财联社4月(yuè)30日讯（编辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎来一(yī)波久违的反(fǎn)弹(dàn)，据(jù)上海钢(gāng)联发(fā)布(bù)数据显示(shì)，4月28日电池级碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均(jūn)价报(bào)18.9万元/吨(dūn)，继上周五开(kāi)始止跌企稳(wěn)四(sì)个交(jiāo)易日后价格连(lián)续(xù)两日上涨。暖(nuǎn)意也提(tí)前传导到(dào)A股，锂矿股本周三表现强势，融捷(jié)股(gǔ)份一(yī)度涨停，雅化(huà)集团(tuán)和永兴(xīng)材料最高涨超9％、中矿资(zī)源和盛新锂能(néng)一度涨超7％、赣锋锂业和天(tiān)齐(qí)锂(lǐ)涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反(fǎn)弹的原因之(zhī)一是上海车展有望带动购车需求预期的提振。乘联(lián)会秘书(shū)长崔东树(shù)表示，上海车展将(jiāng)让消费者(zhě)感受到汽车消费的火热，提升(shēng)消费信(xìn)心(xīn)，也提振士(shì)气。国泰君安表示(shì)，此前车企(qǐ)大幅(fú)降价导(dǎo)致消费(fèi)者对电动(dòng)车的观望心态有望逐(zhú)渐改善，市(shì)场(chǎng)开(kāi)始预期5月需求回暖。

　　有(yǒu)电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐(zhú)渐(jiàn)稳(wěn)定，且在谈价策(cè)略上以企稳为主，不太可(kě)能进行降价。但未来，止(zhǐ)跌信号(hào)能否持续稳定，受多方因素影响。有(yǒu)产业人士(shì)分析称，乐观来看，国内动(dòng)力电池(chí)厂商清(qīng)库存(cún)工作或到5月完结，届(jiè)时电(diàn)池厂商库存水(shuǐ)平有望逐步恢复(fù)至健康水平，并带动上游材料采购(gòu)，进而对碳酸锂价(jià)格(gé)起(qǐ)到支撑作用。

　　据(jù)鑫(xīn)椤(luó)资讯近日调查的情况看(kàn)，一些电池龙(lóng)头(tóu)企业5月份的排产(chǎn)预计将环比(bǐ)增长20-30％，一(yī)些中(zhōng)小企业由于前期(qī)基数(shù)较低，环比增幅更是(shì)高达50％以上(shàng)。其中，亿(yì)纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开始会全面恢复(fù)生产(chǎn)，排产相比一季度会(huì)有明显的(de)提升(shēng)。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已是大势所(suǒ)趋(qū)。

　　另(lìng)有观点认为，此次碳酸锂价(jià)格属于阶段性反弹还是底(dǐ)部反转，目前仍难以判断。“一方面(miàn)需(xū)要观察下游库存状况，另(lìng)一方面(miàn)还(hái)需(xū)要看终(zhōng)端需求(qiú)是(shì)否(fǒu)真正回暖，”华南一(yī)家主(zhǔ)流(liú)锂盐厂商内部人(rén)士此前对财联社(shè)记者表示。该人(rén)士表示，电池厂商实(shí)际上(shàng)从去(qù)年(nián)四季度开始便启动大规(guī)模(mó)去库(kù)存举(jǔ)措，这(zhè)一(yī)举(jǔ)措在一季(jì)度实(shí)际(jì)上已经有所反映。

　　不过进(jìn)入4月中旬(xún)以(yǐ)后，相(xiāng)关电(diàn)池(chí)厂商提到，目前库存已恢复(fù)至(zhì)健康水平，此前(qián)暂停的产线也(yě)已经(jīng)逐渐复产(chǎn)。特(tè)别是针(zhēn)对磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池(chí)库存(cún)，有(yǒu)业(yè)内人(rén)士(shì)直言，相(xiāng)关库存基(jī)本出清，后续(xù)将根据公司规划(huà)，逐步进(jìn)行补货。作为锂电产业的风(fēng)向(xiàng)标，宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿(yì)元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁德时代的库存已经退回到(dào)2022年(nián)第(dì)一季度的水平。材料价(jià)格和库存(cún)水平，两(liǎng)项关键的(de)指(zhǐ)标也构成锂(lǐ)电(diàn)产业走向的关(guān)键，随(suí)价格企稳以及库存水平恢复(fù)健康，将带动锂电产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂(lǐ)盐价(jià)格走向 最(zuì)乐(lè)观者预判涨回25万元/吨 最悲(bēi)观者全年(nián)看(kàn)跌至10万以下

