昨夜，据路透社最新报道，知(zhī)情人(rén)士透露，美(měi)国总统拜登和众(zhòng)议(yì)院议长麦(mài)卡(kǎ)锡接(jiē)近就美国债务上限(xiàn)达成(chéng)协议，双方(fāng)在可自由支配开支方面(miàn)的分歧(qí)仅为700亿美元。

　　这名(míng)消息人士和另一名了解(jiě)谈判情况的人士称，最终可能达成的不会(huì)是一(yī)份(fèn)长达(dá)数百页、可能需要立法者(zhě)花(huā)几天(tiān)时间(jiān)撰写、阅读(dú)和投票的法案，而是一份包含几(jǐ)个(gè)关键数字的(de)精(jīng)简协议。另一位消息人(rén)士称，预计谈判(pàn)代表将敲(qiāo)定可自由支配开支的最(zuì)高限额，包括军费开支(zhī)，但让(ràng)议员们在未来几(jǐ)个月通(tōng)过正常的(de)拨款(kuǎn)程(chéng)序敲定(dìng)住房和教育(yù)等类别的细节。根据美国(guó)联邦数据，2022年，美国的可自由支配支出达到1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万亿美元支出总额的27％。其中大约一半用于(yú)国防，一些(xiē)议员表示不应该削减这一(yī)领域的支出。

　　俄(é)罗斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在(zài)4月做(zuò)出减产(chǎn)决定后，将于6月4日举行的六个月(yuè)来首(shǒu)次面(miàn)对面会议不太可能(néng)采取新的措施。当前的任(rèn)务是监控市场(chǎng)形势并及时作出反应(yīng)。诺(nuò)瓦克(kè)重(zhòng)申OPEC+的目标(biāo)不是推(tuī)动油价(jià)上涨(zhǎng)，而是平衡价格(gé)，以确保生产者和消费者的利(lì)益。

　　诺瓦克预(yù)计布伦特(tè)原油价格(gé)到2023年底将(jiāng)略高(gāo)于(yú)80美元/桶(tǒng)。他认为，目(mù)前的价格反映了市场对全球宏观经济形势的(de)评估。美国加息阻碍(ài)了油价进一步上涨。

　　受(shòu)此影响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据显(xiǎn)示，交(jiāo)易员(yuán)们完(wán)全(quán)押注(zhù)美联储会在(zài)6月或7月的某次会议上再度(dù)加(jiā)息25个基(jī)点，最早在6月便加(jiā)息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂(guà)钩的掉期(qī)合(hé)约升至5.37％，比(bǐ)当前有效联邦基金利率5.08％高(gāo)出超(chāo)过25个基(jī)点，这代表市(shì)场认为接下来两次会议中美联储肯(kěn)定会加息(xī)25个基点(diǎn)。

　　同时，与6一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次月(yuè)FOMC会议挂(guà)钩(gōu)的(de)掉(diào)期合约显(xiǎn)示(shì)消(xiāo)化了约(yuē)14个基点的加息预期，由(yóu)于美(měi)联储加息规模通常都(dōu)是25个基(jī)点(diǎn)的(de)倍数，这代表6月加息25个基(jī)点的概(gài)率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月(yuè)原油期货收(shōu)跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦特(tè)7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油(yóu)均止步三日连涨。

　　美股收盘(pán)，纳指(zhǐ)初(chū)步收涨(zhǎng)1.71％，标普(pǔ)500指数涨(zhǎng)0.88％，道指小幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现最好的英(yīng)伟达早(zǎo)盘(pán)股价曾(céng)涨至394.8美元(yuán)，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价略低(dī)于380美元，创(chuàng)盘中和收盘历史新(xīn)高，市值曾达到9550亿美(měi)元，距1万亿美元(yuán)市值大关一步之遥，有望成为全球第九家市值(zhí)突(tū)破1万亿美元的上市公司。盘中英伟达(dá)市值曾(céng)涨将(jiāng)近2000亿美元，几(jǐ)乎相当于两(liǎng)个英特尔的市值(zhí)。英(yīng)伟达(dá)创美股(gǔ)史上最大单日市值增(zēng)长规模，一日的市值涨(zhǎng)幅比(bǐ)标(biāo)普500 472只(zhǐ)成份(fèn)股各自的市值(zhí)都高(gāo)。

　　最新的财报数据显示，英伟达(dá)Q1营收(shōu)为71.9亿(yì)美元，同比下降13％，但好于市场预期的65亿美元；调整后每股收益为1.09美元，市场预期0.92美元(yuán)。按业务划分(fēn)，英伟达数据中心业(yè)务营收增长14％至42.8亿(yì)美(měi)元(yuán)，好于市(shì)场(chǎng)预期的39亿美(měi)元。

