今(jīn)年1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)余额又一(yī)次触及法(fǎ)定上(shàng)限，这标志着美国再度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部(bù)长耶伦(lún)已经多(duō)次警告称(chēng)，如果国会(huì)不尽早(zǎo)采(cǎi)取(qǔ)行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务(wù)违约——而这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风(fēng)险、两(liǎng)党(dǎng)就(jiù)提高债务上(shàng)限进行争斗(dòu)，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和(hé)债务(wù)上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为(wèi)何不(bù)断(duàn)滚雪球般扩(kuò)大？美国(guó)又为何要人(rén)为地给债务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务(wù)为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的(de)债务从何而来(lái)，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在(zài)绝大部分时期都处于(yú)财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都高于(yú)其(qí)财(cái)政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府债(zhài)务规模也一(yī)直随着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由于新冠(guān)疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了(le)庞大支出压(yā)力(lì)，另一方(fāng)面，还因(yīn)为美国人(rén)口(kǒu)老龄化导致政府医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推(tuī)出的大规模基建政策(cè)导致(zhì)财政支出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)税收收入(rù)并没有跟(gēn)上支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗普(pǔ)政府批准了减2000克是多少斤 2000克等于多少公斤税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出(2000克是多少斤 2000克等于多少公斤chū)此消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压(yā)力下，美国的(de)赤字规模近年(nián)来如滚雪(xuě)球一(yī)般扩(kuò)大，债(zhài)务规模(mó)也(yě)就因此不断攀升，在(zài)近年来频频逼近债务上限也(yě)就不(bù)足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何(hé)会有上(shàng)限？

　　而(ér)美(měi)国政府债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在(zài)一(yī)战之前(qián)，美国并(bìng)没有(yǒu)明确的(de)“债务上限”，那(nà)时(shí)候只要(yào)白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分美国(guó)议员提(tí)出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美(měi)国国会(huì)便(biàn)通过《第二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债务进(jìn)行限额(é)规(guī)定(dìng)，以此来限制政府(fǔ)发债的(de)规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美(měi)国将加入(rù)第(dì)二(èr)次世界大战，美(měi)国国会通过《公(gōng)共债(zhài)务法案》，实(shí)质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务总额(é)的限制。随(suí)后，美国国会又对(duì)其进行了(le)修订(dìng)，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债务(wù)上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国(guó)两党已经(jīng)提(tí)高了78次债务(wù)上限，平均每9个(gè)月(yuè)就会提高一次(cì)——其(qí)中共(gòng)和党总统执政期间曾提(tí)高49次，民(mín)主(zhǔ)党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债务(wù)上限的(de)上(shàng)调幅度进(jìn)一步加大，在最近几(jǐ)届总统(tǒng)任期内更是如此(cǐ)：在(zài)奥巴马任期内(nèi)，美国最新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个(gè)数字(zì)提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂(zàn)时(shí)取(qǔ)消美国政(zhèng)府(fǔ)的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调(diào)债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国(guó)债务上(shàng)限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最(zuì)初的债(zhài)务(wù)上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为什么(me)美国(guó)不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债务(wù)上限(xiàn)”是美国(guó)国会为联邦政(zhèng)府设(shè)定的举(jǔ)债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除(chú)非国会调高债(zhài)务上限，否则白宫(gōng)无(wú)权继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人会疑惑(huò)，美国政府(fǔ)为(wèi)什么(me)要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会对美国政府造成限制，使其不能随(suí)心所以的举债，但从理论上来说，这一(yī)限制也(yě)同时对(duì)其(qí)美国政府的债务信用提(tí)供(gōng)了(le)保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为(wèi)手握美元霸权的(de)超(chāo)级大国，本身并(bìng)不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支无度(dù)、过度举(jǔ)债(zhài)，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原(yuán)有(yǒu)债权人权益也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能(néng)维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸(bà)权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中国和(hé)日本是(shì)美国(guó)债券(quàn)的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这(zhè)次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频频上(shàng)调的美国债务(wù)上限，为什么在现(xiàn)在会陷(xiàn)入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高美国债务上(shàng)限，往往需要美(měi)国(guó)国会两院的通过(guò)。在此前(qián)的历史中(zhōng)，提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期(qī)性(xìng)任(rèn)务，两党并不会对此(cǐ)进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不断(duàn)扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作(zuò)了(le)与执政(zhèng)党讨价还(hái)价(jià)的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党分别占据两院多数(shù)席位的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈。

　　目前(qián)，美国民主(zhǔ)党占据(jù)参议(yì)院多(duō)数，而共和党占据(jù)众(zhòng)议院多数(shù)。拜登要想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就需要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人(rén)正试(shì)图利(lì)用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈(tán)提(tí)高债务(wù)上(shàng)限。而民主党人坚(jiān)持不愿让(ràng)步(bù)，认(rèn)为应无(wú)条(tiáo)件提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于(yú)美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务(wù)上(shàng)限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们在周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计(jì)划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来留(liú)给拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈判(pàn)的时间(jiān)将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前，美国也曾(céng)上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判(pàn)最后一(yī)刻(kè)，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了一场债(zhài)务违约灾难(nán)。奥(ào)巴马及民主党在(zài)最(zuì)后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真(zhēn)正违(wéi)约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致标(biāo)准(zhǔn)普尔首次(cì)下调(diào)美国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高(gāo)的借贷成(chéng)本(běn)——美国(guó)第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元(yuán)，并在之(zhī)后(hòu)数(shù)年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削(xuē)减措施。

　　对一些(xiē)经济(jì)学(xué)家来说，上(shàng)述(shù)的市(shì)场动荡(dàng)也只是短期影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财(cái)政(zhèng)支出削减(jiǎn)意味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的(de)经济中，并且正(zhèng)处于(yú)从大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持续的2000克是多少斤 2000克等于多少公斤时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下来的六七年(nián)里，美国政府没(méi)有提供真正有价(jià)值(zhí)的(de)公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政(zhèng)支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上(shàng)限危(wēi)机的翻(fān)版：美国国会面临类似的(de)分裂(liè)局面，美(měi)国(guó)经济(jì)也正处(chù)于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后关头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带来(lái)的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再(zài)次(cì)重演(yǎn)。

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