5月迎(yíng)来开门(mén)红，A股(gǔ)成交额连续20日保(bǎo)持在1万(wàn)亿以上，市场对(duì)于人(rén)工智能、消费、新能源等板块看法分歧(qí)较大，截至5月4日(rì)，已有多家券商发布了5月金(jīn)股(gǔ)和策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行(xíng)关(guān)注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商(shāng)共计推荐了154只(zhǐ)金股(gǔ)，从(cóng)行(xíng)业(yè)来看，机(jī)械(xiè)设(shè)备行业板(bǎn)块暂(zàn)时是5月机(jī)构(gòu)人气最(zuì)高的板块，占比接(jiē)近1成，银行板(bǎn)块罕见出现多只金股，两者一定程度与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关注度提升最(zuì)为(wèi)明显(xiǎn)，计算(suàn)机(jī)板块关注度则快速下降，这也(yě)与4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会(huì)成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能(néng)与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市(shì)场的火爆有关(guān)。

　　从各家券(quàn)商推(tuī)荐的金(jīn)股标(biāo)的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有(yǒu)22只金(jīn)股(gǔ)同(tóng)时(shí)被2家(jiā)及(jí)以上的(de)机构共同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分(fēn)别(bié)是三七(qī)互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传(chuán)媒(méi)板块受关注(zhù)的(de)逻辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有(yǒu)望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅(fú)登顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电子贡献(xiàn)其中(zhōng)绝大多数收益(yì)，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来看，34家(jiā)券商中(zhōng)仅(jǐn)11家券商金股策略盈(yíng)利(lì)，收益中位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均(jūn)不如近几期，主(zhǔ)要(yào)与大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极(jí)端(duān)行情的(de)演绎体(tǐ)现在热门金股上则表现为“全(quán)军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同(tóng)时获得(dé)4家机(jī)构(gòu)的1ma等于多少a，1ua等于多少a金股(gǔ)中(zhōng)仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城(chéng)、精测电子涨幅(fú)超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资(zī)方向做了预(yù)判，综合多家(jiā)观点，券(quàn)商们对五月的大盘的看(kàn)法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是(shì)电(diàn)气(qì)设备(bèi)、消费、医(yī)药、军工，对地产股的走势(shì)机构有分歧(qí)，区域(yù)规划、券(quàn)商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股(gǔ)票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股票市场的相对(duì)弱势。这有悖(bèi)于现代投资理论，但(dàn)又(yòu)屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了(le)明显的(de)“Sell in May”现象。四年(nián)中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场(chǎng)表现，则四年均(jūn)报(bào)下跌，平均跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生策略表(biǎo)示经(jīng)济(jì)的微刺激(包括重(zhòng)大(dà)项目的陆(lù)续推出和(hé)开(kāi)工)不会停止;同时，管理层(céng)对(duì)信(xìn)用(yòng)风险及资产价格(gé)风险的容忍(rěn)度正在降低，但(dàn)在投资(zī)缺口重(zhòng)回下行通道、通(tōng)胀继续(xù)低位徘徊的(de)经济周期(qī)格局下，只托(tuō)不举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无(wú)高(gāo)度的(de)现(xiàn)状。

　1ma等于多少a，1ua等于多少a　申万策略认为市(shì)场依然维持震荡格(gé)局，长期看二级市(shì)场估值体系国际化是趋(qū)势，优质(zhì)成长有望迎(yíng)来(lái)深蹲起(qǐ)跳的机(jī)会，可以(yǐ)做一(yī)把反(fǎn)弹，国(guó)企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策(cè)略判断(duàn)在(zài)去杠杆的背景(jǐng)下(xià)，要么减少负债(zhài)，要么增加资本，减负债会带(dài)来经济收缩压力，增资(zī)本会带来股票(piào)供(gōng)给压力，市场尚未(wèi)走出(chū)这种被动局(jú)面的影响。PMI数据(jù)显示经济(jì)下(xià)行压力暂(zàn)时有所缓和，但尚无(wú)法期望经济会出现持续或者大幅改善(shàn);资金(jīn)利率的回落是衰(shuāi)退性(xìng)的，不意味着流动(dòng)性出(chū)现主(zhǔ)动式改(gǎi)善;风险偏好(hǎo)受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍维(wéi)持(chí)二季度投资策略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位(wèi);相对来说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料(liào)等(děng)一线(xiàn)白(bái)马(mǎ)等业绩增长(zhǎng)确(què)定性高、估值(zhí)不高，可以有相(xiāng)对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通(tōng)策略展(zhǎn)望5月(yuè)市场环境，一些(xiē)积(jī)极因素正出现(xiàn)，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍(réng)在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽(lì)。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件(jiàn)性(xìng)亮(liàng)点望提振市场情绪(xù)。从管理(lǐ)层的政策取向来看，短期打(dǎ)破(pò)概率偏低，震(zhèn)荡(dàng)市特征没变。短期市(shì)场下跌后5月有些积极因素(sù)出现(xiàn)，建议备战(zhàn)回(huí)调后的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈(yíng)利增速下行确立，并将(jiāng)继续;其次(cì)，前(qián)期小批多(duō)次的(de)微(wēi)刺激(jī)下，市场对短期经济预期偏乐(lè)观(guān)，而实际政(zhèng)策效(xiào)果难以对冲来自房地(dì)产等领(lǐng)域带来(lái)的经济下行动(dòng)能，基本面预期很有(yǒu)可能(néng)下(xià)修;再次(cì)，改革(gé)和结构调整依(yī)然是政策主(zhǔ)要(yào)目(mù)标，政府不(bù)托底，政策不全面放松(sōng)的情况(kuàng)下，房(fáng)地(dì)产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不利影响(xiǎng)。监管部门的维稳措施亦难以改(gǎi)变基(jī)本面弱平(píng)衡向下打破的(de)趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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