分析人士称，《暂行规定》施行后，预计全市场货币市场基金(jīn)数量上(shàng)将有一定(dìng)出清，对基金管理人的产品体系结(jié)构(gòu)布局、调整也提出了要(yào)求。

　　5月16日(rì)，《重(zhòng)要货币市场基金监管暂行规定(dìng)》（下称《暂行(xíng)规定》）正式(shì)实施，从风(fēng)险(xiǎn)管理、人员及系统配(pèi)置、投(tóu)资比例、交易行为、规(guī)模控(kòng)制、申赎管理等多方(fāng)面(miàn)对重要货币市场基金的基金管(guǎn)理(lǐ)人提(tí)出了(le)更为严格审慎的要(yào)求。

　　业内人士指出， 《暂行(xíng)规定(dìng)》将提高(gāo)货币基金的风险管(guǎn)理能力和透明度，降低投资风险(xiǎn)。但是(shì)，可能会对(duì)部分(fēn)追求(qiú)高收益的(de)投资者造成一定影(yǐng)响。此外，预计全(quán)市场货币市场基金数量上将有一(yī)定出清，对基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人的产(chǎn)品体系结构布局、调整也提出了(le)要求(qiú)。

　　哪些基金被(bèi)纳入

　　《暂行规定》指出，重(zhòng)要货(huò)币市场基金是指因基(jī)金资产规模较(jiào)大(dà)或者投资者(zhě)人数较多、与其他金融机构(gòu)或(huò)者(zhě)金融产品关联性(xìng)较强，如发生(shēng)重大风险，可能对(duì)资本市场(chǎng)和金融体系产(chǎn)生重大不利影(yǐng)响的(de)货币(bì)市场基金。

　　哪些基金(jīn)会被(bèi)纳(nà)入评估范(fàn)围？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货(huò)币市场(chǎng)基金满足下列(liè)任一条件的，基金管理人应(yīng)当在(zài)10个工(gōng)作日内(nèi)主动(dòng)向(xiàng)中国证监会报(bào)告：基金资产(chǎn)净值连续20个交易日超过2000亿(yì)元；基金份额持(chí)有人数量连续20个交(jiāo)易日超过(guò)5000万个；中国证(zhèng)监会认定的符合重要货币(bì)市场基金特征的其(qí)他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场上共有天(tiān)弘余(yú)额宝(bǎo)货币(bì)、易(yì)方达易理财货币A、建信(xìn)嘉薪宝货币A三只基金规模超过2000亿元(yuán)。其中，天弘(hóng)余(yú)额(é)宝货币(bì)规(guī)模最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从基金份额持(chí)有(yǒu)人户数来看，截(jié)至(zhì)2022年(nián)末，天弘余额宝货币持(chí)有人达(dá)7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有业(yè)内人士对(duì)记(jì)者表示，《暂行规定(dìng)》实施后，对于规模超过2000亿(yì)元(yuán)或者投资(zī)者数量大(dà)于5000万个的货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金，监(jiān)管要求更加严格，基金管理(lǐ)人需要增(zēng)强抗(kàng)风险能力，并明确风险(xiǎn)防控与处置(zhì)机制。这(zhè)将促使基(jī)金公司更加注重风险管理和产品合规性，提(tí)高产品的透明度和稳定性(xìng)，从而(ér)保护(hù)投资者的利益。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》与(yǔ)资管新规(guī)一(yī)脉(mài)相承，都是为(wèi)了提升(shēng)资管机构的风险管理能(néng)力，实(shí)现风险分散化，防止(zhǐ)风险过(guò)度集中、对金融安全产生不利(lì)影响。在(zài)提升风控水平的(de)前(qián)提下，引(yǐn)导(dǎo)高(gāo)收益(yì)产品打破刚兑，高安全产品收益(yì)率回(huí)落(luò)至(zhì)与其风险相匹配的合理水平。随着资管(guǎn)新(xīn)规的(de)逐步落地(dì)，回归本源的(de)主(zhǔ)动(dòng)类资(zī)管产品迎来发展(zhǎn)良机，财(cái)富管理行(xíng)业(yè)百花齐(qí)放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确了重要货币市场基金的附(fù)加监管(guǎn)要求，指出(chū)基金管(guǎn)理人应当(dāng)遵(zūn)循长期(qī)稳健的经营和(hé)投资理(lǐ)念，确保自身(shēn)投资研究、人员配备、系(xì)统运(yùn)营、客户服务、风险管理与危机应对等(děng)方面的能力水平与重(zhòng)要货币(bì)市场基金(jīn)管理规模相匹(pǐ)配，不得盲(máng)目扩张基金规(guī)模。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，重(zhòng)要货币市场基(jī)金的基(jī)金经理不(bù)得(dé)少(shǎo)于2人。在薪酬考核方面，基金管理人的高级管(guǎn)理人员、基金经理等(děng)相关人员的考核(hé)评价、薪酬激励(lì)等不得直接或者间接与重要货币市(shì)场(chǎng)基金的规模相挂钩(gōu)。

