公(gōng)募基金(jīn)一季(jì)报募集披(pī)露。张坤(kūn)以超880亿元(yuán)的(de)管理规模，再度(dù)成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基(jī)金(jīn)一(yī)季报进入密集披露(lù)期，顶流基(jī)金经理调仓(cāng)路(lù)径(jìng)和投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模超880亿元，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权(quán)益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓(cāng)中(zhōng)国海洋石(shí)油、泸(lú)州老窖(jiào)，减持香港(gǎng)交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿(yì)级基金经理(lǐ)刘(liú)彦春一季度加仓古井贡(gòng)酒、美(měi)的集团，减持(chí)中(zhōng)国中免、药(yào)明康德。另一位700亿级(jí)基(jī)金经理谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)则(zé)加仓了晶(jīng)晨股份、海(hǎi)康威视，减持海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤掌舵的易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)、易方(fāng)达优质企业三年(nián)持(chí)有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲(zhōu)精选股票(piào)（QDII）四只(zhǐ)基金(jīn)披露(lù)了(le)2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年(nián)末缩水近5亿(yì)元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基金管理规(guī)模超越葛兰，再度成(chéng)为主动权益(yì)类基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保(bǎo)持(chí)了(le)高仓位运作，4只基金的权益(yì)资产仓位均超过了92％。一季(jì)度张坤所持基金股票仓位基本稳定(dìng)，对结构进行(xíng)了(le)调整，增加了(le)消费等行业的配置，降低了金融等(děng)行业的配置。

　　从基金收(shōu)益来看，张(zhāng)坤掌管的4只基金在2023年一季(jì)度均(jūn)实(shí)现了(le)正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张(zhāng)坤所(suǒ)管规模(mó)最大的(de)基(jī)金(jīn)——易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精选在一季度末的基金规模(mó)为562.09亿(yì)元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基(jī)准收(shōu)益(yì)率为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控股(gǔ)、五(wǔ)粮液、洋河股(gǔ)份、招商银行、香港交易所、伊(yī)利(lì)股(gǔ)份、美团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方达(dá)蓝筹精(jīng)选前十(shí)大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓(cāng)，使其进入(rù)了易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选第(dì)十大重(zhòng)仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓(cāng)的(de)4只白酒(jiǔ)股进行了不同的加减仓(cāng)操作：加(jiā)仓泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持(chí)五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看(kàn)，易方达蓝筹精(jīng)选在一季度(dù)还(hái)减(jiǎn)持了(le)香港交易所、招商银(yín)行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤(kūn)在一季(jì)报中(zhōng)指出，个(gè)股方面，仍(réng)然(rán)持有商(shāng)业模(mó)式出色、行业格局(jú)清(qīng)晰、竞争力强的优质公司(sī)。基(jī)本面价值投资很吸引人的一点是(shì)，投资者可以(yǐ)用很长一段时间来充(chōng)分观察公司的发展，等到(dào)它(tā)们用事实证明自己的成功(gōng)和巨大(dà)的(de)成长潜力之后，再买入(rù)也不迟。基(jī)本面价值投资(zī)的优势(shì)之一在于可积(jī)累性。如果(guǒ)只是(shì)针(zhēn)对(duì)某一次投资，积(jī)累的(de)重要性可(kě)能并不显(xiǎn)著(zhù)。但如果将投(tóu)资贯穿一生，并将长期复合回(huí)报作为终(zhōng)级目标，可积(jī)累(lèi)性就是(shì)这(zhè)一目标的最重要保(bǎo)障，选择(zé)一条可积累的“很(hěn)长的坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业(yè)中寻找投资机会

　　一季度(dù)末(mò)，顶(dǐng)流基(jī)金(jīn)经理刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报(bào)告期内所管基金净(jìng)值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管理的规模最大的基金，一季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新兴成长一季度A类(lèi)和C类份(fèn)额(é)净值(zhí)增长率分(fēn)别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率(lǜ)为(wèi)3.24％。

　　一季度(dù)末，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴(xīng)成长(zhǎng)保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液(yè)、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大集团、药明康(kāng)德、山西(xī)汾(fén)酒、美(měi)的集(jí)团(tuán)。

　　2023年一(yī)季(jì)度景顺长城(chéng)新兴成长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情况来看，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一(yī)季度加仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、贵州茅台等(děng)股票，减持中国中免、药明(míng)康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报中指出(chū)，我国经济(jì)复苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行(xíng)仍(réng)将是(shì)今年主要(yào)宏碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别观背(bèi)景。经济运行正常化需要一个过程，特别(bié)是(shì)居民和中(zhōng)小企业，需(xū)要(yào)时间修复资产负债表、修复信心。随着(zhe)经济逐步正常化，居(jū)民消费信心(xīn)回升、超额储蓄下(xià)降是(shì)必然事件(jiàn)，消费今(jīn)年大概率超预期回升。就近(jìn)期(qī)公(gōng)布的社融(róng)和地产(chǎn)数(shù)据分析，二季度(dù)A股盈利增速有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的(de)路上(shàng)。除了继续(xù)关注整(zhěng)个经济体发展(zhǎn)状况之(zhī)外，可以将目光更(gèng)多放在(zài)微(wēi)观企业层面。可以(yǐ)看到(dào)很多(duō)公司在过(guò)去几年始终做正(zhèng)确的(de)事，经营效(xiào)率提升，逆境(jìng)中变得更(gèng)加优秀、更加强大。不必(bì)总(zǒng)是(shì)关注宏观数据，多看看微观企业变化可以让内心更加平(píng)静。我们对全年股票市场有信心，未来将继续保持合同约(yuē)定较高仓碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别位运作，更多(duō)在顺周期行业中寻找投资(zī)机(jī)会(huì)。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相(xiāng)关产业链

　　一季(jì)度末，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实(shí)现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全(quán)合润(rùn)基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准收益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保(bǎo)持高仓位运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股分别为三(sān)安光(guāng)电、海康威视、海尔智(zhì)家、澜(lán)起科技、韵达股份(fèn)、万华化(huà)学、中际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前(qián)十大持仓变(biàn)动情况(kuàng)来(lái)看，一季(jì)度兴全合润加(jiā)仓海康威视(shì)、晶晨股份，使这两只股票进入前(qián)十大(dà)持仓。此外，一季度兴全(quán)合(hé)润加仓三安光电，减(jiǎn)持海尔智(zhì)家、韵达(dá)股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一季报中指(zhǐ)出，今年一季度疫情(qíng)对(duì)经济的影(yǐng)响基本消除，整体经(jīng)济逐步回(huí)到(dào)复苏轨道(dào)。随着(zhe)中国(guó)的稳(wěn)增长(zhǎng)政(zhèng)策落实与全球范围内的通胀见(jiàn)顶(dǐng)，内(nèi)需复苏(sū)加上预(yù)期改善推动资本市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)偏好回升。虽(suī)然海外银行出现了阶段性危机，但各国政(zhèng)府较为(wèi)迅速(sù)地采取了对应(yīng)措施，接(jiē)管相关银行，市场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各(gè)种风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一(yī)季度(dù)A股板块分化(huà)更(gèng)明显。随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版块带动的(de)人工智能(néng)、中(zhōng)字头的‘中特估(gū)’、半导体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。该基(jī)金报告期内对人(rén)工智(zhì)能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬(yìng)件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和(hé)布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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