(fù)值，印度(dù)还有(yǒu)毛(máo)豆油和毛(máo)葵油各(gè)200万吨的免税额度，斋(zhāi)月(yuè)后通常是需求淡(dàn)季，最近印度也取消了(le)棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)低(dī)库存支撑价格，但中长期产(chǎn)地累(lèi)库可能性较大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银河期(qī)货油脂油(yóu)料分析师陈界正告诉期(qī)货日(rì)报记(jì)者(zhě)，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据(jù)的超预(yù)期(qī)去库继续支(zhī)撑近月价格，但(dàn)是2月印尼(ní)产(chǎn)量(liàng)位于历史同(tóng)期最高位，且未来产区产(chǎn)量(liàng)季节性恢复(fù)，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑(yì)制，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份(fèn)将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油(yóu)的(de)供应愈(yù)发充足，国内消(xiāo)费以及印度消(xiāo)费暂无(wú)明显增量，因此，当(dāng)前棕(zōng)榈油远端继续维持(chí)逢高空配(pèi)思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析(xī)称，当前国内库存较高(gāo)，产区(qū)库存较低(dī)，国(guó)内(nèi)棕榈(lǘ)油盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数(shù)据显示，3月(yuè)份全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲软，去库不(bù)及预期(qī)，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步去库(kù)，但未来产区压(yā)力逐步体现，预计进(jìn)口利润将会逐步(bù)修(xiū)复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场(chǎng)人气一般(bān)，成交不(bù)多，但是到船迟滞，令港口去库(kù)存加(jiā)快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份(fèn)买船到港较少，上周港口库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预(yù)计继续去库。后续需继续关(guān)注(zhù)实(shí)际消(xiāo)费(fèi)以及买(mǎi)船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜(cài)油(yóu)仍然缺(quē)乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油(yóu)价(jià)格再度开启反弹，多(duō)个(gè)国家(jiā)禁止乌克(kè)兰出口(kǒu)粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利(lì)同(tóng)样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至(zhì)800元/吨(dūn)左右，华东地区(qū)三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现(xiàn)货价差(chà)由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货(huò)农(nóng)产品分析(xī)师(shī)傅(fù)博表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的(de)驱动。随着菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜，以及目(mù)前菜油(yóu)的累(lèi)库(kù)程度还算正常，菜油(yóu)的利空阶段性算是(shì)交易充分(fēn)了。但(dàn)是，菜油的(de)基(jī)本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及(jí)预期，对于(yú)植(zhí)物油(yóu)消费(fèi)增速(sù)不会(huì)像之(zhī)前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于(yú)6月开始(shǐ)收割，7月出(chū)口开始增多，增产(chǎn)背景下可(kě)能再度对价格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称，从国内(nèi)的(de)情况(kuàng)来看(kàn)，菜油从(cóng)2月中旬到现(xiàn)在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到(dào)菜(cài)籽集中到港的(de)影(yǐng)响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进(jìn)口菜(cài)油到港(gǎng)，以及压榨厂开机(jī)，预计后续库存将开始(shǐ)不(bù)断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未来整体的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上(shàng)周(zhōu)继续大幅累积(jī)，现(xiàn)为33.4万吨，预计(jì)下周将会继续累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采购情况(kuàng)来看，7—9月每(měi)个月(yuè)的(de)菜籽进口量要比3—6月(yuè)少，但(dàn)是(shì)每个月维持在24万(wàn)吨(dūn)以上的水(shuǐ)平，而且菜油进口量预(yù)计会维持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜(cài)油(yóu)进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是个未知(zhī)数，总体来(lái)看，菜油(yóu)的供应并没有大幅收(shōu)缩的预期(qī)。同时，菜油的需求(qiú)还受到棉油、玉米油(yóu)等其他小油种(zhǒng)的影(yǐng)响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和(hé)豆油的低价差来(lái)刺(cì)激(jī)需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈(chén)界正认为(wèi)，前(qián)期菜油的进口盘面利润打开(kāi)，未来菜油将不断(duàn)到港。欧(ōu)洲(zhōu)受到菜油供应(yīng)压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格局较为明确，后期国(guó)内的(de)供应也会愈(yù)发宽松。近(jìn)端菜(cài)油(yóu)继(jì)续维持逢高抛(pāo)空(kōng)的思路。后续(xù)需(xū)要重(zhòng)点关注加拿(ná)大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要(yào)关注(zhù)国际市场的菜(cài)籽和菜油(yóu)供应情况，关注是否会有新(xīn)增(zēng)供应或(huò)者上(shàng)游成本端(duān)的变化因(yīn)素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆(dòu)油的价(jià)格，预计接下来一段时间，国内菜油价(jià)格会(huì)跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局(jú)变化致豆(dòu)油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧(yōu)进口大(dà)豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏(piān)低(dī)，4月19日华(huá)南油厂恢复开机，20日后(hòu)其他地方油厂也(yě)在(zài)陆续(xù)恢复(fù)，下周开始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下(xià)旬到(dào)7月上旬，预计大(dà)豆到港量(liàng)接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最高的进口量，所以预(yù)计大豆压(yā)榨(zhà)量(liàng)将从目前的150万(wàn)吨/周(zhōu)大(dà)幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续(xù)2个(gè)月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分(fēn)工厂(chǎng)预(yù)计(jì)逐步恢复开(kāi)机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压(yā)榨量较上(shàng)周提(tí)升(shēng)较多。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆(dòu)停(tíng)机状态，预计短期开机继续位于低位，下周开(kāi)机预计将会继续恢复提(tí)升(shēng)。上周(zhōu)库存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持(chí)在历史同期低位，预(yù)计(jì)下周将会(huì)继续累库。现货市场乏善可陈(chén)，预计本周全国大豆(dòu)压榨(zhà)量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求并不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东(dōng)、华(huá)北地(dì)区温度升高(gāo)，棕榈油(yóu)对(duì)豆油的消费(fèi)替代增加，西(xī)南地区菜油对豆油的(de)替(tì)代(dài)正在发生。一(yī)些食品加工(gōng)、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油(yóu)价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游(yóu)节前备货(huò)不积极，贸(mào)易商采购心(xīn)态谨慎。预(yù)计 5月(yuè)上旬(xún)供(gōng)应(yīng)将会(huì)逐步转向宽(kuān)松转变。后期需(xū)要重点关注南国内大豆(dòu)到港通关以(yǐ)及整体的开(kāi)机情况。新一季美豆的播种生长情况将决定豆油盘(pán)面的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增(zēng)加而需(xū)求偏(piān)弱，再(zài)加上进口大豆成本下行，豆油基本面从(cóng)目(mù)前的低库存、高基差，转变为累库(kù)加基差(chà)下行(xíng)的预(yù)期，即(jí)豆油的(de)基本面转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油(yóu)是降库预期，菜油(yóu)前期已经对(duì)自身的(de)供应压力进行了一波(bō)交易，目前走势跟随豆油(yóu)波动(dòng)。因此，阶段性来看，供应的(de)边际变化和需求(qiú)预(yù)期都预(yù)示豆油可能是未来一段时间三(sān)大油脂中最弱的(de)。

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