财联(lián)社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联(lián)社记(jì)者从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险(xiǎn)公(gōng)司开(kāi)会，主要(yào)内(nèi)容是(shì)进行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿险公(gōng)司(sī)调整(zhěng)新开发产品的(de)定(dìng)价利率，控制(zhì)利差(chà)损，要求新(xīn)开发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了(le)多家寿险公司(sī)开会，以窗口指导的名(míng)义，要(yào)求公司调(diào)整(zhěng)产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日(rì)财(cái)联(lián)社记者(zhě)曾报道，为引导(dǎo)人身(shēn)险业降低(dī)负债成(chéng)本(běn)，加强行业负债(zhài)质量管理，银保监会人身险部组(zǔ)织(zhī)保险行业协会以(yǐ)及多家保险公司开展调(diào)研(yán)。将重点调(diào)研普通险预定利率分布(bù)、分红(hóng)险预(yù)定利率和分红水平等公司负(fù)债(zhài)成本情况，以及降低(dī)责任(rèn)准备金(jīn)评估利(lì)率对公(gōng)司和行业的影响，包括对新产品定(dìng)价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞(jìng)争分析变(biàn)化等的影响。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监管在北(běi)京、南(nán)京、武汉三地召(zhào)开座(zuò)谈(tán)会。其中，北京参会的保险公(gōng)司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会(huì)的保险公司有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿(shòu)等；武汉参会(huì)的保险(xiǎn)公(gōng)司有合众人(rén)寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参(cān)会的(de)一位总精算师表示，各险企基本就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共(gòng)识，有公司建议(yì)分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年金的(de)责任(rèn)准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态(tài)调(diào)整。具体的(de)调整方案还有(yǒu)待(dài)监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人(rén)士对财联社(shè)记(jì)者表示，此次(cì)主要(yào)涉(shè)及新(xīn)开(kāi)发产品的(de)定价利(lì)率(lǜ)，以往的产品(pǐn)不受(shòu)影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利率避免(miǎn)利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配置风(fēng)格稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非(fēi)标资(zī)产为(wèi)主、投资(zī)比例持续回落(luò)，股票(pià一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米o)和(hé)基金(jīn)投资比例(lì)基本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券种长(zhǎng)端利率中枢(shū)下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券(quàn)和(hé)优质非(fēi)标资产供给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类资(zī)产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大(dà)。近(jìn)年(nián)监管按产品类(lèi)型调整评估利率(lǜ)、防范化解利差(chà)损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈(tán)会，各险(xiǎn)企已就降低责(zé)任准备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导(dǎo)降低负债(zhài)成本(běn)将大(一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米dà)幅刺激(jī)产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预(yù)定利(lì)率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公司(sī)分红(hóng)险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监管历史上(shàng)有过多次调整评(píng)估(gū)利率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司为了和银(yín)行竞争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的(de)预定利率均在(zài)8％以上。考虑到(dào)利差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于(yú)调整寿险保单预定(dìng)利率的紧(jǐn)急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制(zhì)寿险公(gōng)司(sī)将寿险保(bǎo)单的预定利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪(jì)80年(nián)代，日(rì)本在20世纪90年(nián)代(dài)末都曾(céng)面临(lín)利(lì)差损风险。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国寿(shòu)险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售(shòu)大量(liàng)高(gāo)负债成(chéng)本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美(měi)国(guó)审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保险公(gōng)司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险(xiǎn)企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市(shì)场压力致使投(tóu)资端面临亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银(yín)团队表(biǎo)示(shì)，参考海(hǎi)外，低利(lì)率环境(jìng)下，负债(zhài)端主要通过调整(zhěng)寿(shòu)险产品结构、下调预定利率的(de)方式来(lái)避免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端(duān)利(lì)率地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业(yè)面临着潜在的利(lì)差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承压(yā)。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负(fù)面(miàn)清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估(gū)利率等降低(dī)负债(zhài)端成(chéng)本。

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