在(zài)锂价初现企稳态(tài)势的(de)微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露(lù)年报(bào)和一季报后，市值近(jìn)500亿(yì)元(yuán)的锂电(diàn)巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出(chū)一系列判断。在交(jiāo)流中，公(gōng)司管理层对中国基金(jīn)报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报(bào)显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力(lì)已并(bìng)不明(míng)显。这(zhè)也在一定(dìng)程度上(shàng)反映(yìng)了电池厂商们近期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上(shàng)升空间预计将(jiāng)高于动力(lì)电池(chí)。换言之(zhī)，从(cóng)增速方面(miàn)看(kàn)，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电(diàn)池(chí)，带(dài)动电(diàn)池厂(chǎng)商出货(huò)持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市(shì)场上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副(fù)总裁、中国业务板(bǎn)块总裁(cái)王(wáng)启岁笑称(chēng)。这也在一定程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以(yǐ)来锂价又迅(xùn)速击(jī)穿20万(wàn)元关口，在近期才有(yǒu)明(míng)显企稳趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之前，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连跌52天。而且在此前旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释30天内，价格(gé)共计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内，电池级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂价格已(yǐ)经连续两(liǎng)日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为(wèi)合理，国轩高(gāo)科方面也(yě)给出自己研判。王启岁在(zài)会上(shàng)表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区间可能(néng)形(xíng)成振荡期。“我们(men)通过(guò)一季(jì)度观(guān)察来看，新能源行(xíng)业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行(xíng)业在一(yī)季(jì)度是处于投标、招标(biāo)的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规(guī)模交付，而储能大规模(mó)交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维(wéi)持在这个区(qū)间之内(nè旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释i)。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升已经(jīng)有了立(lì)竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实(shí)际上，同样(yàng)的情况也发生在(zài)宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水平提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新能源(yuán)汽(qì)车市场(chǎng)会趋于(yú)较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依(yī)然判断今年(nián)新能(néng)源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电(diàn)池项目等(děng)多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高(gāo)科(kē)的一季(jì)报(bào)显示，其(qí)截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货(huò)占(zhàn)总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了(le)较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡(cài)毅也表示(shì)，由于公(gōng)司在(zài)江西宜春碳(tàn)酸锂原材料(liào)有自产能(néng)力，因此(cǐ)其外(wài)购仅补充(chōng)自(zì)产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也(yě)反映了行业整(zhěng)体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度(dù)报(bào)告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能一季(jì)报也显示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步(bù)进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期(qī)在(zài)一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生产(chǎn)材料均维持极低库存(cún)，电池本身库(kù)存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解(jiě)液(yè)库存周(zhōu)期大幅下(xià)降至7天(tiān)左右(yòu)，负(fù)极因石墨化需(xū)要一个月(yuè)时间，库(kù)存周期较(jiào)长，而隔膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持7天(tiān)的(de)最(zuì)低安全(quán)库存。若下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的(de)是(shì)，在去(qù)库存的过(guò)程中(zhōng)，国(guó)轩高科也在(zài)积(jī)极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造(zào)并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本(běn)地(dì)化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认(rèn)为(wèi)，储能方面今(jīn)年预计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这(zhè)一观点。他预(yù)计，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空间预计(jì)会高于动(dòng)力电(diàn)池(chí)，其中国(guó)外家(jiā)储(chǔ)市场需求预计会在下半年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年(nián)一季度处于招标(biāo)阶段，自二(èr)季度开始(shǐ)将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实(shí)现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的(de)营(yíng)收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力(lì)电(diàn)池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按照这(zhè)一(yī)数据计算，储能业务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比(bǐ)动力电池上升空间更大(dà)，“这是一个需求量大(dà)于供(gōng)应(yīng)量(liàng)的领域(yù)，不(bù)存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到(dào)了(le)第二季度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游(yóu)招标、立(lì)项都(dōu)在一季度，真正出货是在(zài)二季度以(yǐ)后，目前订单状况看(kàn)来(lái)是供不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐(jiàn)接受中国(guó)的标准化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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