本轮(lún)新股中，有不(bù)少风(fēng)口的企业，但基(jī)本面都非常垃圾，虽然表面(miàn)看看(kàn)似乎(hū)都(dōu)有亮点，但仔细看看(kàn)就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导体晶(jīng)圆生产(chǎn)代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成(chéng)立5年(nián)就成(chéng)长为中国大(dà)陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第(dì)三(sān)大的纯晶(jīng)圆代工省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗企业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电(diàn)路(lù)产(chǎn)业(yè)发展规划(huà)及“芯屏(píng)器合”的产业发展战(zhàn)略，拟(nǐ)引进(jìn)国际知(zhī)名企(qǐ)业合作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集(jí)成正(zhèng)式筹划(huà)建设。成立至今，晶合集成(chéng)已成(chéng)为国(guó)内面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发(fā)，利润此前(qián)一直(zhí)大幅(fú)亏(kuī)损(sǔn)，22年依(yī)靠收入(rù)和(hé)产品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年(nián)开(kāi)始(shǐ)下游面板行业需求大幅下滑，公司选择(zé)了(le)业绩最好(hǎo)的时候上市，此后(hòu)走下坡路是(shì)必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为龙头(tóu)，强专科、小综合的发展模式，形成覆(fù)盖全国核心区域的医(yī)疗服务网。服务病(bìng)种涵(hán)盖神(shén)经学科各类脑肿(zhǒng)瘤(liú)、脑血管、功(gōng)能神经(jīng)外科、脊髓(suǐ)脊(jí)柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括(kuò)妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾(jí)病。

　　专科医院(yuàn)，业(yè)绩一般(bān)般，民营医(yī)院(yuàn)里毛利率算比较(jiào)低(dī)的那一档，未来(lái)主要看扩张，也要小心政(zhèng)策的影响，个人(rén)感觉比如几个(gè)国企医(yī)院（不论(lùn)是收入增速还是(shì)估值），不关(guān)注了。

　　三、曼(màn)恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设(shè)计(jì)、研(yán)发和生产及涂(tú)布技术产业化整体(tǐ)解决方(fāng)案能力的高新技术企业。高精密狭(xiá)缝(fèng)式(shì)涂布模头为(wèi)锂电池生产涂布机的核(hé)心部件，涂布是(shì)继制备正负极浆料(liào)完成后(hòu)的下一道工序，是锂电池生产前段工序(xù)的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂(tú)覆在(zài)铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特(tè)产品广泛(fàn)应用(yòng)于锂离子电池(chí)涂布(bù)、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业(yè)绩在(zài)21年爆(bào)发，22年(nián)业绩更进(jìn)一步(bù)，但行业(yè)基(jī)本见顶，下(xià)游(yóu)需求大(dà)幅(fú)放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司只是生产(chǎn)过程(chéng)中很(hěn)小(xiǎo)的一块市场(chǎng)，天(tiān)花板非常低，公司(sī)未来业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领域，提供模(mó)拟芯(xīn)片及(jí)模块封装的代工服务(wù)的(de)制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为起点，向(xiàng)下延(yán)伸到模组封(fēng)装，为(wèi)国内外客户(hù)提供一站式代工解决方案，为功(gōng)率、传感(gǎn)和传输等(děng)领域的(de)半导体(tǐ)产品公(gōng)司提供完整生(shēng)产(chǎn)制造(zào)平(píng)台(tái)，支持客户研发以及(jí)大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯(xīn)国(guó)际关联企业，处于规(guī)模扩张阶(jiē)段，但(dàn)由于规模扩(kuò)大太快，折旧研(yán)发投入初(chū)期(qī)非常高(gāo)，因此利(lì)润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支出(chū)高峰(fēng)在22年结束），公司(sī)也预期(qī)23年底会转为盈利，但(dàn)下(xià)游需求在(zài)23年大幅放缓，公司面对的压(yā)力显然是要比那(nà)些已经规(guī)模化完成有(yǒu)利润的公司(sī)大得多，且(qiě)公司过(guò)于依赖中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)，未来还(hái)有可能(néng)面临同业竞争(zhēng)而收回(huí)许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未(wèi)来(lái)的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要(yào)从事分散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生(shēng)产及销售，产(chǎn)品以中高(gāo)端分散(sàn)染料为主，主要(yào)用(yòng)于涤纶(lún)及其混(hùn)纺织(zhī)物的(de)染色和印花，经分散染料(liào)印染(rǎn)加工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途(tú)广泛。其(qí)中部分终(zhōng)端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料(liào)公(gōng)司，毫无亮点(diǎn)，业绩在(zài)19年(nián)后一路下滑，22年利润只有19年(nián)的一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不(bù)关(guān)注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车(chē)成立于2003年，自(zì)设立(lì)以(yǐ)来，公司主营业(yè)务(wù)一直聚(jù)焦于汽车行业营(yíng)销与后(hòu)市场(chǎng)服务领域，为客(kè)户提供相关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用友网络收购后(hòu)，公司继续独立经营上述业务。用友(yǒu)汽车主(zhǔ)要面向(xiàng)汽车行业的整车(chē)厂、经销商、服务站等客户，提(tí)供(gōng)营销与后(hòu)市场服务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司(sī)分拆上市，汽车软件服务，汽车数(shù)字化是趋势，且(qiě)随着人(rén)均保有(yǒu)量的增(zēng)长，公司行业前景不算很(hěn)差(chà)，但公司自身技术(shù)含量较(jiào)低，产(chǎn)品以车企(qǐ)营销(xiāo)系统为主，基本没什么研发，都靠销售(shòu)，且汽(qì)车行业有(yǒu)明(míng)显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的(de)经纬股份(fèn)主(zhǔ)要从事电力工程技术(shù)服务(wù)及(jí)地理(lǐ)信息技术服务。电力工程(chéng)技术服(fú)务占主营(yíng)业务收入比重(zhòng)超过80％，是公司主要(yào)收入和(hé)利润来(lái)源。电力工程技术服务(wù)主要系为电网企业(yè)、工商业企业电力相关工程提供规(guī)划(huà)咨询、设(shè)计、工程建设等服务(wù)。

