总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的科创板市(shì)场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官(guān)网消息，为健全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险管理工(gōng)具(jù)，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同(tóng)一(yī)天(tiān)，上(shàng)交(jiāo)所也(yě)发(fā)布消(xiāo)息，将在中国(guó)证监会指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的(de)启动，将为(wèi)科创(chuàng)板市场的科技创(chuàng)新投资带来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元(yuán)化(huà)的交(jiāo)易(yì)和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的(de)规(guī)模、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度(dù)和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风险(xiǎn)管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消(xiāo)息(xī)显示，为健全多层(céng)次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首只基于(yú)科创(chuàng)50指(zhǐ)数的(de)场(chǎng)内期权品种，科技(jì)创新特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良(liáng)好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻落实(shí)党的(de)二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中央(yāng)、国(guó)务院关于推进(jìn)上海国际金融中(zhōng)心(xīn)建(jiàn)设(shè)、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部(bù)署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多(duō)元(yuán)化的交易(yì)和风险管理(lǐ)需(xū)求，有助于(yú)继(jì)续发挥好科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试的示(shì)范引领(lǐng)作用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发布消息(xī)，上(shàng)交所将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻(chè)落(luò)实(shí)党的二十大精(jīng)神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金(jīn)融支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区(qū)高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略(lüè)的重要举措(cuò)，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能(néng)效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设(shè)稳(wěn)步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应(yīng)日(rì)益显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿(yì)元，板(bǎn)块的(de)科技(jì)创新(xīn)属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据(jù)市(shì)场需求积极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作(zuò)为(wèi)完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好发(fā)挥资本市场改革(gé)试(shì)验田作用，对(duì)于促进科(kē)创板和股票期(qī)权市场长期持(chí)续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积(jī)极关注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控工作，多(duō)举措(cuò)确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续完(wán)善(shàn)制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)后，证(zhèng)监会将进一步(bù)完(wán)善风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示(shì)，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基(jī)于(yú)我国(guó)ETF期权市(shì)场发(fā)展特点，实(shí)施了(le)投资者适当性(xìng)管理(lǐ)制度、保(bǎo)证金制(zhì)度、持仓限额制度等一系列风控(kòng)安排，保障(zhàng)了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所(suǒ)将总(zǒng)体沿(yán)用前期的风控措(cuò)施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之有效(xiào)的风险防控(kòng)和市场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步(bù)做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会(huì)同市场各方(fāng)扎实做好各项业务和技(jì)术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)、完(wán)善市(shì)场(chǎng)多(duō)空平衡(héng)机制等方面(miàn)发(fā)挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运(yùn)行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市(shì)交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具将更(gèng)加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示，目前我国已(yǐ)经推(tuī)出了不同类(lèi)型的(de)期权品种，不同品种对应市场不(bù)同(tóng)的市值的公(gōng)司和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格(gé)投资有了风险管理工具，这将有利(lì)于投资(zī)者(zhě)做(zuò)好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足不同投资者(zhě)的投(tóu)资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察(chá)，目前ETF期(qī)权(quán)的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙(lóng)头(tóu)产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全(quán)市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达(dá)到583亿元，目前(qián)管理规模(mó)仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约标的的(de)可能性较(jiào)大，管理规模和(hé)产(chǎn)品流动性都具备(bèi)突(tū)出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而(ér)根据业(yè)内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关(guān)千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗的ETF期权(quán)上(shàng)市后(hòu)，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动(dòng)率投资等，在投资(zī)层面的配套(tào)策(cè)略也(yě)会丰富(fù)起(qǐ)来(lái)。充分发挥上述作用(yòng)，可以提(tí)升(shēng)ETF期(qī)权产(chǎn)品交易(yì)需(xū)求，流动性进(jìn)一(yī)步提高，进而促进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，有利于吸(xī)引中(zhōng)长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度(dù)，这也会让相(xiāng)应(yīng)的龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模和流动性(xìng)进一(yī)步巩固(gù)，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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