五一长假(jiǎ)期间，全球市场并不平静，一(yī)场大风暴即(jí)将到来。

　　美国加州(zhōu)金融保护(hù)与创新(xīn)部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示，监(jiān)管(guǎn)机(jī)构已(yǐ)接(jiē)管了第一(yī)共和(hé)银行，这(zhè)是本轮美(měi)国银行业危(wēi)机(jī)中第四家倒下的银行，同时也是(shì)美国历史上第二(èr)大的破产(chǎn)银行。此前我们多次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂时止血而(ér)已(yǐ)。现在(zài)来看，第一共(gòng)和银行又倒下了。随着经济的衰退，银行的资(zī)产将持续减值，高(gāo)息又会令(lìng)其成本抬升，银行(xíng)的经营(yíng)将持续恶化，新一轮银(yín)行业危机将再(zài)度爆发。

　　美国(guó)债务(wù)上限问题再(zài)度成为焦点，美国政府债(zhài)务规模将于(yú)19日(rì)触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶(yé)伦呼(hū)吁国会尽(jǐn)快(kuài)采取行(xíng)动，再次(cì)提高债务上限，避免(miǎn)政府(fǔ)部门停摆及可能出现的(de)债(zhài)务违约。当(dāng)地时间4月26日，美国国会众议院投票(piào)通(tōng)过(guò)债务上限法(fǎ)案(àn)。这项法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减政府支出(chū)。该法案规定，联(lián)邦(bāng)政府债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算年(nián)均(jūn)增长需控(kòng)制(zhì)在1％。不过拜(bài)登将否决(jué)众议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出(chū)的债务上限方案。白宫(gōng)称众(zhòng)议院共和党(dǎng)人必须在没有任何要求和(hé)条件的情况下打消违约的(de)可能性，并解决债务上限问(wèn)题。两党(dǎng)在提高债务上限问题上分歧很大，陷入(rù)僵局，这加剧了(le)美债违约的(de)风险。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶(yé)伦当地(dì)时间5月1日致(zhì)函(hán)众议院议长(zhǎng)麦卡锡和其他(tā)高级议员，她在信(xìn)中表(biǎo)示(shì)，美国政府可能“最早在(zài)6月1日”发生债务违(wéi)约(yuē)，这将是(shì)美国历史(shǐ)上的首次债务(wù)违约。高盛认(rèn)为，政(zhèng)府(fǔ)这回付不(bù)起(qǐ)“账单”的(de)风(fēng)险恐怕是2011年以(yǐ)来最高的(de)一次。美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而(ér)美(měi)国去年国内(nèi)生(shēng)产总值约23万亿美(měi)元，这意味着负(fù)债(zhài)率约达130％。美国一直在玩儿这(zhè)种借新(xīn)还(hái)旧的把戏，债务雪球(qiú)越滚越大。如(rú)果美元霸权仍在，美国可以一直(zhí)这样玩儿(ér)下去。但当前美元出现(xiàn)信用危(wēi)机，全(quán)球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债(zhài)没人买了(le)，也就玩儿不(bù)转了，最(zuì)终债务违约就(jiù)只是时(shí)间问题(tí)了。

