近期市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换股，外(wài)资基(jī)金(jīn)也(yě)纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金(jīn)同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股(gǔ)价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金(jīn)开始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下(xià)三大基金同(tóng)时行动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德时代、贵州茅(máo)台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒(máng)果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生(shēng)物(wù)。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗下另一只旗(qí)舰基金也(yě)加仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗德国(guó)际(jì)精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最(zuì)新规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱(yú)乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国(guó)际(jì)。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源(yuán)车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大(dà)旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三(sān)只基(jī)金中，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金材(cái)料(liào)中(zhōng)并(bìng)未解释为何基金在4月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记(jì)者梳理发(fā)现，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链(liàn)的看重(zhòng)是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中(zhōng)解(jiě)释道：长期来(lái)看，关(guān)注三大(dà)主题。一(yī)是电动车供应(yīng)链；二是技术自主可(kě)控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变(biàn)化(huà)的影响日益显现，全球各国的(de)脱碳(tàn)行动变得越来越重(zhòng)要。转向电(diàn)动(dòng)汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方(fāng)面。中国在这(zhè)方面为投资者(zhě)提供了重要(yào)的机会。中国在电动(dòng)汽(qì)车价(jià)值链的(de)供(gōng)应(yīng)方面是全球的领导者，同时中国对成品(pǐn)车(chē)辆的需求方面也占据重(zhòng)要(yào)地(dì)位(wèi)。可能很多人不知(zhī)道的(de)是，全(quán)球2022年销售(shòu)的所有电(diàn)动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是(shì)全(quán)球电动车(chē)基础设施最完善(shàn)的国家之一。以充电桩为例，中国(guó)平均一个略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多(duō)公司正在在各自的领域中建立主导(dǎo)地位，以(yǐ)某智能(néng)组件为(wèi)例，它是电(diàn)动汽车中用(yòng)于电池(chí)和电(diàn)机(jī)温控的关键(jiàn)组件的(de)生(shēng)产商。该(gāi)公司在空调(diào)阀行业全球(qiú)市场占有约(yuē)60％的份(fèn)额，并在(zài)电动(dòng)汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的(de)市场份额(é)。客户包(bāo)括特斯(sī)拉等(děng)全球电动汽(qì)车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规(guī)模47亿美元，截(jié)至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前(qián)十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的(de)就是宁(níng)德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)中其余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音　中汽协（中国汽车(chē)工(gōng)业(yè)协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力(lì)电池产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共(gòng)计36家动力电池企(qǐ)业实现(xiàn)装车(chē)配套，较(jiào)去(qù)年(nián)同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电池企业(yè)动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国(guó)汽车动力电池(chí)产业创新联盟(méng)数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现(xiàn)营业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润(rùn)98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资(zī)金调(diào)仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向(xiàng)资金净流入(rù)较多(duō)的其它个股还包括宁(níng)德时代(dài)、工(gōng)业富联(lián)、贵州茅台、工(gōng)商(shāng)银行、北(běi)方华创、兴业银(yín)行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净流出较多(duō)的个股包括格(gé)力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴(xīng)通(tōng)讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后(hòu)有两大(dà)增长(zhǎng)机遇(yù)一是电(diàn)动(dòng)车二是储能；CATL聪明地(dì)选择(zé)聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它(tā)的市场(chǎng)份额是领先(xiān)的(de)。此外，磷酸铁(tiě)锂电池(chí)因为安全性、生命周期和不含钴等特(tè)征而(ér)受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与政府(fǔ)的脱碳计划是一(yī)致的(de)。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他(tā)们如何通过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资(zī)者，他们的判断也(yě)可能(néng)是错的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁(níng)德时代的竞争优势不复(fù)。随着电池成(chéng)本下降，宁德时代若不能(néng)保持利润(rùn)率。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系若不能维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对于宁德(dé)时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外资都在加(jiā)仓宁德时代(dài)。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本投资(zī)旗舰中国基金(jīn)“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基(jī)金持有的前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广联(lián)达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网(wǎng)或(huò)者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通(tōng)旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大(dà)的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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