　　在重要货(huò)币市场基(jī)金(jīn)的投资运作(zuò)指(zhǐ)标方面(miàn)，也需要满足多项要(yào)求(qiú)。例(lì)如，持有(yǒu)一(yī)家(jiā)公司(sī)发行的证券市值不得超过(guò)基金资产净值的5％；投资于具有基金托管人资格的同一商业银行发行的金融工具占(zhàn)基(jī)金资(zī)产净值的比例(lì)不得(dé)超过15％；主动投资于流动性受限资产的规(guī)模(mó)合计不得超过基金(jīn)资产净值的 5％；投资组合的平均剩(shèng)余期限不得超过90天(tiān)；投资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金交易(yì)行为管理方(fāng)面(miàn)，《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出，审(shěn)慎确认大额申购申(shēn)请，避免出(chū)现接受单一(yī)投资者申购申请(qǐng)后导致其持有份(fèn)额超过基金总份额5％的情况。

　　而在(zài)风险准(zhǔn)备(bèi)金方面， 基金管(guǎn)理人、基(jī)金托管人每月从重要(yào)货币市场基金的管理费、托(tuō)管(guǎn)费中计(jì)提的风险准(zhǔn)备金比(bǐ)例不得低于(yú)20％。

　　国信证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行规定》是金融防风险的重要举(jǔ)措(cuò)。部分货币市场基金规模较(jiào)大、投资者数量(liàng)较多，具有“牵一发而动全身”的重要影响，当出现风(fēng)险事件(jiàn)时，可(kě)能(néng)会(huì)对(duì)金融市场的流动性安全产生冲(chōng)击。《暂(zàn)行规定》哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭无(wú)论是从考核机制，还是(shì)从投(tóu)资比例、久(jiǔ)期、可变现资(zī)产的限制，都是为(wèi)了更高流动性(xìng)考虑(lǜ)，重要货币市场基金防范流动(dòng)性风险(xiǎn)的(de)能力将进一步(bù)提升，将有效防止(zhǐ)出现(xiàn)2016年部分货币(bì)市(shì)场基金类似(shì)的流动性风(fēng)险(xiǎn)事件。

　　制定风(fēng)险应对预案

　　在重要货(huò)币市场基金(jīn)的(de)风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控和(hé)监督管理(lǐ)机制(zhì)方(fāng)面，《暂行规定》也做(zuò)出了明确(què)的(de)规定。

　　《暂(zàn)行规(guī)定》指出(chū)，基金(jīn)管理人应当综合评估重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金各(gè)类风险的成因(yīn)、表现及影响，会同(tóng)相关(guān)市场主体(tǐ)共同制定合理有效的风(fēng)险(xiǎn)应(yīng)对(duì)预案。风险应(yīng)对预案应当报中国证监会备案，中国(guó)证监会对风险应(yīng)对预案的有效性、合理性、可行性等进行评估(gū)。

　　重要货币市场基金发生(shēng)重(zhòng)大风险(xiǎn)的(de)，由中国证监会牵头相关部门成(chéng)立风险(xiǎn)处置小组，督促基金管理人(rén)及相(xiāng)关市场主体依(yī)据风险应(yīng)对预案等对重要货币(bì)市场基金实施风险处置。

　　那么，《暂行规定(dìng)》的(de)实施对于(yú)投资者有什么影响？

　　有业(yè)内人士对(duì)记者表示，《暂行(xíng)规定》将提(tí)高(gāo)货币(bì)基(jī)金的(de)风(fēng)险管理能力和透明度，降低投资(zī)风险。但是(shì)，可能会对部分投(tóu)资者(zhě)造成(chéng)一(yī)定影响(xiǎng)，例如可能会对一些追求(qiú)高(gāo)收(shōu)益的投资者造(zào)成一定冲击。此(cǐ)外，新规可能会导致一些货币基金规模较(jiào)小的(de)产品退出市场(chǎng)，投资者需要注意(yì)选择(zé)合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行(xíng)规定》有利于(yú)保护低风险(xiǎn)偏好(hǎo)的投资者。相对于(yú)其他资管产品，货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金具有着(zhe)投资者(zhě)数(shù)量庞(páng)大，风险偏好较(jiào)低(dī)的特点(diǎn)。部分规(guī)模较大(dà)的(de)货币(bì)规模基(jī)金(jīn)如(rú)出现(xiàn)风险(xiǎn)事(shì)件，或(huò)将对社会(huì)稳定(dìng)产生不利(lì)影响。《暂行规定》提升了(le)重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金(jīn)的(de)资(zī)产安全要求，有利于保护投(tóu)资者利益。”国信证券(quàn)表示。

　　财(cái哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭)信证券指出(chū)，《暂行(xíng)规定》施行后，货(huò)币(bì)市(shì)场基(jī)金的(de)规范(fàn)化、标准(zhǔn)化(huà)、投资(zī)分散化(huà)、安全(quán)化程度将有提(tí)升，未来(lái)是(shì)否在公布的重点货币(bì)基金名录内，可能是投资者选择考(kǎo)量的潜在(zài)背书因素之一。预计(jì)全市场(chǎng)货币市场基(jī)金数量上(shàng)将有一定出(chū)清(qīng)，对基金管理人的产品体系结(jié)构(gòu)布局、调整也提出了要(yào)求(qiú)。

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