投资者除了关注AI产业(yè)景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智(zhì)能(néng)主题(tí)的热炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值(zhí)超过(guò)9800亿美(měi)元，逼近万亿(yì)美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达今年股价(jià)的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资(zī)能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价(jià)在(zài)近期(qī)大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突(tū)破(pò)万亿美(měi)元(yuán)。截(jié)至6月1日(rì)收(shōu)盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望(wàng)再(zài)次突破万(wàn)亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面的工作正在改变全球(qiú)大型行业，并将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除了英伟达(dá)公(gōng)司，微软、ADM等科技(jì)公司(sī)也(yě)加大了AI方面(miàn)的投(tóu)资(zī)。

　　国内市场对(duì)于AI行(xíng)情的关(guān)注热情也(yě)是持(chí)续高(gāo)涨。Choice数据显示，截(jié)至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概念(niàn)的热炒(chǎo)有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其后的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等(děng)前肖是指哪几个生肖主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也早已(yǐ)布局英伟(wěi)达或(huò)相关概念股。交(jiāo)易(yì)软件通达信推出了(le)英伟达概念股，该软件信息(xī)显(xiǎn)示，相(xiāng)关概(gài)念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在(zài)某些方面(miàn)有业务上的合(hé)作。从公募基金一季度末的(de)数据(jù)来看，部分被纳入(rù)重仓(cāng)股名(míng)单。

　　直(zhí)接或间接(jiē)持有英伟达公司股票的公募基金主要集(jí)中在(zài)能投(tóu)资(zī)海外市场(chǎng)的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计(jì)，持有(yǒu)英伟达且基金规模(mó)最(zuì)高(gāo)的是广发(fā)纳斯达克(kè)100ETF，该只基(jī)金今年(nián)一季度末规模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达且规模最高的是(shì)广发全球精选，该只基金今年一季(jì)度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持(chí)仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该(gāi)基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投(tóu)研人员(yuán)郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉(sù)《国际金融报(bào)》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等美股科(kē)技股年初至今的(de)大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称，年(nián)初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣(xuān)布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投资。作为一(yī)站式解决(jué)方(fāng)案的提供商，英伟(wěi)达公司是今(jīn)年AI概念热(rè)潮(cháo)中的另(lìng)一(yī)大(dà)赢家，该公司(sī)今年一季度(dù)的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高(gāo)，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美(měi)股科技股公司(sī)是其(qí)关注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技(jì)革命最新的突破口(kǒu)。能够率(lǜ)先(xiān)建立起良好商(shāng)业模式(shì)的(de)公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公司将会成(chéng)为未来(lái)最(zuì)有潜(qián)力的(de)大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他(tā)们的(de)中(zhōng)长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来的故事看(kàn)起来很(hěn)美好，但(dàn)实(shí)际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受(shòu)益(yì)板块，受到资金(jīn)关注，行业成交热度(dù)上升，从(cóng)3月中旬(xún)一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近30％。但其(qí)上涨并(bìng)未得到业绩的(de)验证，半导体行业一季度整体(tǐ)营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业(yè)数据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)整体仍处于主动去库(kù)存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以来半导(dǎo)体重回弱(ruò)势(shì)。最近(jìn)两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师(shī)秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主要来源于(yú)AI产(chǎn)业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的(de)算力(lì)芯(xīn)片(piàn)业务(wù)快(kuài)速(sù)增(zēng)长，美股(gǔ)英伟(wěi)达的(de)股价表(biǎo)现以及背后的产(chǎn)能扩张信息(xī)就(jiù)是最好的例(lì)证。而从未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力，且空(kōng)间(jiān)不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产(chǎn)业周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政(zhèng)策(cè)扶持和(hé)半(bàn)导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因素(sù)支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的(de)角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽(suī)然AI产(chǎn)业的(de)发(fā)展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的(de)过去经验来看，大热(rè)必死(sǐ)、均值回归(guī)的规律(lǜ)永不变(biàn)色，所以投资与产业发展之间存在着较大差(chà)异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨、人气(qì)亢奋时(shí)买入，而是(shì前肖是指哪几个生肖前肖是指哪几个生肖)需要(yào)在(zài)相对低位(wèi)或调整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等因素(sù)外，还需(xū)要关注(zhù)业绩验证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。在(zài)具体投(tóu)资的(de)时(shí)候要选择掌握核心技术(shù)、真正具有核心竞争力(lì)的投资标的，确保产(chǎn)业景气能(néng)够反映在未来的(de)业绩(jì)上，要(yào)避(bì)免没(méi)有业(yè)绩支(zhī)持的(de)跟风炒作。另外，好的投资(zī)标的也(yě)要以(yǐ)合适的价(jià)格买入，否(fǒu)则很可能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要(yào)做好分散配(pèi)置，不要将(jiāng)资金(jīn)全押一个赛道。

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