大家好(hǎo)，简单看一个基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，把新能(néng)源全(quán)部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场(chǎng)都(dōu)在(zài)讨论一个基金经(jīng)理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管(guǎn)理(lǐ)的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除(chú)了(le)海富通股票混合(hé)外，其他(tā)三只产品(pǐn)也(yě)基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的(de)操作中，本基金总(zǒng)体把握住了市场(chǎng)的节奏变(biàn)化和结构转换，降低了新能 源板块的(de)配置(zhì)权重，较好(hǎo)地把握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的(de)超额(é)收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色(sè)估值体系所代表的传统实体行业正在(zài)被市场一部分“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后续可能(néng)成为市场最有持续(xù)性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据(jù)显示(shì)，海(hǎi)富通股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今(jīn)年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶(jiē)段性失(shī)去靠配置获取超(chāo)额(é)回(huí)报的特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交占全(quán)市场比(bǐ)重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成交占比(bǐ)超(chāo)过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设(shè)备及(jí)新(xīn)能源，持续约28个交易日(rì)，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期(qī)间(jiān)最(zuì)高累计(jì)回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不(bù)赚钱(qián)。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和(hé)5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计(jì)成交了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市(shì)值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是(shì)典型的(de)减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获(huò)利了结(jié)”四波行(xíng)情，春季(jì)躁动后往往会有一(yī)波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是最(zuì)佳策略(lüè)，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率创新高。如果(guǒ)今(jīn)年在业绩(jì)披露期结(jié)束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力度进(jìn)一步加(jiā)大、资本开支增加、订单增加和(hé)产品(pǐn)销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券(quàn)认为(wèi)，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基本形(xíng)成本轮调整标志(zhì)着(zhe)AI等高位板(bǎn)块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数(s黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗hù)上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处(chù)于极(jí)值的情(qíng)况下，叠加(jiā)上述(shù)基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需(xū)求(qiú)出现集中(zhōng)释放。就资本(běn)市场而言，或代(dài)表本轮(lún)AI+难以(yǐ)复(fù)制(zhì)2013-2015年互联网(wǎng)+模(mó)式。

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