　　全球(qiú)经济衰退(tuì)正在路上，有(yǒu)全球(qiú)经(jīng)济“金(jīn)丝(sī)雀”之(zhī)称的(de)韩国，2022年贸(mào)易(yì)逆(nì)差不仅(jǐn)创下(xià)472亿美元的历史新高，而且(qiě)是自(zì)2008年(nián)全球金融危机以来，时(shí)隔(gé)14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出口(kǒu)较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连(lián)续第六个(gè)月下降。其(qí)中(zhōng)，占韩国出口(kǒu)五分之一的(de)半导体项目暴减35％，反映存(cún)储器芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月份韩国对中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自(zì)己在特斯(sī)拉、Starlink和推特(tè)之间(jiān)，一个人掌握(wò)的实(shí)时全球经济数据可能比任何人(rén)都多(duō)，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机的(de)本(běn)质是债务危(wēi)机，因为信(xìn)贷会产生周期。有(yǒu)借(jiè)就要有还，借钱的时候扩大支出刺(cì)激经(jīng)济增长，而还钱的时候要缩(suō)减支出(chū)又(yòu)使得经济下滑。在高息背景下，偿债(zhài)成本(běn)上(shàng)升，资产价格下跌，违(wéi)约率就将激增，债务危(wēi)机就将引爆(bào)。2008年，全球债务总量约为(wèi)83万(wàn)亿美元，全(quán)球GDP总量为64万(wàn)亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球(qiú)债务总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量(liàng)为101万亿美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是(shì)2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本(běn)轮金(jīn)融危机一(yī)旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美股走势来看，标普指(zhǐ)数期货虽然在(zài)5月1日再(zài)创新高，但次日即大幅(fú)回(huí)落，反弹大概(gài)率(lǜ)已(yǐ)经(jīng)结束了。从(cóng)月线来看，标普指(zhǐ)数是大级别的B浪平台型(xíng)反弹(dàn)，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一(yī)轮C下跌将展开。这将是月线级别的(de)下(xià)跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来(lái)看，欧(ōu)洲(zhōu)50指数局部出现破位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创新低，预(yù)示见顶的可(kě)能性已经非(fēi)常大。欧股目前(qián)仍处(chù)于(yú)高位(wèi)，这(zhè)一次(cì)见顶很可能是(shì)历史性的大(dà)顶，未(wèi)来下跌空间巨大。此前我(wǒ)们已经强烈(liè)建议有权限的投资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品来(lái)看(kàn)，原油在欧佩(pèi)克减(jiǎn)产(chǎn)后出现(xiàn)大(dà)幅反(fǎn)弹，但目前已(yǐ)经再度掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主力(lì)合约已经触及70美(měi)元(yuán)，预(yù)计3月低(dī)点(diǎn)必将(jiāng)不保，年内恐将跌破60美(měi)元，而最终则很可(kě)能跌破(pò)40美元。

　　从国内期(qī)货(huò)的文华商品指数(shù)来看，去年(nián)11月低点已经被跌破。该指数自去年7月以来(lái)已(yǐ)经盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下(xià)跌可(kě)看作是C3浪，目(mù)标将(jiāng)指向2020年4月(yuè)低点，或(huò)许年(nián)内到不了，但也不(bù)会距离太远，最(zuì)终极目标则(zé)是(shì)将(jiāng)跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球空(kōng)头而言，等这个机会已经很久了，金(jīn)融危机(jī)本(běn)轮早就(jiù)该爆(bào)发(fā)的，但由于美联储的无(wú)限量QE，危机(jī)被一再(zài)推(tuī)后(hòu)。但该来的(de)总会来，大放(fàng)水是(shì)一(yī)剂毒药，迟到的(de)危机将更加猛烈(liè)！本(běn)轮危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将(jiāng)重(zhòng)建世界经济新秩序。百年(nián)大变(biàn)局不是(shì)说着玩儿的，我们将再度见证历(lì)史！

　　你(nǐ)说的(de)金融危机在哪里(lǐ)？怎么还不出现？哪里(lǐ)有什么金融危(wēi)机(jī)？空头(tóu)一(yī)直都活在被质疑和嘲笑的阴影下(xià)。虽然多年以来，金融危(wēi)机一厢情愿是什么意思一(yī)直没(méi)有出现，每当你(nǐ)认为它要出现(xiàn)的(de)时(shí)候(hòu)，最终却发现它(tā)还是没(méi)有来，总是(shì)在希(xī)望与(yǔ)失望中(zhōng)不(bù)断轮回。但无论如何(hé)，我(wǒ)一直都相信超越08年的世(shì)纪(jì)金融(róng)危机一定会爆发，我会像(xiàng)等初恋一(yī)样去等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划(huà)过伤(shāng)口的冷风，在放手时刻(kè)眼泪会掉落。你(nǐ)睡了(le)，可时间它依然走着；你(nǐ)怕(pà)了，恍然(rán)抬头(tóu)梦(mèng)却醒了。你(nǐ)会(huì)静(jìng)默(mò)，手握着(zhe)星(xīng)火等在(zài)至暗(àn)时刻；你被击破，当熟(shú)悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一遍一(yī)遍来过，一(yī)次一次放(fàng)过，一声一声(shēng)笑(xiào)着(zhe)，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我(wǒ)。因为享受着它的灿(càn)烂，因(yīn)为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说别(bié)爱啊(a)，又(yòu)依依不舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩(sè)如歌(gē)。想不想看(kàn)花海盛开？想不想看(kàn)燕子归来？如果都回不来，那(nà)么我该为了(le)谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃(qì)，对真理执(zhí)着追求的人。雪(xuě)崩将至(zhì)，这一次(cì)，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一定等燕(yàn)子归来，想着他们(men)都会回来，你誓(shì)死(sǐ)为了这些而存在……（公(gōng) 号(hào)“中产投资”）

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