大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新能源全部(bù)砍仓，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海富(fù)通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨(tǎo)论一(yī)个基金经理，海富通(tōng)的(de)吕越超(chāo)老师。

　　从其管(guǎn)理的(de)海富通股票混合来看，截至(zhì)去年年底(dǐ)，持仓基(jī)本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到了(le)今年一季度末，已经基本清(qīng)仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其他(tā)三只产品也(yě)基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一(yī)季度(dù)的操作(zuò)中，本(běn)基金总体把(bǎ)握住了市(shì)场的节奏变化和(hé)结(jié)构转换，降低了新能 源板块的配(pèi)置权(quán)重，较好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了(le)明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特(tè)色(sè)估值体系所代(dài)表(biǎo)的传统实体行业(yè)正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为市场最有持续性的(de)一(yī)条(tiáo)结(jié)构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合今年以来(lái)涨了14％，其他(tā)三只(zhǐ)产品今年(nián)以(yǐ)来均取得(dé)正收益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块(kuài)在(zài)短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回(huí)报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市(shì)场比重超40％的天数(shù)已累计达到(dào)22天，上一次(cì)出现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设备及新能源(yuán)，持(chí)续约28个交易日，在此期(qī)间新能(néng)源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期(qī)间(jiān)最高累计回(huí)报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌(diē)幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁(zào)动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利(lì)了结”四波行情(qíng)，春季躁动(dòng)后往往会有一波(bō)明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低(dī)加仓(cāng)是最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露期(qī)结束后，随着(zhe)AI+/数字(zì)经济/自主(zhǔ)可控(kòng)等大(dà)产业趋势以(yǐ)政府支持力度进一步加大、资本开支(zhī)增加、订(dìng)单增加和产(chǎn)品销量(liàng)业(yè)绩的(de)改善逐(zhú)渐被(bèi)市场所确定，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回(huí)上(shàng)行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基(jī)本形成本轮调整(zhěng)标志着(zhe)AI等(děng)高位板块或(huò)阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基(jī)本形(xíng)成。本(běn)次大(dà)幅调整主要还(hái)是因为在AI相关板块市场情(qíng)绪处于极值的情(qíng)况下，叠加上(shàng)述基本面(miàn)风(fēng)险因(yīn)素逐(z马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么hú)步发酵(jiào)，市场内(nèi)生调(diào)整需求出(chū)现(xiàn)集中释放(fàng)。就资本市(shì)场而言，或代(dài)表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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