5月迎来开(kāi)门红(hóng)，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万亿以上，市场对(duì)于人(rén)工智能、消费、新能(néng)源等板(bǎn)块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有(yǒu)多(duō)家券商(shāng)发布了(le)5月金(jīn)股(gǔ)和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行(xíng)关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是5月机构人气最高的板块，占比(bǐ)接近1成，银(yín)行板块(kuài)罕见出现多(duō)只金股，两(liǎng)者一(yī)定程(chéng)度与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出(chū)现分化，传媒板块关注度提升最(zuì)为明显，计(jì)算机板块(kuài)关(guān)注度(dù)则快速(sù)下降，这(zhè)也与4月份行情走势相互印证，传媒板块(kuài)率先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸(mào)零售(shòu)的关注(zhù)度(dù)也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博(bó)烧烤(kǎo)和(hé)五一旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从各(gè)家券商(shāng)推荐的金股标的集(jí)中度来(lái)看，150多(duō)只金(jīn)股中，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同时被2家及以上的机构共同(tóng)推荐。其中三(sān)只传媒(méi)股(gǔ)同时获得3家以(yǐ)上机构推(tuī)荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯(xùn)控股(gǔ)和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放(fàng)开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二、4月(世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁yuè)金(jīn)股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献(xiàn)其(qí)中绝大多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看，34家(jiā)券商中(zhōng)仅11家(jiā)券商(shāng)金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均不如近(jìn)几世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁(jǐ)期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现(xiàn)在热(rè)门金股上则表现为(wèi)“全军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时(shí)获得4家(jiā)机构的金(jīn)股中仅宁(níng)德时代(dài)涨(zhǎng)幅为正，腾讯(xùn)控(kòng)股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看(kàn)法

　　各大券商(shāng)对五月份(fèn)的(de)投资方向(xiàng)做了预判(pàn)，综合多家观点，券商(shāng)们(men)对五月(yuè)的(de)大盘的看法(fǎ)比较保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多的行(xíng)业(yè)是电气设(shè)备(bèi)、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的(de)走势机构有分歧(qí)，区域(yù)规(guī)划、券商(shāng)、沪(hù)港(gǎng)通(tōng)、个股期权则因有(yǒu)事件(jiàn)驱(qū)动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票(piào)投资(zī)的一个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每年(nián)5月到10月股票市(shì)场的相(xiāng)对弱势。这有悖于现(xiàn)代投(tóu)资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我(wǒ)们也发现了(le)明(míng)显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数在(zài)5月出现上涨，其他年(nián)份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个(gè)月的市场(chǎng)表现，则四年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表示(shì)经济的(de)微(wēi)刺激(包(bāo)括重大项目(mù)的陆续推出和开工)不会停止;同(tóng)时，管理层(céng)对(duì)信用风险及资产(chǎn)价格风险的容忍(rěn)度正在(zài)降低，但在投资(zī)缺口重(zhòng)回下(xià)行通道(dào)、通胀(zhàng)继续低位(wèi)徘徊(huái)的经(jīng)济周期(qī)格局下，只托(tuō)不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有底无高度的(de)现状。

　　申万策略认为(wèi)市场依然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场估(gū)值(zhí)体(tǐ)系国(guó)际化是趋势(shì)，优质成(chéng)长有望(wàng)迎来深蹲起跳(tiào)的机会(huì)，可以(yǐ)做一把(bǎ)反弹，国企改革红利释(shì)放非常值得(dé)期待。

　　招商(shāng)策略(lüè)判断在(zài)去杠(gāng)杆的背景下，要么减少负债，要(yào)么增加资本，减(jiǎn)负债(zhài)会(huì)带来经(jīng)济收缩压力，增资本会带来股(gǔ)票供给(gěi)压(yā)力，市场尚未走出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法(fǎ)期望经济(jì)会(huì)出现持续(xù)或者(zhě)大幅改善;资金(jīn)利率(lǜ)的回落是衰退性(xìng)的，不意味着流(liú)动(dòng)性出现主动(dòng)式改善;风险偏好受(shòu)刚(gāng)性兑(duì)付打破预期(qī)影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预(yù)期增加股世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁票供(gōng)给(gěi)担(dān)忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电(diàn)、汽车(chē)、食品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增(zēng)长确定性高、估值(zhí)不高(gāo)，可(kě)以有相(xiāng)对(duì)收益(yì)。(关键词：医药、食(shí)品饮料(liào)等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场环境，一些积极因(yīn)素正出(chū)现，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政策(cè)底限思维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业绩(jì)仍(réng)靓(jìng)丽(lì)。(3)市场面，政(zhèng)策(cè)性、事(shì)件(jiàn)性亮点望提(tí)振市场情绪。从管理(lǐ)层的政策取向来看，短期打破概率偏(piān)低(dī)，震荡市特征没变(biàn)。短期市场下跌后5月有些积极因素出现(xiàn)，建(jiàn)议(yì)备战回调(diào)后的(de)反弹。

　　中信策(cè)略分析称(chēng)，首(shǒu)先(xiān)，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批(pī)多次的微(wēi)刺激下(xià)，市场对短期经济预(yù)期偏乐观，而实际(jì)政策效果难以对(duì)冲来(lái)自房地产等(děng)领域带来的经济下行动能，基本面预期很有可能下修(xiū);再次，改革和结构调整依然(rán)是政策(cè)主要目标(biāo)，政(zhèng)府不托底，政策不全面放松的(de)情况下，房地产(chǎn)风险发(fā)酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不(bù)利影响。监管部(bù)门(mén)的维稳措施亦难以(yǐ)改变基本面弱平衡向下打破的(de)趋势，5月份(fèn)市场仍(réng)将(jiāng)继续维持弱势下跌(diē)格局。

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