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在不到半年时间(jiān)跌去超(chāo)过2/3，也引起(qǐ)了(le)市场热议。就(jiù)在26日召开的中国(guó)汽车动力电池(chí)产业创新联盟2023年度大会上(shàng)，中国(guó)汽(qì)车(chē)工业协会常务(wù)副会长付炳锋指出，国(guó)内动力(lì)电(diàn)池行业仍(réng)然(rán)存在(zài)一些问题，包括电(diàn)池产业(yè)链分工，价值链分配问题。“原(yuán)材料(liào)短期大幅(fú)下降也不是正常的现象，”他直言。在他(tā)看来jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j，原材料适当涨价是正(zhèng)常现象，行业要以(yǐ)之前大幅涨(zhǎng)价为教(jiào)训，保证价值链的合(hé)理(lǐ)分(fēn)配，避免大起大(dà)落。

　　据财联社(shè)不完全梳(shū)理，这些业内(nèi)人士和分析师近期对锂盐价格(gé)未来走势进行(xíng)预(yù)判并阐述具体逻辑，汇总如(rú)下：

　　以碳酸(suān)锂价格反(fǎn)弹为信号，一(yī)系列的数据验证锂电(diàn)产业拐(guǎi)点或已经到来(lái)。分析人士指出，此前锂电产业进(jìn)入调整阵痛(tòng)期(qī)，主要在(zài)于下游车市短期需(xū)求下滑，叠加中(zhōng)游扩产迅(xùn)速(sù)从而在需求(qiú)表(biǎo)现上提前透支碳(tàn)酸锂的未来增长(zhǎng)空间(jiān)。进(jìn)而导(dǎo)致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池厂(chǎng)商集体进入清库存阶段。从上游材料价格变化来看，近期碳酸锂价格率(lǜ)先实(shí)现反弹。更值(zhí)得注意的是(shì)，在锂电产业链，包括六氟磷(lín)酸锂(lǐ)、人(rén)造石墨、极片粉等系列材(cái)料价(jià)格也(yě)出现企稳甚至反弹(dàn)的局面。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点的(de)另(lìng)一关键指标，中游电(diàn)池厂商的库存也已经逐步恢复(fù)至健康水平(píng)。据高(gāo)工锂电了解，目前中(zhōng)游(yóu)电池厂商库存(cún)水(shuǐ)位回退，此前部分电池厂商暂停的生产(chǎn)线已经重启(qǐ)生产。在采(cǎi)购方面，电池厂商和下游(yóu)车企已陆续重启(qǐ)订单，带动产业需求回暖。从终端新能源汽车(chē)市场表现上(shàng)看(kàn)，年初的(de)市场恐慌情绪主要来自车市的需求腰斩。但(dàn)从整体一季度新能源(yuán)汽(qì)车销量(liàng)数据来看，其月销量逐步攀升并且回暖速度超过往年。随着二三季度(dù)到(dào)来，车市逐渐转入销售旺季，也(yě)将(jiāng)进一步带动锂(lǐ)电(diàn)产业中(zhōng)上游的(de)订单需求。加上5月份临近，企业重新开(kāi)启月度采购谈(tán)判，行(xíng)业有望迎来需求订单的集中爆发(fā)。

　　后续碳酸锂价格可(kě)能会有回涨的(de)空间(jiān)，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业内人(rén)士表(biǎo)示，因为经历(lì)本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供给情况更加(jiā)清晰，市场(chǎng)预(yù)期回(huí)调下，电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)在价(jià)格谈判(pàn)上会(huì)更加谨(jǐn)慎。同时电(diàn)池厂(chǎng)商一体化带来(lái)的碳酸锂供(gōng)应稳(wěn)定，也(yě)将削弱上游锂矿厂商(shāng)的议价权。电池回(huí)收端，邦普、格林美、天奇股(gǔ)份(fèn)、华友(yǒu)钴业(yè)等企(qǐ)业(yè)持续(xù)推(tuī)进电池(chí)回(huí)收布(bù)局，来自终端材料回(huí)收的产能也在稳步爬坡。相关数据显示(shì)，2025年国内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电(diàn)池厂(chǎng)商都已完善在(zài)锂矿端的(de)布局，包括宁德(dé)时代的宜春锂矿(kuàng)项(xiàng)目，亿纬锂能(néng)的盐(yán)湖提(tí)锂项目均进展顺利，将(jiāng)进一步(bù)释放碳(tàn)酸锂供(gōng)给。经历过复(fù)杂(zá)的产业调整过程(chéng)之(zhī)后，整个锂电产业的运作模式正从(cóng)“大开(kāi)大(dà)合”的波浪式变得(dé)更为平滑。从原(yuán)材料到电池，再到(dào)下游车企，产业(yè)链各(gè)个环(huán)节的价格以及供需(xū)变(biàn)化也将(jiāng)变得更加平(píng)衡且具(jù)有可预(yù)测性(xìng)。