　　最(zuì)重要的数据在于——展(zhǎn)望未(wèi)来，英伟达预计第二财季营收将达到(dào)110亿美元左右(yòu)，较市场预期的71.8亿(yì)美元高53％。这一极(jí)度积极(jí)的展望(wàng)表明，英伟达从全(quán)球企业布局(jú)AI的(de)热(rè)潮中获得的利(lì)益远(yuǎn)超人们预期。英伟达生产极度复杂的人(rén)工智能计算任务所需的GPU芯(xīn)片(piàn)，可谓火(huǒ)爆全球的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英(yīng)伟达如(rú)今(jīn)在AI用途的芯(xīn)片领域占据主导(dǎo)地位(wèi)，该(gāi)公司推出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度(dù)适合AI训练(liàn)和运行机(jī)器学(xué)习软(ruǎn)件，这也是支持OpenAi旗下(xià)火爆全球的ChatGPT的最关键(jiàn)底层硬件。

　　黑色系集体“跳(tiào)水”，铁矿、钢材(cái)期价(jià)创近半年以(yǐ)来新低

　　昨日，铁矿石(shí)、钢材期货盘中明显下滑并创下(xià)近(jìn)半年或半(bàn)年多以来新一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次(xīn)低。截至5月25日下午收(shōu)盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下(xià)探674元/吨；螺纹钢主(zhǔ)力合约2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主力(lì)合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘(pán)时段(duàn)，双焦持(chí)续重挫，截(jié)至23点(diǎn)收(shōu)盘，焦煤跌近(jìn)5％，焦炭跌(diē)超(chāo)4％。

　　进入(rù)5月(yuè)以来(lái)，黑色商(shāng)品在经历短暂反弹(dàn)后于近期再(zài)次走弱。对此，大有期货(huò)投研(yán)中心(xīn)黑色高级研究员黄科在接(jiē)受(shòu)期货(huò)日报记(jì)者采(cǎi)访(fǎng)时表示，近期黑色系品种(zhǒng)大(dà)幅下(xià)跌(diē)是宏观和产业共振带来的结果。

　　“其中宏观层(céng)面，目前美国两(liǎng)党对于政府债务上(shàng)限问题(tí)仍没(méi)有达成一致(zhì)，随着截止(zhǐ)日(rì)期临近(jìn)，市场各方的(de)避险(xiǎn)观望情绪较为明(míng)显；而(ér)从美(měi)联储5月(yuè)会议纪要来看，不能排除(chú)接下来(lái)继续加息的可能性，当(dāng)前美联储6月(yuè)加息概率上升到40％附近，近期美(měi)元指(zhǐ)数走(zǒu)强对于大宗商品(pǐn)价格普遍(biàn)形成一定压力。国(guó)内方面，5月份公(gōng)布(bù)的社(shè)融(róng)和(hé)固定资产投资(zī)等经济数据(jù)略低于(yú)市场(chǎng)，市场担心经济复苏的后劲不足(zú)，也导(dǎo)致(zhì)与国内经(jīng)济状况(kuàng)关联性较强(qiáng)的黑色系品种支撑弱化(huà)。”黄科说。

　　目前黑色(sè)产业层面(miàn)也并无(wú)利多因素。黄科表示，从(cóng)现货市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现来看，虽然目前铁水产量(liàng)已经见顶，但随着成本端原料价格的大幅(fú)回落(luò)，钢厂方面并没有很强(qiáng)的减产动力。在(zài)行业(yè)利润尚存、部分钢厂(chǎng)复(fù)产的情况下(xià)，本周钢联螺纹、热轧(yà)产量甚至止跌回升，减(jiǎn)产不及预期以及原料成本持续下移导致钢价下(xià)方支撑走弱；而当前国内钢材需(xū)求也已(yǐ)临近淡季，在需求(qiú)乏力的(de)情况下(xià)，钢(gāng)材价(jià)格不断下探寻底。

　　建(jiàn)信期货黑色产业研究主(zhǔ)管(guǎn)翟贺攀(pān)对记者(zhě)表示(shì)，自今(jīn)年3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)以(yǐ)来，铁矿石、钢(gāng)材(cái)等黑(hēi)色系商品市场整(zhěng)体陷入“供应(yīng)增、需求底部徘徊、成本(běn)塌陷”的负向循环(huán)，期现货价格呈“螺旋式”走(zǒu)低趋势(shì)。

　　“具体来看(kàn)，近(jìn)两(liǎng)个月来钢材下游需(xū)求恢复距离(lí)此(cǐ)前预期有较大差距，叠加今年年初以(yǐ)来(lái)市场对下游需求的乐观预期(qī)，导致钢(gāng)厂产(chǎn)量增幅较大。而在(zài)市(shì)场供需阶段性错配的情况下，钢铁原燃料进(jìn)口规模又出现明显(xiǎn)增(zēng)长，同时预(yù)期(qī)中的下半年(nián)的粗钢产(chǎn)量(liàng)平(píng)控政策也进一(yī)步(bù)压低了钢铁(tiě)原燃料(liào)价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数(shù)据统(tǒng)计，3月初以(yǐ)来，钢(gāng)材五大品种周度表观消费量均值为1000万吨，仅比(bǐ)去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据(jù)国家统计局(jú)数据，1-4月份我(wǒ)国粗(cū)钢(gāng)产(chǎn)量(liàng)为3.54亿吨，同比(bǐ)增(zēng)长5.4％。据海关统计，1-4月份我国(guó)进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万(wàn)吨，同(tóng)比分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延续弱势，中(zhōng)期有反弹空间