　　电(diàn)网和地理信(xìn)息设计咨询公(gōng)司，主要是电(diàn)力工程技(jì)术服(fú)务收入为(wèi)主，比较依赖(lài)内(nèi)蒙和浙江地区的(de)国家电网(wǎng)，本(běn)质上是工程类企业(yè)，设备施工业务，所以应(yīng)收(shōu)款高，坏(huài)账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手机、物(wù)联网等领域(yù)提(tí)供射频前(qián)端的芯片(piàn)设(shè)计(jì)公司，主营业务(wù)为射频(pín)前端芯片及模(mó)组的研发、设计和销售(shòu)。慧(huì)智微(wēi)具备全套射频前端芯片设计能(néng)力(lì)和集成化模组研(yán)省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗发(fā)能力，技术体系(xì)以功率放大器（PA）的(de)设计能(néng)力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能(néng)力，产(chǎn)品系列覆盖的(de)通信频(pín)段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等(děng)，可为(wèi)客(kè)户提供无线通(tōng)信射频前(qián)端发射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯片模组公司(sī)，下游主要是(shì)消费电子，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍单(dān)存(cún)货大幅(fú)增(zēng)长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高研发(fā)下(xià)，公司毛利(lì)率极低，远低于同(tóng)行业公司，但(dàn)即便这样，估值(zhí)却(què)一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股（未来(lái)解禁后都会成为抛(pāo)售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公(gōng)司(sī)的(de)价(jià)值在(zài)哪里，但(dàn)现(xiàn)在(zài)风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事防空预警雷(léi)达(dá)研发、生产、销(xiāo)售和服务的国家级高新技术和(hé)专精(jīng)特新“小巨(jù)人”企业。公(gōng)司产品主要包括雷(léi)达及配套装备(bèi)，重点(diǎn)供应国内(nèi)军方(fāng)客户和军工集团(tuán)。成(chéng)立至今，航天(tiān)南(nán)湖已成为(wèi)我国防(fáng)空预(yù)警(jǐng)雷(léi)达主要(yào)生产单(dān)位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩大幅(fú)下(xià)滑，22年虽(suī)然收(shōu)入增长较快，但利润远没有(yǒu)回到20年，且关联(lián)交(jiāo)易占(zhàn)比越来越高，对(duì)于这(zhè)种客户不(bù)透明度极高的军工企业，实在无法(fǎ)判断未来(lái)的价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字化虚拟商品综合服务提供(gōng)商，主(zhǔ)要为移(yí)动互(hù)联(lián)网相关场景客户提(tí)供移动互联网数字化虚(xū)拟(nǐ)商(shāng)品聚合运营、融合运营、分发运营等(děng)综合(hé)运(yùn)营服务，为物联网相关场景提供(gōng)物(wù)联网流(liú)量接入、硬(yìng)件方案、场景(jǐng)应(yīng)用等综合省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗解决方(fāng)案(àn)及云(yún)终端(duān)解决方(fāng)案，并(bìng)根(gēn)据客(kè)户(hù)需求提供定制化的运营支撑服(fú)务及技(jì)术服务。一家(jiā)售卖移动流量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字(zì)化(huà)虚拟(nǐ)商品的(de)综合(hé)型中间商，其主要盈利模(mó)式是获得(dé)购销差价或服务佣金(jīn)，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互(hù)联网(wǎng)卖(mài)流量的公司(sī)，主要是卖视频会(huì)员和其他通用流量，业绩过去几年看(kàn)起来不错，但公(gōng)司现金流(liú)越来(lái)越差，且互联网流量已(yǐ)经见顶(dǐng)，大(dà)互联网公(gōng)司越来越不依赖买量(liàng)来(lái)拓广业(yè)务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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