中信期货：原油在金融压力和地缘支撑作用下呈现多空轮动的跷跷板效应(yīng)

　　五月(yuè)油(yóu)价在70美元处(chù)仍有强(qiáng)力支撑，六月有上(shàng)行(xíng)动力(lì)。年初以来(lái)原(yuán)油(yóu)价(jià)格在金融压力(lì)和地缘支撑作用下(xià)呈现多空轮(lún)动的跷跷(qiāo)板效(xiào)应。短(duǎn)期(qī)来看，在月初金融事件冲(chōng)击(jī)下(xià)，五月可能处于震荡周期中的偏弱阶段。但在(zài)下方70美(měi)元处(chù)，仍有(yǒu)强力(lì)支撑。仍(réng)以短(duǎn)期(qī)波段操作思路为主。中(zhōng)期来看，六月进入地缘和金融事件(jiàn)交易阶段。如果卯怎么读，卯足劲是什么意思解释欧佩克减(jiǎn)产或美联(lián)储停止(zhǐ)加息(xī)，均有可能给油价(jià)提供(gōng)阶段上行动力。长期来看，支撑和压(yā)力共存局(jú)面或(huò)将(jiāng)维持。今年可能整(zhěng)体处于(yú)周期末端(duān)的底部震荡期(qī)，全年(nián)暂(zàn)时(shí)维持70-100区间预期。

　　南华期货：纯碱逢高做(zuò)空 持仓至成本以下

　　纯碱行情驱(qū)动依旧在(zài)现货，目前来看现货降价的趋势并未企稳的迹象。从平衡表推演，后续纯(chún)碱库存(cún)预期(qī)开启去库，但(dàn)是本周的库存呈现双累，可见当下(xià)持货(huò)意愿已经在低(dī)谷，现货价格预计持(chí)续(xù)松动(dòng)。除此之外，丰成(chéng)17日开车，湘渝14日开(kāi)车，可见(jiàn)当下的检修周(zhōu)期都不长(zhǎng)，开工高(gāo)位可(kě)维持。

　　除此之外，华南上周到(dào)港(gǎng)了5万吨纯碱，也是预期(qī)外，导致后续存(cún)在进(jìn)一步累库的空(kōng)间。因此当下纯碱累库趋势进一(yī)步延(yán)续(xù)，后(hòu)续需要检修的集中兑现才能扭(niǔ)转供需(xū)，而去库(kù)对价格的传(chuán)导也不是一蹴而(ér)就(jiù)。从更大的角度来看(kàn)，纯碱投产预期下，现货偏松，预(yù)期过(guò)剩，从利润(rùn)角(jiǎo)度就是要走(zǒu)向成本以下(xià)，何时投产只是节(jié)奏上的扰动，不影响方(fāng)向(xiàng)。目前原盐价格下滑，纯碱成本出现进一步坍塌，纯碱边际在1600。策略上，逢高做空(kōng)，持仓至成本以下。

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