财联(lián)社(shè)4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司(sī)开会，主要内容(róng)是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新开(kāi)发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品定(dìng)价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获悉，近日监管部(bù)门陆续召集(jí)了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的(de)名义，要求(qiú)公(gōng)司调(diào)整产(chǎn)品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险企进行调(diào)研会的(de)后续(xù)。3月(yuè)21日财(cái)联社(shè)记者曾报道，为引导人身险业降低负债(zhài)成本，加强行(xíng)业负债质量管理，银保监(jiān)会人身(shēn)险部组织保险行业(yè)协会以及多(duō)家保(bǎo)险公司(sī)开展调(diào)研。将重点(diǎn)调研普通(tōng)险预(yù)定利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平等(děng)公司负(fù)债成本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低(dī)责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估(gū)利(lì)率对公司和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业(yè)务退保、销售勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善(shòu)行为、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在北京(jīng)、南京(jīng)、武(wǔ)汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保险公司(sī)包括(kuò)中国(guó)人(rén)寿、新华(huá)人(rén)寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮人寿等(děng)；南(nán)京参会的保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人(rén)寿(shòu)等(děng)；武汉参会(huì)的保险公司有(yǒu)合众人勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总精(jīng)算师(shī)表(biǎo)示，各险企基本就降低责(zé)任准备金(jīn)评估利率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备金评(píng)估利率目前为(wèi)年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态(tài)调(diào)整(zhěng)。具体(tǐ)的(de)调整方案(àn)还有(yǒu)待监管研究后出(chū)台。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内人士对(duì)财联社(shè)记者表(biǎo)示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对(duì)财联社记者表示，此次主要涉及新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率，以往的(de)产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风险

　　平安非银(yín)团队表示，我(wǒ)国(guó)险企资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资(zī)比(bǐ)例持(chí)续回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要券种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期债券和(hé)优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收(shōu)类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动率较(jiào)大、对投资收益率影响较大。近年监(jiān)管按产品类(lèi)型(xíng)调整评估利率(lǜ)、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座(zuò)谈(tán)会，各险企已就降低责(zé)任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券非银团队(duì)此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导(dǎo)降(jiàng)低负债成(chéng)本将大幅(fú)刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利(lì)率(lǜ)跟随评估利率下(xià)行，保险公司分红险占(zhàn)比提(tí)升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本(běn)压(yā)力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历(lì)史(shǐ)上有过多次调(diào)整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司为了和银(yín)行竞争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会(huì)下发《关于调整寿险保单(dān)预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫(jiào)停高预(yù)定利率产品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的预定(dìng)利率调(diào)整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(qiú)市场来看(kàn)，美国(guó)在(zài)20世(shì)纪80年(nián)代，日(rì)本在20世(shì)纪90年代末都(dōu)曾(céng)面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提(tí)高竞争力(lì)，险企销售(shòu)大量(liàng)高(gāo)负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率下行，投资承压，据(jù)美(měi)国审计总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善后，主要系(xì)险企销售大量对(duì)利率敏感(gǎn)的低利润(rùn)产品；同时市场压力致使投资端(duān)面(miàn)临(lín)亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，参考海外，低(dī)利率环境(jìng)下，负(fù)债(zhài)端主要通过调(diào)整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下调(diào)预定利率的方(fāng)式(shì)来(lái)避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国(guó)长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企(qǐ)利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利(lì)率、分产(chǎn)品调整评估利率等(děng)降低负债端成本。

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