　　然而，亦有(yǒu)空方则(zjk袜子总是掉怎么办，足球袜套jé)认(rèn)为，当(dāng)前上游库存(cún)水平依旧处于(yú)高(gāo)位，虽(suī)然需求端稍有好转，但是并不足以(yǐ)带动(dòng)价(jià)格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预(yù)期下跌(diē)并不是(shì)一个(gè)下游获利、上(shàng)游承压(yā)的简(jiǎn)单故事

　　过去一段时(shí)间，碳酸锂和(hé)电池(chí)材料的价格下跌过快，但这并不为业(yè)内人士所(suǒ)乐见(jiàn)。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成(chéng)，最直接受(shòu)到(dào)冲击的当属锂(lǐ)矿企业。根据藏格矿(kuàng)业一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四(sì)季(jì)度销(xiāo)量(liàng)2006吨(dūn)，销量环(huán)比下(xià)滑73.4％；产量(liàng)也从(cóng)2022年(nián)第(dì)四季(jì)度的2461吨(dūn)，削减(jiǎn)至(zhì)今(jīn)年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于市(shì)场行情(qíng)策动，上游锂矿(kuàng)企业(yè)不(bù)断压低(dī)碳酸锂出货价格(gé)，部分锂矿企业已经出(chū)现主动减产的情况。

　　江特(tè)电机4月24日公告，一季度营业收入7亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环(huán)比下降86％，第二(èr)日股价(jià)跌停(tíng)。

　　直接生(shēng)产、售卖碳酸(suān)锂的锂盐企(qǐ)业则(zé)命运分化(huà)，大公(gōng)司如天(tiān)齐锂业和赣(gàn)锋锂业有机会在价格下降(jiàng)周(zhōu)期中获得更多市场份额，行业将变得更(gèng)集中。这(zhè)是2016年(nián)到(dào)2018年上一轮锂(lǐ)价下降中(zhōng)发(fā)生(shēng)过的事。而同环(huán)节的大量中小(xiǎo)企业，尤其(qí)是最近两(liǎng)年追高(gāo)入局的新(xīn)公(gōng)司，则面(miànjk袜子总是掉怎么办，足球袜套j)临停产乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂价的(de)东(dōng)风，赣锋锂业(yè)在(zài)去年轻(qīng)松(sōng)赚出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个(gè)比(bǐ)亚迪。业内人士表示(shì)，这一轮价格下降长期利好中国(guó)最大的两个锂(lǐ)盐供应(yīng)商天齐锂业和赣锋锂业。它们(men)去年的(de)净利润都(dōu)超过(guò)200亿元，比中(zhōng)国最(zuì)大的新(xīn)能源(yuán)车企比亚迪还多，其(qí)中天齐锂(lǐ)业净利润增长超过(guò)10倍。足够厚的血，使(shǐ)他们更能(néng)承受价格下跌和可能(néng)的未来亏(kuī)损(sǔn)。这(zhè)两(liǎng)家公司也(yě)有行业(yè)里最优的成本(běn)。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股(gǔ)的海外锂(lǐ)矿资源开采成(chéng)本普遍在3万-5万元/吨，几乎是(shì)全球最低水(shuǐ)平。

　　但这并(bìng)不意味着，这(zhè)两家公司能以低(dī)于5万元/吨(dūn)的(de)价格采购(gòu)碳酸(suān)锂，因为在(zài)锂矿国际交易中，即(jí)使拥(yōng)有海外矿产的(de)分销权或开(kāi)采权，交易价格也(yě)需要通过长协确定，按市(shì)价定期调(diào)整。但能(néng)获得上游更低成本的资源(yuán)，让这两家大企业更(gèng)能容忍低价，并能在上游因降价减产时保持产能(néng)供应。

　　锂价超预期(qī)下跌牵动着(zhe)万亿(yì)新能源车(chē)市场。不过锂(lǐ)价下降带(dài)来(lái)的连(lián)锁反应，并不是一个(gè)下(xià)游获(huò)利，上游承压的简单故事。作为碳(tàn)酸锂(lǐ)的下游，宁德时代(dài)理(lǐ)论(lùn)上会受益，但锂价的(de)超预(yù)期(qī)下(xià)跌，使(shǐ)宁德时代(dài)今年2月提出的 “锂矿返利(lì)” 计划沦(lún)为鸡肋，它(tā)本(běn)想用20万元/吨的碳酸锂价格(gé)绑定一些(xiē)车(chē)企的三(sān)年长(zhǎng)单。另(lìng)一层影(yǐng)响是，宁德时代今年(nián)5月计划(huà)投产的宜春锂(lǐ)矿很有(yǒu)可能一开采就亏损。

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