　　从(cóng)当前钢材市场面(miàn)临的问题来看，方正中(zhōng)期期货研究院黑色组长汤冰华告诉记者(zhě)，主要有(yǒu)以下三个方面(miàn)的问题：一是(shì)高炉减产不充(chōng)分；二是外需可能会(huì)大幅(fú)下滑；三是(shì)国内政策刺激还(hái)比较有限(xiàn)，当前内需虽然未见好转，但今年以(yǐ)来表现一直低于预(yù)期。

　　谈及当前钢矿品种价格(gé)底部是否已(yǐ)现(xiàn)，汤冰华表(biǎo)示(shì)，由于二季度以来国内政(zhèng)策利(lì)多有限，导致“买预期(qī)”交易(yì)未能如期出现，但国内市场利空(kōng)在价格(gé)中已有体现，从后(hòu)期市场表现来看(kàn)，钢材(cái)需求端利空可能来自海外，6月出口一旦(dàn)转差，则(zé)板材供应压力会明(míng)显增加，产量也面临继续压减。因此(cǐ)，在经历4-5月份的政(zhèng)策不及预期后，国内下(xià)一(yī)个相对重要的(de)政策(cè)时点可能(néng)在7月的半年(nián)度经(jīng)济(jì)数据(jù)公布(bù)后，在(zài)此之前，钢(gāng)矿品(pǐn)种价(jià)格底部的(de)确(què)立需(xū)要黑色商(shāng)品整体供应回(huí)落，即铁水产量、焦煤(méi)供应(yīng)及铁矿石非主流矿发货均(jūn)出现下降(jiàng)。不过目前(qián)焦煤(méi)进口通关及(jí)铁矿石非澳巴发货(huò)已开始(shǐ)减(jiǎn)少，但(dàn)铁水下降并不明(míng)显，负反(fǎn)馈还在持续(xù)，价格还未真(zhēn)正见(jiàn)底(dǐ)。

　　在黄科看(kàn)来，后续钢矿品种止(zhǐ)跌需(xū)要具(jù)备两个条件：一是煤炭价格止(zhǐ)跌，从成本(běn)端对钢价(jià)形成(chéng)一定(dìng)支(zhī)撑；二是(shì)钢(gāng)厂方面有实质性的减产行动，从(cóng)而改善市场对于后期(qī)供需平衡的预期(qī)。不过(guò)，从目前情况(kuàng)来(lái)看，在进(jìn)口煤冲(chōng)击之下，近期国内(nèi)煤炭市场(chǎng)情绪较为悲观，动(dòng)力煤价格有(yǒu)加速下跌迹(jì)象；此(cǐ)外国内(nèi)粗钢产量平控政策尚未执行，钢(gāng)厂主动(dòng)减产意愿不强。因此，预计短(duǎn)期(qī)内(nèi)黑(hēi)色(sè)系品种或延续(xù)弱(ruò)势，整(zhěng)体易跌难涨。

　　“积重难(nán)返的(de)市场供(gōng)需格(gé)局，与成本塌(tā)陷叠加造成的(de)负向(xiàng)循环，或将令(lìng)铁矿石、钢材(cái)等黑(hēi)色系(xì)商品(pǐn)价格(gé)惯性下跌趋势短暂延续，难有像样的(de)反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得(dé)注(zhù)意的是，在期货价格大幅下(xià)探一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次之际，螺纹钢现(xiàn)货价格(gé)已跌回至2020年5月之前的水平。对此，翟(dí)贺攀告诉(sù)记者(zhě)，螺(luó)纹钢现货(huò)目前(qián)回(huí)归(guī)2020年疫(yì)情(qíng)初期的价格区间有利于行(xíng)业供需加快调(diào)整，且目(mù)前(qián)距离2020年(nián)底(dǐ)部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和钢(gāng)材社(shè)会库存(cún)较近年同期偏低、6月(yuè)份(fèn)之(zhī)后来自政策面和市(shì)场(chǎng)力量的供应压(yā)减速度加快、稳经济(jì)政(zhèng)策(cè)效果或将在下半(bàn)年显现、国(guó)际(jì)局势缓和以及国内外价差有(yǒu)利于钢材出口再上台(tái)阶(jiē)等(děng)因素，未来2-4个月，我们对(duì)黑色系(xì)商(shāng)品价(jià)格保持(chí)谨慎乐(lè)观(guān)，尽管(guǎn)难(nán)以恢复(fù)至(zhì)今年4月中(zhōng)旬之前的(de)偏高水平，但中期(qī)反弹依然有(yǒu)空间。”

　　汤(tāng)冰华也(yě)表示，当前钢铁产业链(liàn)库存整体较低，因此在后续(xù)进入(rù)减产期(qī)间后，钢材价格(gé)下跌一旦出现企稳，那么低价可(kě)能会刺激补(bǔ)库(kù)，并带动行情出现阶段反弹。

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