华尔街真是风云(yún)诡谲(jué)。

　　曾发百页报告(gào)做(zuò)空印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新兴做(zuò)空机构(gòu)兴登(dēng)堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛(máo)头对准的(de)是“华尔街之狼(láng)”、著名(míng)亿万(wàn)富翁(wēng)投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时(shí)间5月2日(rì)周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯(sī)榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿(yì)美元，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)经(jīng)济结(jié)构 “类似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研(yán)究(jiū)在报告(gào)中指出，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似(shì)庞氏(shì)骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研(yán)究表(biǎo)示，IEP利用来自新投(tóu)资(zī)者的资金(jīn)向老投资者(zhě)支付股(gǔ)息。报告指出(chū)，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用(yòng)从新投资者那里获得的资(zī)金向老(lǎo)投资者支付股息(xī)。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结(jié)构只有在新资(zī)金愿意冒着成为最后一批'持有资(zī)金的(de)风(fēng)险(xiǎn)的情况(kuàng)下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价(jià)值(zhí)被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的资(zī)产净(jìng)值高出218％，远远高(gāo)于所有可(kě)比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易价(jià)格(gé)均低(dī)于各(gè)自的资产净值。资产(chǎn)净值是衡量基金(jīn)业绩的(de)关键指标(biāo)，衡量基(jī)金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今(jīn)为(wèi)止美(měi)国大型股(gǔ)公司(sī)中最高(gāo)的(de)。兴登(dēng)堡指(zhǐ)责(zé)伊坎以(yǐ)股票而不是现(xiàn)金的(de)形式(shì)发放股息，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业(yè)出售新股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高(gāo)了股息收益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡的报告还(hái)举例(lì)称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿(yì)美元，但一个(gè)月后，该(gāi)部门的一家重要(yào)子公司申(shēn)请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家(jiā)跟踪(zōng)伊坎企业的(de)大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关(guān)系密切。报告称(chēng)，杰(jié)富(fù)瑞在其研究中假设，即使在(zài)最(zuì)坏的(de)情况下(xià)，伊坎的股息也将(jiāng)永久支(zhī)付，同时(shí)还从安排IEP股票发(fā)售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告“自以为是”

　　这(zhè)份做(zuò)空(kōng)报告对伊坎来说(shuō)是一个重大挑战。他也在报告(gào)刊登的(de)几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示，兴(xīng)登堡“自以为是(shì)”的(de)报(bào)告旨在(zài)以牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东的利益为(wèi)代(dài)价获取利(lì)润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公(gōng)开披露的信息，我(wǒ)们相信，从(cóng)长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示，我(wǒ)们仍(réng)然相信(xìn)激进主(zhǔ)义是最好的(de)投资范例(lì)。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证明(míng)了这一点(diǎn)。我们定期将我们的维权原则付诸于我们的多数控(kòng)股公(gōng)司以及我们(men)投(tóu)资(zī)部(bù)门持有的少(shǎo)数股权，目前(qián)在14个上(shàng)市公(gōng)司董事(shì)会中都有代表。此(cǐ)外，我们坚信(xìn)通过对(duì)冲头寸来降低风险，尤其是在(zài)我们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食(shí)品包装、房地产和(hé)其他行业的各种投(tóu)资(zī)。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报(bào)告中的说法(fǎ) “不会阻(zǔ)止IEP履(l自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期ǚ)行其对IEP的单(dān)位持(chí)有人和员工的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登堡研究(jiū)做空报(bào)告(gào)伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度(dù)首富

　　兴登堡研(yán)究“一战(zhàn)成名(míng)”

　　回数(shù)兴登堡研(yán)究的做空实例，最出名的莫过(guò)于(yú)今年(nián)2月(yuè)做空印度首富的阿(ā)达尼集团(tuán)了。兴登堡(bǎo)研究百页的做空(kōng)报(bào)告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时(shí)美国全国公共(gòng)广(guǎng)播电台称，截至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾(jī)债水(shuǐ)平。阿达(dá)尼(ní)的(de)个(gè)人净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什(shén)么来头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据(jù)兴登堡研(yán)究官网介绍，公司的主要业务包(bāo)括披露企业的会计造(zào)假、管(guǎn)理(lǐ)问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他(tā)们雇佣金(jīn)融分析(xī)师、会(huì)计师和记(jì)者，来进行调查(chá)。

　　兴(xīng)登堡研究的(de)创(chuàng)始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德(dé)森来自(zì)中(zhōng)产家庭，曾(céng)在康涅(niè)狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料，大(dà)学期间，他加入了以(yǐ)色(sè)列(liè)的救护车急救部门，是拥有以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研(yán)究”这(zhè)个(gè)名字源于(yú)1937年在新泽西(xī)上空(kōng)不幸(xìng)坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可以避(bì)免的人为灾难的缩(suō)影，”该(gāi)公司的网站(zhàn)上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准(zhǔn)其(qí)他企业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研究(jiū)？份69页(yè)的(de)做空(kōng)报告，让(ràng)市值(zhí)一度达到(dào)340亿美元的“卡车界(jiè)特(tè)斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫辞职，美(měi)国司法部和(hé)证券监管(guǎn)机构随后(hòu)跟进(jìn)调查，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研(yán)究指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方(fāng)面误导投(tóu)资者(zhě)。该公司的市值一(yī)度超过(guò)50亿美元，如今已(yǐ)缩(suō)水至不到2.6亿美(měi)元，其股票在(zài)兴登(dēng)堡研究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介(jiè)入马(mǎ)斯克对推特的收购(gòu)案。在(zài)兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣(xuān)布做(zuò)空推特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安(ān)德(dé)森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股价(jià)位于(yú)低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布(bù)转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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